本文為證券時(shí)報(bào)·中國(guó)資本市場(chǎng)研究院出品的【新股研究】系列之《浙江華業(yè)：塑料機(jī)械“小巨人”助力超大型注塑機(jī)核心零部件自主可控，擬募資6.72億元加碼產(chǎn)能》

報(bào)告摘要

塑料機(jī)械“小巨人”擬登陸創(chuàng)業(yè)板。公司是較早進(jìn)入塑料機(jī)械配套件行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品包括螺桿、機(jī)筒、哥林柱及相關(guān)配件，主要應(yīng)用于注塑機(jī)、擠出機(jī)等，其中螺桿機(jī)筒及其配件是公司營(yíng)收的主要來(lái)源，營(yíng)收占比持續(xù)超過(guò)60%。2025年1月16日，公司創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)生效，待上市后有望成為浙江舟山市首家創(chuàng)業(yè)板公司。

國(guó)內(nèi)極少數(shù)能供應(yīng)超大型塑料成型設(shè)備核心零部件的制造商。公司持續(xù)助力我國(guó)塑料成型設(shè)備制造商突破關(guān)鍵技術(shù)，核心技術(shù)參數(shù)全面超過(guò)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司為伊之密研發(fā)的8500噸超大型精密智能注塑成型裝備提供螺桿機(jī)筒，該螺桿運(yùn)用自主研發(fā)PTA“雙層增堆”工藝，添加碳化鎢合金，屬于業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。公司研發(fā)的雙機(jī)筒注射壓縮工藝滿(mǎn)足了超大型注塑成型裝備高速高效精密注塑成型的要求，實(shí)現(xiàn)我國(guó)超大型注塑機(jī)核心零部件的自主可控。

成功進(jìn)入世界主要塑料成型設(shè)備制造商的供應(yīng)體系。公司地處“中國(guó)塑機(jī)螺桿之都”的舟山金塘鎮(zhèn)，擁有為客戶(hù)大規(guī)模定制化生產(chǎn)的能力和經(jīng)驗(yàn)。憑借完善的生產(chǎn)管理體系、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)及領(lǐng)先的產(chǎn)品質(zhì)量、精湛的工藝技術(shù)，公司產(chǎn)品深受下游塑料成型設(shè)備制造商的認(rèn)可，與國(guó)內(nèi)外頭部塑料成型設(shè)備商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。自2020年至2023年，公司在我國(guó)塑料機(jī)械用螺桿、機(jī)筒產(chǎn)品市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一名。

盈利能力領(lǐng)先，預(yù)計(jì)2024年?duì)I收增長(zhǎng)20%以上。公司現(xiàn)金流、銷(xiāo)售毛利率等指標(biāo)相對(duì)穩(wěn)定，其中毛利率持續(xù)超可比公司均值。受益于行業(yè)景氣度復(fù)蘇、國(guó)家“以舊換新”等政策支持，公司2024年?duì)I收增長(zhǎng)21.2%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)32.21%。

持續(xù)加大研發(fā)，將“華業(yè)”打造成業(yè)內(nèi)一流國(guó)際品牌。公司作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的定制化塑料成型設(shè)備核心零部件制造商，需不斷積極研發(fā)新產(chǎn)品、新工藝，提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)含量，才能保證公司可持續(xù)發(fā)展和核心競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。公司將引進(jìn)先進(jìn)的智能化生產(chǎn)設(shè)備對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行智能化改造，持續(xù)加大研發(fā)投入，積極拓展螺桿、機(jī)筒產(chǎn)品前端領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新，使產(chǎn)品工藝技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的水平；積極拓展國(guó)內(nèi)外塑機(jī)市場(chǎng)，建立與世界頂級(jí)品牌企業(yè)緊密的合作關(guān)系，成為全球領(lǐng)先的塑料成型設(shè)備核心零部件制造企業(yè)。

一、公司概況

浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司（下稱(chēng)“浙江華業(yè)”或“公司”，代碼301616）成立于1994年，主要從事塑料成型設(shè)備核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為塑料成型設(shè)備的螺桿、機(jī)筒、哥林柱及相關(guān)配件，主要應(yīng)用于注塑機(jī)、擠出機(jī)等塑料成型設(shè)備。成立以來(lái)，公司深耕于塑料機(jī)械配套件行業(yè)，是較早進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)之一；公司堅(jiān)持自主技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展理念，緊跟塑料機(jī)械行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，目前已成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的定制化塑料成型設(shè)備核心零部件制造商。

公司先后被評(píng)為“高新技術(shù)企業(yè)”、浙江省“隱形冠軍”企業(yè)，并被中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)定為“塑機(jī)輔機(jī)及配套件5強(qiáng)”企業(yè)，2023年至2024年公司再次被中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為“中國(guó)塑機(jī)輔機(jī)及配套件行業(yè)7強(qiáng)企業(yè)”，為螺桿、機(jī)筒產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)唯一獲得該項(xiàng)殊榮的企業(yè)。2019年6月，公司被工業(yè)和信息化部認(rèn)定為國(guó)家第一批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。 

