隨著市場(chǎng)行情回暖，主動(dòng)權(quán)益基金再次成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

截至3月20日，全市場(chǎng)新發(fā)主動(dòng)權(quán)益基金數(shù)量達(dá)到17只，以科技創(chuàng)新相關(guān)主題產(chǎn)品居多，與當(dāng)前行情主線有較高契合度。但券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，基金公司依然對(duì)基金發(fā)行持有擔(dān)憂心理。出于對(duì)募集失敗等情況的警惕，不僅中小公募，廣發(fā)、匯添富等頭部公募旗下的基金大多采取了發(fā)起式方式。此外，不少基金公司還派出了高管乃至知名基金經(jīng)理。個(gè)別基金募集了逾10億元的規(guī)模，但個(gè)別即便有知名基金經(jīng)理掛帥，募集規(guī)模差強(qiáng)人意。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，主動(dòng)權(quán)益基金的投資能力是公募基金業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，年內(nèi)以來(lái)科技行情在一定程度上提升了市場(chǎng)人氣，但仍需給主動(dòng)權(quán)益基金多一些時(shí)間。隨著時(shí)間推進(jìn)，年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)，有望形成持續(xù)示范效應(yīng)。

新發(fā)基金契合科技主題

截至3月20日，全市場(chǎng)一共有10只主動(dòng)權(quán)益基金處于首次發(fā)行中。從投資方向來(lái)看，新發(fā)基金以科技創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)居多，包括太平科技先鋒混合、德邦新興產(chǎn)業(yè)混合、富達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合、景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)混合等。此外，也有部分基金聚焦的是特定主題，尤其是央企和紅利。

以融通央企精選混合為例，該基金投資聚焦的是中央企業(yè)控股上市公司、央企實(shí)際控制上市公司及央企參股上市公司，重點(diǎn)投資其中高分紅、穩(wěn)定現(xiàn)金流、高ROE的優(yōu)秀企業(yè)，并順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整尋找投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性改革的紅利及央企自身改革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。光大保德信紅利量化混合重點(diǎn)投資于分紅較為穩(wěn)定、股息率較高的上市公司，投資比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

此外，截至3月20日，全市場(chǎng)還有7只主動(dòng)權(quán)益基金確定了發(fā)售日期，即將進(jìn)行發(fā)售。7只基金中既有科技創(chuàng)新相關(guān)主題基金，如廣發(fā)科技智選股票、永贏信息產(chǎn)業(yè)智選混合，也有紅利、周期等相關(guān)主題基金，如富國(guó)紅利質(zhì)選混合、中歐紅利智選混合，浦銀安盛周期優(yōu)選混合。

需要指出的是，新發(fā)主動(dòng)權(quán)益基金數(shù)量雖有17只，但有不少基金采取了發(fā)起式方式。其中，正在發(fā)行的10只基金中，有5只是發(fā)起式基金，預(yù)備發(fā)售的7只基金中有2只是發(fā)起式基金。這些發(fā)起式基金不僅有富達(dá)基金、太平基金、德邦基金等中小公募前述提及的3只基金，也來(lái)自廣發(fā)基金和匯添富基金等頭部大型公募旗下產(chǎn)品，如匯添富弘達(dá)回報(bào)混合發(fā)起式基金、匯添富弘盛回報(bào)混合發(fā)起式基金。

需重視募集失敗“前車之鑒”

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著市場(chǎng)行情回暖，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行有所起色，但基金公司依然對(duì)基金發(fā)行持有一定擔(dān)憂心理。北京一家中小公募市場(chǎng)人士對(duì)券商中國(guó)記者稱，不少主動(dòng)權(quán)益基金采取發(fā)起式方式，是基金公司應(yīng)對(duì)基金發(fā)行不理想的一種策略。近期募集失敗的案例并不少見(jiàn)，這對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)是“前車之鑒”。發(fā)起式基金1000萬(wàn)元就能保成立，且發(fā)行時(shí)間短，可以在成立后再找機(jī)會(huì)慢慢做大規(guī)模。

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至3月20日年內(nèi)一共有3只基金募集失敗，最新案例就是一只主動(dòng)權(quán)益基金。根據(jù)3月15日申萬(wàn)菱信基金公告，申萬(wàn)菱信遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)混合基金于2022年10月8日獲證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)募集，于2024年12月16日開(kāi)始募集，截至2025年3月14日募集期限屆滿未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。該基金投資股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)全部股票資產(chǎn)的50%。

