銀行理財(cái)市場(chǎng)迎來(lái)新一輪調(diào)整浪潮。

近期，中銀理財(cái)、建信理財(cái)、浦銀理財(cái)?shù)茹y行理財(cái)子公司紛紛發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)公告，部分產(chǎn)品基準(zhǔn)下限跌破2%，部分產(chǎn)品調(diào)整幅度超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)。為了避免投資人到期贖回，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品相繼下調(diào)管理費(fèi)，有些甚至降至零。

多家銀行理財(cái)公司下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

3月24日，天津銀行發(fā)布《關(guān)于“金色人生—三年開(kāi)放凈值型5期”理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整部分產(chǎn)品要素的公告》，該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從之前的4.3%—5%（年化）調(diào)整到2.75%—3.5%（年化），下調(diào)超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)。

3月24日，建信理財(cái)發(fā)布公告稱，自去年以來(lái)，央行下調(diào)部分政策利率，以10年期國(guó)債收益率為代表的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益出現(xiàn)下行，債券類資產(chǎn)收益降低，基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境變化，建信理財(cái)“嘉鑫”（13個(gè)月）定期開(kāi)放固收類凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品第2期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由2.3%—3.6%下調(diào)至1.0%—3.0%，這意味著，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限下調(diào)60個(gè)基點(diǎn)，下限下調(diào)130個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整幅度明顯。

此外，3月19日，浦銀理財(cái)發(fā)布的《浦銀理財(cái)季季鑫定開(kāi)6號(hào)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及浮動(dòng)管理費(fèi)計(jì)提基準(zhǔn)調(diào)整公告》顯示，將于3月27日起對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的調(diào)整，其中，有四類份額產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由2.1%—2.7%下調(diào)至1.85%—2.45%，下降了25個(gè)基點(diǎn)。

3月13日，中銀理財(cái)密集發(fā)布十多條公告，調(diào)整旗下不同持有期的固收理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。其中，自3月20日起，調(diào)整中銀理財(cái)—悅享天添2號(hào)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，從2.00%—3.00%（年化）調(diào)整為1.20%—2.20%（年化）；自6月11日起，調(diào)整中銀理財(cái)—悅享（90天持有期）的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，從2.00%—3.20%調(diào)整為1.50%—2.50%。

此外還有杭銀理財(cái)、光大理財(cái)、日照銀行、華夏理財(cái)、深圳農(nóng)商行、衡水銀行、廣東南粵銀行、九江銀行、中郵理財(cái)也在近期先后發(fā)布了業(yè)績(jī)調(diào)整公告。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)3月以來(lái)，已經(jīng)有473條銀行理財(cái)調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的公告，下調(diào)成為主旋律。

博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博認(rèn)為，近期銀行理財(cái)下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，最主要是因?yàn)槭苷w利率的影響，所有的收益標(biāo)準(zhǔn)都在下調(diào)，其中尤其是像貨基類這種占絕對(duì)比例的理財(cái)產(chǎn)品，其收益在下調(diào)，所以整體收益標(biāo)準(zhǔn)是一定會(huì)隨這個(gè)“重心”而下降的。

銀行理財(cái)產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，不僅是對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的積極應(yīng)對(duì)，也是對(duì)監(jiān)管部門要求的回應(yīng)。

排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升表示，近期銀行下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的原因有以下幾個(gè)方面：第一，自去年以來(lái)，央行下調(diào)了政策利率，導(dǎo)致以10年期國(guó)債收益率為代表的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率出現(xiàn)下行，市場(chǎng)利率的降低直接影響了固定收益類資產(chǎn)的收益率；第二，監(jiān)管部門要求進(jìn)一步提高理財(cái)產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，理財(cái)機(jī)構(gòu)需更加客觀地反映產(chǎn)品預(yù)期收益，禁止平滑估值、自行構(gòu)建估值模型，避免過(guò)高設(shè)定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)誤導(dǎo)投資者；第三，銀行理財(cái)?shù)牡讓淤Y產(chǎn)主要是債券，債券市場(chǎng)行情對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)影響較大，近期債市經(jīng)歷了一輪較大幅度的調(diào)整，比較基準(zhǔn)和實(shí)際收益偏差太大，銀行下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期符合未來(lái)的市場(chǎng)趨勢(shì)。