根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司營(yíng)收規(guī)模于2021年出現(xiàn)拐點(diǎn)。2023年，公司主營(yíng)收入7.23億元，主要由螺桿機(jī)筒及其配件貢獻(xiàn)，自2021年以來(lái)營(yíng)收占比持續(xù)超過(guò)60%，且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中單螺桿機(jī)筒貢獻(xiàn)度最高。2024年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司螺桿機(jī)筒及其配件營(yíng)收占比接近67%。哥林柱及其配件營(yíng)收占比呈下降趨勢(shì)，2024年1—6月?tīng)I(yíng)收占比為32%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)與實(shí)控人情況：公司位于浙江舟山，前身為舟山市定海華業(yè)塑料機(jī)械廠(chǎng)（下稱(chēng)“定海華業(yè)”），后更名為浙江華業(yè)塑料機(jī)械有限公司（下稱(chēng)“華業(yè)有限”）。2020年，華業(yè)有限整體變更為股份有限公司。

根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)，夏瑜鍵持有公司37.51%的股權(quán)，為公司的控股股東，同時(shí)，夏瑜鍵持有公司股東華業(yè)咨詢(xún)27.13%的財(cái)產(chǎn)份額并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，華業(yè)咨詢(xún)持有公司3.23%股權(quán)。沈春燕、夏增富分別持有公司18.75%、18.52%的股權(quán)，兩人系夫妻關(guān)系，夏瑜鍵系夏增富、沈春燕之子。綜上，夏增富、夏瑜鍵、沈春燕直接及間接支配公司78.02%的表決權(quán)比例，為公司實(shí)際控制人。   

截至目前，公司共有4家控股子公司、1家參股公司及1家分公司?？毓勺庸景ㄕ憬A鼎機(jī)械有限公司、寧波華有液壓機(jī)械有限公司等；參股公司為浙江定海德商村鎮(zhèn)銀行股份有限公司；分公司為浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司順德分公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括塑料機(jī)械、紡織機(jī)械及配件、五金制造等。

擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板：根據(jù)財(cái)務(wù)狀況，公司選擇創(chuàng)業(yè)板第（一）項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)；根據(jù)深交所官網(wǎng)，2024年12月30日，浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：浙江華業(yè))申請(qǐng)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)變更為“提交注冊(cè)”；2025年1月16日，公司創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)生效。報(bào)告期內(nèi)，公司不存在重大資產(chǎn)重組。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司未在其他市場(chǎng)上市或掛牌。

目前，浙江舟山存量A股上市公司僅有2家，均為主板公司，浙江華業(yè)的上市有望填補(bǔ)舟山市創(chuàng)業(yè)板公司的空白。

二、公司核心競(jìng)爭(zhēng)力

經(jīng)過(guò)30余年不斷的發(fā)展與積累，公司積累了領(lǐng)先的工藝技術(shù)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量，協(xié)助客戶(hù)諸多設(shè)備經(jīng)歷了研發(fā)、定型、量產(chǎn)和技術(shù)迭代的完整歷程，建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)同迭代開(kāi)發(fā)機(jī)制，推動(dòng)我國(guó)塑料成型設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠供應(yīng)超大型塑料成型設(shè)備核心零部件的制造商

公司是國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠供應(yīng)超大型塑料成型設(shè)備核心零部件的制造商，也是國(guó)內(nèi)最早陪伴國(guó)內(nèi)本土塑料成型設(shè)備主要廠(chǎng)商共同成長(zhǎng)的企業(yè)之一，持續(xù)助力我國(guó)塑料成型設(shè)備制造商突破關(guān)鍵技術(shù)。

招股書(shū)披露，公司為長(zhǎng)期合作伙伴伊之密研發(fā)的8500噸超大型精密智能注塑成型裝備系面向世界科技前沿、面向國(guó)家重大需求而自主研發(fā)的新產(chǎn)品，其各項(xiàng)指標(biāo)和性能達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。伊之密8500噸超大型注塑機(jī)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)超大型工業(yè)母機(jī)的關(guān)鍵技術(shù)突破，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域的空白。

公司是上述超大型注塑機(jī)的核心零部件螺桿機(jī)筒的供應(yīng)商，提供單根直徑達(dá)到270mm的高品質(zhì)、高精度螺桿，該螺桿運(yùn)用了公司自主研發(fā)的PTA“雙層增堆”工藝，滿(mǎn)足螺桿硬度的同時(shí)，還添加碳化鎢合金，加強(qiáng)了螺桿的耐磨度，屬于業(yè)內(nèi)首創(chuàng)工藝。

上述螺桿最高承壓可達(dá)450兆帕（MPa），而普通螺桿的最高承壓一般為300兆帕（MPa）。公司研發(fā)的雙機(jī)筒注射壓縮工藝系業(yè)內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)，滿(mǎn)足了超大型注塑成型裝備高速高效精密注塑成型的要求，實(shí)現(xiàn)我國(guó)超大型注塑機(jī)核心零部件的自主可控。

機(jī)筒螺桿等關(guān)鍵技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，核心技術(shù)參數(shù)全面超過(guò)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新，專(zhuān)注于塑料機(jī)械配套件技術(shù)以及加工制造工藝的優(yōu)化和創(chuàng)新，擁有較為完整的技術(shù)體系和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在行業(yè)內(nèi)具有較高的科技創(chuàng)新能力與研發(fā)實(shí)力，通過(guò)長(zhǎng)期努力，積累了大量的先進(jìn)工藝技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，形成了行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的材料與制造工藝相結(jié)合的技術(shù)體系。截至2024年6月30日，公司擁有發(fā)明專(zhuān)利15項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利110項(xiàng)。 

