昨日，三大股指盤(pán)中窄幅震蕩，科創(chuàng)50指數(shù)跌超1%，北證50指數(shù)逆市漲近2%。截至收盤(pán)，滬指微跌報(bào)3369.98點(diǎn)，深證成指跌0.43%報(bào)10649.08點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%報(bào)2145.48點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.36%，北證50指數(shù)漲1.86%，滬深北三市合計(jì)成交12877億元，較此前一日減少近1900億元。行業(yè)方面，半導(dǎo)體、汽車(chē)、傳媒、保險(xiǎn)、券商等板塊走低，海洋經(jīng)濟(jì)、算力概念等回落；煤炭、化工、電力、有色、燃?xì)獍鍓K集體拉升，銀行、石油板塊亦上揚(yáng)，可控核聚變概念爆發(fā)，磷概念、有機(jī)硅概念等活躍。

東莞證券表示，自滬指成功上攻突破3400點(diǎn)之后大盤(pán)迎來(lái)階段性整理行情，交投熱情較之前有所降溫，但整體表現(xiàn)仍較為韌性。海外方面，關(guān)注4月初外部風(fēng)險(xiǎn)落地，隨著美國(guó)優(yōu)先貿(mào)易政策備忘錄調(diào)查結(jié)果公布以及“對(duì)等關(guān)稅”的加征方式和范圍明朗，市場(chǎng)對(duì)此已有充分預(yù)期，影響或有限。國(guó)內(nèi)方面，1—2月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局，但價(jià)格水平偏低、房地產(chǎn)投資需求繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)等問(wèn)題依然較為明顯，全國(guó)兩會(huì)部署的各項(xiàng)政策料將加速落地，考慮到市場(chǎng)即將進(jìn)入上市公司財(cái)報(bào)窗口期，謹(jǐn)防業(yè)績(jī)不及預(yù)期從而導(dǎo)致價(jià)格的快速波動(dòng)，短期市場(chǎng)或仍以區(qū)間震蕩為主。

今日投資機(jī)會(huì)解析

磷肥價(jià)格持續(xù)上漲

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月24日，國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)磷酸一銨和55%磷酸一銨價(jià)格分別為6393元/噸、3316元/噸，較年初分別上漲10.8%和9.3%。據(jù)悉，當(dāng)前正處于我國(guó)春耕用肥旺季，疊加后續(xù)磷肥的出口窗口期將至，近期工業(yè)級(jí)磷酸一銨和農(nóng)用磷酸一銨價(jià)格均有所回升。

光大證券認(rèn)為，我國(guó)磷礦儲(chǔ)量中以中低品位的磷礦居多，全國(guó)磷礦石的平均品位僅為17%左右，25%及以上中高品位磷礦石的儲(chǔ)量占比僅在20%左右。磷化工行業(yè)龍頭企業(yè)多布局有高品位磷礦資源，這些企業(yè)大多也具備磷銨、磷酸鐵等磷化工產(chǎn)品的產(chǎn)能布局，因此擁有優(yōu)質(zhì)磷礦資源的龍頭企業(yè)更能保障高品質(zhì)磷化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化成本優(yōu)勢(shì)。

制冷劑進(jìn)入旺季漲價(jià)階段

進(jìn)入需求旺季，主要制冷劑品種價(jià)格均出現(xiàn)上漲。3月24日，廣東乳源東陽(yáng)光R32報(bào)價(jià)上漲1500元至48000元，R125報(bào)價(jià)上漲2000元至48000元，R410a上漲1000元至48500元，山東華安新材料R152a報(bào)價(jià)上漲2000元至30000元。

百川盈孚認(rèn)為，制冷劑已經(jīng)進(jìn)入旺季漲價(jià)階段，3月份價(jià)格有望繼續(xù)上調(diào)，進(jìn)一步提振二季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格中樞。制冷劑長(zhǎng)景氣周期趨勢(shì)不變，在主流制冷劑內(nèi)外貿(mào)報(bào)價(jià)持平背景下，制冷劑相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)釋放確定性增強(qiáng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2025年4月空調(diào)排產(chǎn)總量達(dá)2429萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%，以舊換新刺激疊加旺季來(lái)臨，預(yù)計(jì)各品種制冷劑短期內(nèi)仍有提價(jià)空間。