銀行理財(cái)產(chǎn)品紛紛降費(fèi)讓利

由于下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力有所下降，為了穩(wěn)定投資者信心和產(chǎn)品規(guī)模，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)不得不良性競(jìng)爭(zhēng)起來(lái)，通過(guò)降低管理費(fèi)、銷售手續(xù)費(fèi)等方式來(lái)讓利給投資人。

如中銀理財(cái)在3月21日發(fā)布公告稱，將于2025年3月27日至6月27日對(duì)“中銀理財(cái)—ESG優(yōu)享穩(wěn)健直通車封閉式2025年08期”產(chǎn)品費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠，產(chǎn)品銷售服務(wù)費(fèi)率由0.30%（年化）下調(diào)至0.15%（年化）。

更有部分理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率降至0。3月24日，渤銀理財(cái)發(fā)布公告宣布，為回饋投資者，決定從3月27日起，將理財(cái)有術(shù)系列的固收類理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率從0.6%降為0。

對(duì)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下調(diào)，華南一家私募的基金經(jīng)理對(duì)記者表示，理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)只是相關(guān)產(chǎn)品未來(lái)預(yù)期業(yè)績(jī)回報(bào)，并不代表實(shí)際收益，也確實(shí)存在一定的噱頭。投資人在選產(chǎn)品的時(shí)候，不僅要看產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，也要看產(chǎn)品具體投向以及底層資產(chǎn)。通常來(lái)說(shuō)，權(quán)益產(chǎn)品或者類權(quán)益產(chǎn)品的偏差大，固收類相對(duì)較小。但是近年來(lái)，由于債券、存款利率不斷下調(diào)，投資其中的銀行理財(cái)自然也不能幸免于難，凈值大幅偏離業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的情況常常出現(xiàn)，這就導(dǎo)致了銀行理財(cái)需要矯正比較基準(zhǔn)。

王蓬博也表示，在市場(chǎng)收益普遍下降的情況下，通過(guò)下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，讓投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益有更合理的預(yù)期，避免因過(guò)高的期望而產(chǎn)生不必要的投資決策失誤。

王蓬博判斷，預(yù)期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還會(huì)繼續(xù)下降，因?yàn)檎w利率水平處于下降階段。投資者在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，不應(yīng)過(guò)度關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，而應(yīng)參考產(chǎn)品過(guò)往的實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)和投資策略，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期進(jìn)行理性選擇。

在銀行理財(cái)業(yè)績(jī)不斷下滑的背景下，投資者可以考慮風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，通過(guò)配置不同的基金產(chǎn)品進(jìn)行替代。第一，短債基金。它的收益水平介于貨幣基金和中長(zhǎng)債基金之間，具有凈值波動(dòng)低、回撤小、收益較為穩(wěn)定的特點(diǎn)，適合穩(wěn)健型的投資者。第二，同業(yè)存單指數(shù)基金。作為投資于同業(yè)存單（比例不低于基金資產(chǎn)的80%）跟蹤同業(yè)存單指數(shù)的指數(shù)型基金，同業(yè)存單指數(shù)基金具備低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性，收益率優(yōu)于定期存款的特點(diǎn)，適合保守型的投資者。第三，固收+基金。此類產(chǎn)品在固定收益的基礎(chǔ)上，通過(guò)加配權(quán)益類資產(chǎn)提升收益彈性，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好適中、追求資產(chǎn)長(zhǎng)期增值的投資者。

王蓬博同時(shí)提醒道：“預(yù)期收益越高的話，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大的。”