招股書(shū)披露，公司核心技術(shù)包括“多軸聯(lián)動(dòng)的螺桿拋光機(jī)拋光技術(shù)”“機(jī)筒螺桿耐磨層制作技術(shù)”“錐雙機(jī)筒中耐磨層的應(yīng)用”“錐雙機(jī)筒擠出段鑲嵌耐磨條技術(shù)”等。其中公司結(jié)合傳統(tǒng)離心澆鑄工藝，自主研發(fā)并創(chuàng)造性的應(yīng)用于螺桿、機(jī)筒產(chǎn)品，掌握了機(jī)筒螺桿耐磨層制作技術(shù)，形成了“一種螺桿機(jī)筒耐磨層的制作方法及其加工裝置”的發(fā)明專(zhuān)利，具有生產(chǎn)效率高、節(jié)能環(huán)保，并提高澆鑄合格率。比如“機(jī)筒螺桿耐磨層制作技術(shù)”已取得“一種螺桿機(jī)筒耐磨層的制作方法及其加工裝置”及“一種機(jī)筒耐磨層的加工裝置”2項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，該技術(shù)通過(guò)不同的粉末配比調(diào)試，能夠增加機(jī)筒螺桿的使用壽命，滿(mǎn)足不同領(lǐng)域的使用環(huán)境，主要應(yīng)用于不同耐磨耐腐蝕環(huán)境下的注塑、擠出成型，并在汽配、化工等領(lǐng)域取得顯著效果。

上述核心技術(shù)均來(lái)自于自主研發(fā)。招股書(shū)披露，公司核心技術(shù)產(chǎn)品貢獻(xiàn)公司95%以上的營(yíng)業(yè)收入，且這一占比呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2024年1—6月達(dá)到97.32%。

經(jīng)過(guò)不斷地調(diào)整與創(chuàng)新積累，公司核心技術(shù)涉及參數(shù)能夠全面超過(guò)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的要求，甚至超過(guò)浙江制造團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，并同時(shí)可以滿(mǎn)足各類(lèi)客戶(hù)的定制化需求。例如，螺桿氣體氮化表面硬度的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是≥840HV，浙江制造團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)≥840HV，公司技術(shù)水平≥900HV；機(jī)筒氮化表面硬度的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是≥940HV，浙江制造團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)≥960HV，公司技術(shù)水平≥980HV，公司2項(xiàng)技術(shù)優(yōu)于行業(yè)及團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。

擁有為客戶(hù)大規(guī)模定制化生產(chǎn)的能力和經(jīng)驗(yàn)

在塑料成型設(shè)備領(lǐng)域中，客戶(hù)對(duì)其產(chǎn)品通常都有著獨(dú)特的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，不同客戶(hù)的產(chǎn)品對(duì)螺桿、機(jī)筒的要求往往有著較大的差異。此外，即使相同品種或類(lèi)型的螺桿、機(jī)筒，客戶(hù)要求的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)也往往不同，而定制化生產(chǎn)對(duì)制造企業(yè)的產(chǎn)品、設(shè)備、工藝水平以及開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)等方面都有著較高的要求。

公司主要采用“以銷(xiāo)定產(chǎn)、適度備貨”的生產(chǎn)模式。公司主要客戶(hù)為塑料成型設(shè)備制造商，由于同一客戶(hù)不同類(lèi)型的塑料成型設(shè)備具有不同的性能要求，因此公司產(chǎn)品主要為定制化產(chǎn)品，擁有為客戶(hù)大規(guī)模定制化生產(chǎn)的能力和經(jīng)驗(yàn)。營(yíng)銷(xiāo)中心根據(jù)客戶(hù)季度需求提供預(yù)測(cè)，供應(yīng)鏈中心根據(jù)在手訂單量、成品實(shí)際庫(kù)存、安全庫(kù)存量及對(duì)客戶(hù)需求的預(yù)測(cè)來(lái)制定下月的生產(chǎn)計(jì)劃。通常情況下，公司與客戶(hù)就技術(shù)方案溝通達(dá)成一致并取得客戶(hù)訂單后，再組織生產(chǎn)，整個(gè)生產(chǎn)周期約為1個(gè)月至2個(gè)月。

例如，客戶(hù)的塑料產(chǎn)品要求產(chǎn)品尺寸精度在0.001mm以?xún)?nèi)，公司通過(guò)先進(jìn)的技術(shù)工藝以及對(duì)產(chǎn)品零件尺寸的分析，模擬計(jì)算各個(gè)應(yīng)力集中點(diǎn)的抗扭矩情況，最終給出系統(tǒng)性的解決方案。定制化流程不僅增加了客戶(hù)黏性，也促進(jìn)公司進(jìn)一步提升新技術(shù)、新產(chǎn)品和新工藝的研發(fā)能力。

與國(guó)內(nèi)外眾多頭部塑料成型設(shè)備制造商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系