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)迎政策助力

近日，珠海工信局發(fā)布《珠海市推動(dòng)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案（2025—2030）（征求意見(jiàn)稿）》，系首個(gè)指導(dǎo)固態(tài)電池發(fā)展的地方性官方文件?！缎袆?dòng)方案》重點(diǎn)提出2027年和2030年兩個(gè)目標(biāo)節(jié)點(diǎn)，2027年目標(biāo)是固態(tài)電池技術(shù)攻堅(jiān)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建立、布局一批項(xiàng)目、設(shè)立研究中心與科創(chuàng)平臺(tái)，并培育5家具有影響力的固態(tài)電池企業(yè)，初步形成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)集群，2030年的目標(biāo)是固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化取得重大突破，產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)、材料、設(shè)備水平大幅提升，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量交付，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)形成初步規(guī)模。

中信證券表示，官方首次明確固態(tài)電池發(fā)展的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，目標(biāo)2027年形成固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)集群、2030年實(shí)現(xiàn)批量交付以及產(chǎn)業(yè)形成初步規(guī)模。重點(diǎn)發(fā)展半固態(tài)電池量產(chǎn)和全固態(tài)電池研發(fā)、干法工藝、電解質(zhì)膜制備、高比能正負(fù)極等關(guān)鍵技術(shù)和工藝問(wèn)題，輔以產(chǎn)業(yè)支持，金融、資金與機(jī)制等保障措施。該《行動(dòng)方案》有望助力固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，后續(xù)更多官方政策可期，固態(tài)電池行業(yè)相關(guān)公司有望充分受益。

其他影響市場(chǎng)的消息

商務(wù)部：培育“人工智能+消費(fèi)”

商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)李剛25日在商務(wù)部擴(kuò)消費(fèi)專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年春節(jié)以來(lái)，人形機(jī)器人、“哪吒2”等持續(xù)火爆，充分展現(xiàn)了新型消費(fèi)的活力。商務(wù)部將積極推進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)，培育一批有影響力的首發(fā)平臺(tái)載體；發(fā)展數(shù)字消費(fèi)，通過(guò)完善發(fā)展環(huán)境、深化數(shù)字消費(fèi)提升行動(dòng)、培育品質(zhì)電商等舉措，釋放數(shù)字消費(fèi)潛力；培育“人工智能+消費(fèi)”，促進(jìn)人工智能消費(fèi)終端進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)、人工智能商業(yè)終端進(jìn)千商萬(wàn)店；促進(jìn)“IP+消費(fèi)”，暢通IP授權(quán)、商品開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)推廣全鏈條；發(fā)展綠色、健康等新型消費(fèi)，把消費(fèi)新熱點(diǎn)培育成新增長(zhǎng)點(diǎn)，不斷增強(qiáng)消費(fèi)發(fā)展動(dòng)能。

商務(wù)部：將針對(duì)性提升離境退稅政策效能

商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)李剛25日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，商務(wù)部將會(huì)同相關(guān)部門(mén)出臺(tái)針對(duì)性政策措施，增加退稅商店數(shù)量，優(yōu)化退稅服務(wù)，便利境外旅客在華購(gòu)物，擴(kuò)大入境消費(fèi)。

中央企業(yè)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)一步提速加力

3月25日，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)的中央企業(yè)“人工智能+”媒體通氣會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委規(guī)劃發(fā)展局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，中央企業(yè)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)一步提速加力。

該負(fù)責(zé)人表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委持續(xù)深化中央企業(yè)AI+專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，指導(dǎo)央企緊盯發(fā)展態(tài)勢(shì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，全力當(dāng)好國(guó)家智算基礎(chǔ)設(shè)施的重要供給者、人工智能賦能千行百業(yè)的重要破題者、產(chǎn)業(yè)體系化布局的重要組織者，著力提升中央企業(yè)在人工智能領(lǐng)域全方位的能力，在應(yīng)用、算力、數(shù)據(jù)、模型等人工智能產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域取得積極成效。

上海2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖發(fā)布

3月25日舉行的上海全球投資促進(jìn)大會(huì)開(kāi)幕式上，上海發(fā)布了2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖，公布了2個(gè)500億元基金，21個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地。其中，2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖包括前瞻部署10條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、首批“市區(qū)協(xié)同”千億產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)成效、14個(gè)區(qū)級(jí)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)特色賽道集聚區(qū)。10條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，即集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、高端裝備、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)、新一代電子信息、時(shí)尚消費(fèi)品、新能源及綠色低碳、先進(jìn)材料、軟件和信息服務(wù)，已全面形成電子信息、汽車(chē)、高端裝備、軟件和信息服務(wù)四大萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，引領(lǐng)長(zhǎng)三角世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。

校對(duì)：王錦程