此外，個(gè)別發(fā)起式基金募集金額也勉強(qiáng)維持1000萬(wàn)元以上，其中既有來(lái)自基金公司固有資金，也有公司高管或基金經(jīng)理個(gè)人親自下場(chǎng)。

景順長(zhǎng)城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式基金于今年1月底成立，由景順長(zhǎng)城基金從東方阿爾法基金挖來(lái)的醫(yī)藥基金經(jīng)理喬海英管理，是喬海英在景順長(zhǎng)城基金的首只新發(fā)基金。但該基金一共募集了1015.96萬(wàn)元。其中，景順長(zhǎng)城基金認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)份，份額占比約為98.43%。此外，根據(jù)凱石基金近日公告，凱石元鑫混合發(fā)起式基金于3月6日成立，合計(jì)募集資金規(guī)模為1061.38萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為4戶。其中，凱石基金總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李琛自掏腰包申購(gòu)近1000萬(wàn)。

名將掛帥并非“靈丹妙藥”

截至3月20日，年內(nèi)一共有6只（以初始基金為統(tǒng)計(jì)口徑）普通股票型基金成立，其中有4只為發(fā)起式基金。6只基金成立規(guī)模最大的是宏利高端裝備股票基金（4.52億元），其次是景順長(zhǎng)城紅利量化選股股票，募集規(guī)模2億元出頭。其余4只發(fā)起式基金規(guī)模均不足1億元，華安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式基金和景順長(zhǎng)城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式基金的募集規(guī)模，均只有1000萬(wàn)元出頭。

此外，年內(nèi)一共還有39只偏股混合型基金成立，合計(jì)募集規(guī)模136.92億元，平均每只基金規(guī)模只有3.6億元。但實(shí)際上，39只新發(fā)基金中有9只成立規(guī)模不足1億元，12只基金成立規(guī)模在3億元以下。39只基金中，募集規(guī)模在10億元以上的只有3只，分別是廣發(fā)同遠(yuǎn)回報(bào)混合（18.91億元）、大成興遠(yuǎn)啟航混合（13.25億元）、富國(guó)景氣優(yōu)選混合（12.70億元）。

值得一提的是，基金公司在權(quán)益基金發(fā)行上的努力，除了采取發(fā)起式基金外，還派上了各家公司的知名基金經(jīng)理。比如募集規(guī)模超10億元的廣發(fā)同遠(yuǎn)回報(bào)混合與大成興遠(yuǎn)啟航混合，分別由馮漢杰和徐彥管理。其中，徐彥還是大成基金董事總經(jīng)理、首席權(quán)益投資官、股票投資決策委員會(huì)委員。

此外，海富通遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)混合的基金經(jīng)理周雪軍，是海富通基金總經(jīng)理助理兼公募權(quán)益投資部總監(jiān)，該基金成立于3月初，募集規(guī)模只有3.8億元。景順長(zhǎng)城紅利量化選股股票由黎海威和徐喻軍擔(dān)任基金經(jīng)理。黎海威不僅是公募量化領(lǐng)域知名基金經(jīng)理，還是景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理、量化及指數(shù)投資部總經(jīng)理。但該基金在今年1月成立時(shí)規(guī)模只有2.14億元。

“主動(dòng)權(quán)益基金的投資能力是公募基金業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，年內(nèi)以來(lái)科技行情在一定程度上提升了市場(chǎng)人氣，但仍需給主動(dòng)權(quán)益基金多一些時(shí)間。從目前趨勢(shì)來(lái)看，大力發(fā)展權(quán)益基金依然是主基調(diào)。隨著時(shí)間推進(jìn)，年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)，有望形成持續(xù)示范效應(yīng)?！睖弦患夜嫉氖袌?chǎng)營(yíng)銷品牌總監(jiān)對(duì)券商中國(guó)記者稱。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金的最高收益率已超過(guò)了80%。其中，閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合A以82.19%的收益率排名第一，其次是永贏先進(jìn)制造智選混合（69.65%）、中航趨勢(shì)領(lǐng)航混合（67.08%）。

排版：汪云鵬???

校對(duì)：王朝全???