完善的生產(chǎn)管理體系構(gòu)成公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。公司建立較為完善的生產(chǎn)管理體系，引入SAP、PLM和MES信息化管理系統(tǒng)，幫助公司控制管理各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，能適應(yīng)品牌客戶(hù)、中大規(guī)?？蛻?hù)的供貨需求，并持續(xù)改善生產(chǎn)管理過(guò)程，現(xiàn)已形成了完善而有效的管理體系。另外，公司在質(zhì)量管理上貫徹“質(zhì)量屋”管理框架，以質(zhì)量戰(zhàn)略為先導(dǎo)，始終把產(chǎn)品質(zhì)量控制作為企業(yè)生存、發(fā)展的重要前提。

憑借完善的生產(chǎn)管理體系及領(lǐng)先的產(chǎn)品質(zhì)量、自身積累的工藝技術(shù)，公司產(chǎn)品深受下游塑料成型設(shè)備制造商的認(rèn)可，公司已成功進(jìn)入世界主要塑料成型設(shè)備制造商的供應(yīng)體系，成為一家具備全球化供應(yīng)能力的定制化塑料成型設(shè)備核心零部件制造商，產(chǎn)品不僅供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還遠(yuǎn)銷(xiāo)加拿大、美國(guó)、德國(guó)、印度、日本等國(guó)家和地區(qū)。

目前，公司與國(guó)內(nèi)外眾多頭部塑料成型設(shè)備制造商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，境外客戶(hù)主要包括恩格爾（Engel）、赫斯基（Husky）、克勞斯瑪菲（KraussMaffei）、住友德馬格（Demag）、米拉克龍（Milacron）、戴維斯標(biāo)準(zhǔn)（Davis-Standard），境內(nèi)客戶(hù)主要包括伊之密、富強(qiáng)鑫、大同機(jī)械、海天國(guó)際、泰瑞機(jī)器、華研精機(jī)、震雄集團(tuán)等。

根據(jù)招股書(shū)披露，公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額占比呈上升趨勢(shì)，但均不超過(guò)50%，因此不存在對(duì)前五大客戶(hù)或單個(gè)客戶(hù)過(guò)度依賴(lài)的情形，且公司前五大客戶(hù)相對(duì)穩(wěn)定。2021年以來(lái)數(shù)據(jù)顯示，伊之密集團(tuán)穩(wěn)居公司客戶(hù)第一位，銷(xiāo)售收入占比由2021年的8.89%提升至2023年的11.2%，2024年1—6月達(dá)到15.54%，海天塑機(jī)集團(tuán)為公司2023年、2024年1—6月第二大客戶(hù)。

區(qū)域優(yōu)勢(shì)顯著，市占率穩(wěn)居行業(yè)第一

浙江華業(yè)所在的舟山金塘鎮(zhèn)也被稱(chēng)作“中國(guó)塑機(jī)螺桿之都”。1985年，在金塘瀝港農(nóng)機(jī)廠(chǎng)副廠(chǎng)長(zhǎng)何世鈞帶領(lǐng)下，仿制出10根塑機(jī)螺桿，被上海4家企業(yè)以每根3000元價(jià)格收購(gòu)，開(kāi)啟了金塘螺桿創(chuàng)富之路。目前，金塘已成為中國(guó)最大的塑機(jī)螺桿生產(chǎn)和出口基地，全國(guó)75%以上螺桿產(chǎn)品來(lái)自金塘鎮(zhèn)。2023年，金塘螺桿產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值79億元。

近四十年里，金塘開(kāi)創(chuàng)了塑機(jī)螺桿中國(guó)制造時(shí)代。據(jù)公開(kāi)信息，金塘島擁有300多家塑機(jī)螺桿生產(chǎn)及配套企業(yè)，經(jīng)歷了材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、品種四大更新，因此金塘島在塑機(jī)螺桿的產(chǎn)業(yè)鏈極其完善，且成本優(yōu)勢(shì)顯著。

浙江華業(yè)于1994年成立，幾乎見(jiàn)證了金塘塑機(jī)螺桿產(chǎn)業(yè)的整個(gè)成長(zhǎng)史。2003年，公司研發(fā)的“HX型錐形雙螺桿塑木擠出機(jī)”被浙江省科技廳認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品。到2015年，憑借領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力，華業(yè)榮獲高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)?；诜€(wěn)定的客戶(hù)資源和區(qū)域優(yōu)勢(shì)，公司始終保持領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率。根據(jù)中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年至2023年，浙江華業(yè)在我國(guó)塑料機(jī)械用螺桿、機(jī)筒產(chǎn)品市場(chǎng)占有率分別為8%、10%、12%、12.5%，市場(chǎng)排名均為第一名。

三、募投項(xiàng)目介紹

經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)，本次擬公開(kāi)公司民幣普通股不超過(guò)2000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本不超過(guò)25%。公司新股發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額均圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行。

本次計(jì)劃募資6.72億元（扣除發(fā)行費(fèi)用），公司將按項(xiàng)目輕重緩急順序依次投入以下項(xiàng)目：生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）、智能化技改項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目，具體如下：

（一）生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）

本項(xiàng)目計(jì)劃總投資39811.38萬(wàn)元，建設(shè)周期36個(gè)月，計(jì)劃新增螺桿、機(jī)筒、哥林柱產(chǎn)能合計(jì)4.5萬(wàn)套（件）。通過(guò)本項(xiàng)目建設(shè)，公司將擴(kuò)大螺桿、機(jī)筒及哥林柱生產(chǎn)能力，特別是雙金屬機(jī)筒的生產(chǎn)能力，進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固并提升公司在螺桿行業(yè)的市場(chǎng)地位，提升公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力及品牌知名度，增強(qiáng)公司盈利能力。

（二）智能化技改項(xiàng)目

本項(xiàng)目計(jì)劃總投資2927.40萬(wàn)元，建設(shè)周期36個(gè)月。本項(xiàng)目擬通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)的智能化生產(chǎn)設(shè)備對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行智能化改造，建設(shè)行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)螺桿、機(jī)筒、哥林柱等產(chǎn)品的智能化快速生產(chǎn)，提升智能化管理水平和生產(chǎn)效率。

（三）技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目

技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃總投資4461.60萬(wàn)元，本項(xiàng)目計(jì)劃通過(guò)對(duì)現(xiàn)有場(chǎng)地進(jìn)行裝修、購(gòu)置高端的研發(fā)設(shè)備和先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)軟件，引進(jìn)優(yōu)秀的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步提升公司的技術(shù)研發(fā)水平，從而提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)含量，提高公司的市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目

公司計(jì)劃使用募集資金20000萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，本項(xiàng)目將全部用于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。本項(xiàng)目的實(shí)施在一定程度上將降低公司的流動(dòng)資金壓力，提高公司的運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)公司的盈利能力。

公司已制定了《募集資金管理制度》，募集資金將存放于公司董事會(huì)決定的募集資金專(zhuān)戶(hù)，嚴(yán)格按照《募集資金管理制度》的要求使用募集資金，并接受保薦機(jī)構(gòu)、開(kāi)戶(hù)銀行、證券交易所和其他有權(quán)部門(mén)的監(jiān)督。

公司表示，本次募集資金投資項(xiàng)目是在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求和未來(lái)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，謹(jǐn)慎考慮、研究后確定的。公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況是募集資金投資項(xiàng)目的基礎(chǔ)，公司募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施有利于提升公司生產(chǎn)能力、加強(qiáng)智能化程度和自主研發(fā)能力，從而為公司帶來(lái)長(zhǎng)期和穩(wěn)定的收益，為公司可持續(xù)發(fā)展進(jìn)一步奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。若公司本次發(fā)行股票實(shí)際募集資金凈額不能滿(mǎn)足公司上述資金需求，缺口部分將由公司通過(guò)自有或自籌資金解決。

四、未來(lái)發(fā)展看點(diǎn)

作為國(guó)家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，塑料機(jī)械行業(yè)受到國(guó)家發(fā)改委、工信部等部門(mén)的政策關(guān)懷，塑料制品廣闊的應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)樗芰蠙C(jī)械需求保持平穩(wěn)增長(zhǎng)提供了重要保障。作為業(yè)內(nèi)較早進(jìn)入塑料機(jī)械行業(yè)的公司，其表示將“華業(yè)”打造成產(chǎn)業(yè)內(nèi)一流的國(guó)際品牌。通過(guò)持續(xù)加大研發(fā)投入，積極拓展產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、拓展國(guó)內(nèi)外塑機(jī)市場(chǎng)，建立與世界頂級(jí)品牌企業(yè)緊密的合作關(guān)系，進(jìn)一步優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)份額，并做大做強(qiáng)。 

看點(diǎn)一：產(chǎn)業(yè)政策大力扶持，塑料機(jī)械行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展

塑料作為三大合成材料之一，具有質(zhì)輕、耐沖擊性好、透明性較佳和耐磨耗性、絕緣性好等優(yōu)勢(shì)，是人類(lèi)社會(huì)現(xiàn)在和未來(lái)節(jié)約資源、循環(huán)利用的關(guān)鍵材料，以塑料為原料的各類(lèi)制品已廣泛應(yīng)用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)和人民生活的各領(lǐng)域。

公司專(zhuān)注于塑料成型設(shè)備核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司所處的大行業(yè)為塑料機(jī)械行業(yè)，塑料機(jī)械行業(yè)是高分子復(fù)合材料的“工業(yè)母機(jī)”，也是先進(jìn)制造業(yè)的重要組成部分，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。近些年來(lái)，我國(guó)制定了一系列的法律法規(guī)及行業(yè)政策支持塑料機(jī)械行業(yè)的發(fā)展，為塑料機(jī)械行業(yè)發(fā)展提供良好的內(nèi)部環(huán)境。 

2021年，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，聚焦新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車(chē)、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，增強(qiáng)要素保障能力，培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動(dòng)能。2024年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，其中提出到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上；再生材料在資源供給中的占比進(jìn)一步提升。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)塑料機(jī)械行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為具有一定技術(shù)水平、能夠基本滿(mǎn)足國(guó)民經(jīng)濟(jì)需求并具有相當(dāng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)體系。根據(jù)中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)塑料成型設(shè)備規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約941億元，較2013年翻倍，2023年利潤(rùn)總額約92億元。

看點(diǎn)二：人口增長(zhǎng)和購(gòu)買(mǎi)力的提升，注塑機(jī)和擠出機(jī)上下游發(fā)展?jié)摿薮?/strong>

注塑成型裝備（俗稱(chēng)“注塑機(jī)”）是塑料機(jī)械行業(yè)中的一個(gè)重要分支，注塑機(jī)作為塑料加工業(yè)中使用量最大的加工機(jī)械，可直接生產(chǎn)大量的塑料制品，在塑料機(jī)械領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，大約占全部塑料成型機(jī)械產(chǎn)值的40%，是衡量塑料機(jī)械制造能力的重要標(biāo)志。

注塑機(jī)的工作流程包括塑化、合模、注射、保壓、開(kāi)模、冷卻定型、脫模這幾個(gè)階段。在塑化階段，塑化部件中的螺桿通過(guò)動(dòng)力驅(qū)動(dòng)主軸旋轉(zhuǎn)，并將塑化好的熔料推到料筒前端的儲(chǔ)料室中。在合模階段，哥林柱是安裝在注塑機(jī)合模系統(tǒng)中起牽引作用的桿形構(gòu)件，通過(guò)平衡?；瑒?dòng)，抵消鎖模帶來(lái)的張力。

人口增長(zhǎng)和大眾購(gòu)買(mǎi)力的提升推動(dòng)了電子產(chǎn)品和其他產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)，塑料因其多功能性和可根據(jù)特定要求進(jìn)行定制的能力，在各類(lèi)產(chǎn)品中均有著廣泛的應(yīng)用，塑料使用量的快速增長(zhǎng)促進(jìn)了注塑機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)。

據(jù)恒州博智（QY Research）2019年中國(guó)注塑機(jī)產(chǎn)量約占全球注塑機(jī)產(chǎn)量的65%，已成為我國(guó)塑料機(jī)械行業(yè)產(chǎn)量最大、產(chǎn)值最高、出口最多的第一大類(lèi)產(chǎn)品。Next MSC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)注塑機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)44.8億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到60.1億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為4.30%。

在塑料機(jī)械中，塑料擠出機(jī)通常簡(jiǎn)稱(chēng)為擠出機(jī)。塑料擠出機(jī)可以基本分為雙螺桿擠出機(jī)、單螺桿擠出機(jī)、多螺桿擠出機(jī)和無(wú)螺桿擠出機(jī)。隨著工業(yè)化進(jìn)程的加速、人口增長(zhǎng)和城市化的推進(jìn)，以及環(huán)保意識(shí)的提高和技術(shù)的不斷創(chuàng)新，擠出機(jī)市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。此外，在一些特殊包裝材料的生產(chǎn)中，如多層共擠包裝材料，擠出機(jī)更是不可或缺。這種多層結(jié)構(gòu)的包裝材料可以將不同性能的材料組合在一起，實(shí)現(xiàn)更好的阻隔性、保鮮性等功能。

隨著技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)保要求和市場(chǎng)需求的不斷推動(dòng)，我國(guó)擠出機(jī)行業(yè)將迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景。根據(jù)專(zhuān)業(yè)的研究咨詢(xún)公司Grand View Research的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)擠出機(jī)市場(chǎng)規(guī)模14.75億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到21.85億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為5.8%。

看點(diǎn)三：下游應(yīng)用不斷拓展，市場(chǎng)需求巨大

公司應(yīng)用于注塑機(jī)、擠出機(jī)的塑料成型設(shè)備有螺桿、機(jī)筒、哥林柱等，其中螺桿是塑料機(jī)械的核心部件，是擠出機(jī)的“心臟”，在注塑機(jī)、擠出機(jī)中應(yīng)用非常廣泛。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、家用電器、3C產(chǎn)品、塑料包裝、塑料建材等行業(yè)，其中，汽車(chē)、家用電器和3C產(chǎn)品行業(yè)為公司產(chǎn)品主要的終端應(yīng)用領(lǐng)域。在上下游需求的推動(dòng)下，公司塑料成型設(shè)備有望迎來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。

據(jù)《中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)年鑒2021》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年金塘鎮(zhèn)塑料機(jī)械螺桿產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到76億元，同比增長(zhǎng)11.33%。按照金塘鎮(zhèn)螺桿產(chǎn)業(yè)占全國(guó)75%，產(chǎn)業(yè)年增長(zhǎng)率參照2021年金塘鎮(zhèn)螺桿產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率11.33%進(jìn)行推算，2024年我國(guó)螺桿產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到139.83億元。

以應(yīng)用最為廣泛的汽車(chē)行業(yè)來(lái)看，注塑機(jī)在汽車(chē)工業(yè)中用于制造復(fù)雜和關(guān)鍵的零件，包括內(nèi)部和外部裝飾組件、電子組件以及發(fā)動(dòng)機(jī)艙蓋下的應(yīng)用組件。隨著技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提高，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)近年來(lái)實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)連續(xù)10年位居世界新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)首位，2024年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到3142.64萬(wàn)輛，其中新能源汽車(chē)銷(xiāo)量1285.75萬(wàn)輛，較上一年分別增加4.6%、36.08%。 

另外，3C產(chǎn)品在國(guó)家消費(fèi)刺激政策等因素的帶動(dòng)下，市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將逐步回暖。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，隨著居民使用3C產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大及電子信息技術(shù)的不斷發(fā)展，3C產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊。IDC預(yù)測(cè)，2025年全球智能手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到15億部左右。   

近些年來(lái)，公司產(chǎn)能雖然不斷增長(zhǎng)，但在塑料機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大以及國(guó)產(chǎn)塑料機(jī)械零部件進(jìn)口替代的背景下，公司產(chǎn)能依舊不能滿(mǎn)足下游市場(chǎng)需求。據(jù)招股書(shū)披露，2024年1—6月，公司螺桿機(jī)筒產(chǎn)品、哥林柱產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別達(dá)到114.28%、104.84%；產(chǎn)銷(xiāo)率分別為101.13%、101.69%。因此，公司擬投入3.98億元用于“生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）”，占擬募投總金額比例近60%，計(jì)劃新增螺桿、機(jī)筒、哥林柱產(chǎn)能合計(jì)4.5萬(wàn)套（件），擴(kuò)大螺桿、機(jī)筒及哥林柱生產(chǎn)能力。

看點(diǎn)四：進(jìn)口替代趨勢(shì)日趨增強(qiáng)

目前，全球塑料機(jī)械主要生產(chǎn)國(guó)有德國(guó)、奧地利、中國(guó)、日本、韓國(guó)、加拿大等。發(fā)達(dá)國(guó)家憑借其技術(shù)積累和人才優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)全球塑料機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。歐洲是全球塑機(jī)領(lǐng)先技術(shù)的象征，全球超過(guò)45%的塑料機(jī)械專(zhuān)利由歐洲公司所擁有。德國(guó)、奧地利、日本等國(guó)的塑機(jī)企業(yè)專(zhuān)注高端精密大型塑料機(jī)械市場(chǎng)，設(shè)備效率高、制成品精度高、使用壽命長(zhǎng)，以其良好的口碑和領(lǐng)先的技術(shù)水平，長(zhǎng)期在高端塑機(jī)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

中國(guó)是塑料制成品的生產(chǎn)大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)和出口大國(guó)，對(duì)塑料機(jī)械的市場(chǎng)需求巨大且持續(xù)增長(zhǎng)。盡管?chē)?guó)內(nèi)塑料機(jī)械企業(yè)數(shù)量眾多，中低端產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，企業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓，影響了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和創(chuàng)新投入能力。另外，高端精密大型塑料機(jī)械的關(guān)鍵技術(shù)上，如高精度控制系統(tǒng)、高性能螺桿、高效節(jié)能電機(jī)等方面，與德國(guó)、奧地利、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距，導(dǎo)致高端產(chǎn)品依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)內(nèi)企業(yè)在高端市場(chǎng)的份額相對(duì)較小。

我國(guó)塑料機(jī)械優(yōu)勢(shì)企業(yè)經(jīng)過(guò)多年學(xué)習(xí)、創(chuàng)新，不斷縮小與歐洲機(jī)械制造強(qiáng)國(guó)的技術(shù)差距。由于我國(guó)塑料機(jī)械生產(chǎn)技術(shù)成熟、產(chǎn)品性?xún)r(jià)比高，在國(guó)際中端市場(chǎng)上逐漸具備競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，隨著我國(guó)塑機(jī)企業(yè)不斷縮小差距打破壟斷，海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐年上升，國(guó)產(chǎn)設(shè)備“進(jìn)口替代”效應(yīng)日益顯著，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。

根據(jù)中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)注塑機(jī)進(jìn)口數(shù)量、金額分別為4748臺(tái)、4.4億美元；同比分別下降32%、27%；2024年1—6月，中國(guó)塑料成型設(shè)備進(jìn)口額約為17億美元，同比下降7%；出口額約為41億美元，同比增長(zhǎng)15%。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國(guó)注塑機(jī)出口金額首次突破20億美元，增速20%以上。經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，我國(guó)塑料成型設(shè)備產(chǎn)量已占全球塑料成型設(shè)備產(chǎn)量的50%以上，位居全球第一。由于塑料機(jī)械設(shè)備出口增長(zhǎng)的提速，國(guó)產(chǎn)塑料機(jī)械設(shè)備在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率從2019年的78%提高至2020年的83%。

看點(diǎn)五：引進(jìn)智能化設(shè)備，建設(shè)行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)基地 

隨著我國(guó)制造業(yè)由快速發(fā)展期逐漸轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長(zhǎng)期，制造業(yè)企業(yè)也將面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，要想在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存和發(fā)展，企業(yè)勢(shì)必要從各個(gè)環(huán)節(jié)建立優(yōu)勢(shì)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。而產(chǎn)品生產(chǎn)是制造業(yè)企業(yè)最重要的一環(huán)，企業(yè)需要在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，通過(guò)有效途徑降低生產(chǎn)成本，從而獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

公司表示，制造業(yè)從業(yè)人員下降以及勞動(dòng)力成本大幅上漲嚴(yán)重影響了制造業(yè)企業(yè)的生存與發(fā)展。因此，通過(guò)自動(dòng)化技術(shù)改造，提高自動(dòng)化生產(chǎn)水平，降低生產(chǎn)人員數(shù)量，從而降低人工成本，是公司成本控制和未來(lái)發(fā)展的必然選擇。

雖然公司擁有一套信息化的管理系統(tǒng)，但是還不能將信息化管理與工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)行有效深入融合，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)全過(guò)程至最終交付進(jìn)行全生命周期的智能化管理還有著較大進(jìn)步空間，同時(shí)隨著未來(lái)自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)線(xiàn)不斷增加，現(xiàn)有信息化系統(tǒng)不能完全滿(mǎn)足生產(chǎn)智能化管理需求。因此，公司需進(jìn)一步優(yōu)化信息化的管理系統(tǒng)，提高智能化管理水平。 

公司擬投入2927.4萬(wàn)元的募集資金用于“智能化技改項(xiàng)目”，引進(jìn)先進(jìn)的智能化生產(chǎn)設(shè)備對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行智能化改造，建設(shè)行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)螺桿、機(jī)筒、哥林柱等產(chǎn)品的智能化快速生產(chǎn)，提升智能化管理水平和生產(chǎn)效率，進(jìn)而提升公司整體盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。  

看點(diǎn)六：提升公司技術(shù)研發(fā)水平，實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)研發(fā)的正常進(jìn)行 

產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，研發(fā)人員數(shù)量以及專(zhuān)業(yè)技能是技術(shù)研發(fā)中心發(fā)展的核心。公司通過(guò)逐步加大對(duì)研發(fā)技術(shù)的投入，持續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品、新工藝、新材料的研發(fā)，成功自主研發(fā)了雙金屬澆鑄自動(dòng)化系統(tǒng)和自主研制了合金粉末，使得公司產(chǎn)品質(zhì)量精度處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

雖然公司已經(jīng)建立了具有專(zhuān)業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的研發(fā)部門(mén)，但目前公司研發(fā)部門(mén)在某些方面存在不足，有待完善，且公司現(xiàn)有自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)以及自動(dòng)化技術(shù)水平還有待提高。因此，公司亟需加大對(duì)現(xiàn)有裝置的自動(dòng)化升級(jí)與改造以及自動(dòng)化技術(shù)研發(fā)投入。作為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的定制化塑料成型設(shè)備核心零部件制造商，公司需要不斷地積極研發(fā)新產(chǎn)品、新工藝，提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)含量，才能保證公司可持續(xù)發(fā)展和核心競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。 

公司將持續(xù)加大研發(fā)投入。根據(jù)招股書(shū)披露，公司“技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”計(jì)劃募投4461.6萬(wàn)元，其中研發(fā)費(fèi)用投入2138.8萬(wàn)元，占該項(xiàng)目募投金額比重接近50%。公司重視并加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用自2021年至2023年呈上升趨勢(shì)，2023年達(dá)到0.23億元；研發(fā)費(fèi)用率由2021年的2.62%提升至2023年的3.12%。2024年1—6月，公司研發(fā)費(fèi)用0.13億元，研發(fā)費(fèi)用率3.05%。公司表示，2024年研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)24.47%，據(jù)此測(cè)算，公司2024年研發(fā)費(fèi)用有望接近0.3億元，創(chuàng)歷史新高。

目前公司有多項(xiàng)前瞻性?xún)?chǔ)備研發(fā)課題，截至2024年6月30日，公司正在從事的主要研發(fā)項(xiàng)目有10項(xiàng)，擬投入金額最高的是“高分子PE管材成型雙螺桿機(jī)筒研發(fā)”項(xiàng)目，預(yù)算340萬(wàn)元，通過(guò)改變?nèi)垠w床進(jìn)料模式來(lái)攻克業(yè)內(nèi)百萬(wàn)分子量以上的高分子輸送和成型困難問(wèn)題。 

看點(diǎn)七：積極拓展國(guó)內(nèi)外塑機(jī)市場(chǎng)，加強(qiáng)與世界頂級(jí)品牌的合作

公司境外銷(xiāo)售收入基本保持穩(wěn)定，產(chǎn)品主要銷(xiāo)往美國(guó)、加拿大、巴西、日本、印度等國(guó)家和地區(qū)。隨著多年的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)以及在國(guó)家“走出去”政策的扶持下，公司不斷參與國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓，在海外市場(chǎng)的知名度和影響力不斷提高，公司與主要境外客戶(hù)保持了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，境外客戶(hù)主要包括赫斯基、克勞斯瑪菲、米拉克龍、戴維斯標(biāo)準(zhǔn)等知名企業(yè)，其中克勞斯瑪菲穩(wěn)居公司前五大客戶(hù)名單內(nèi)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年至2023年公司境外業(yè)務(wù)收入持續(xù)超6000萬(wàn)元，境外業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)超過(guò)7.5%；2024年1—6月，公司境外業(yè)務(wù)收入0.22億元，境外業(yè)務(wù)收入占比4.99%。

隨著進(jìn)口替代趨勢(shì)的加強(qiáng)，以及技術(shù)水平的提升，公司表示將積極拓展國(guó)內(nèi)外塑機(jī)市場(chǎng)，建立與世界頂級(jí)品牌企業(yè)緊密的合作關(guān)系；與海內(nèi)外各界人士進(jìn)行交流探討，互相學(xué)習(xí)，通過(guò)不斷了解、學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的產(chǎn)品，與國(guó)內(nèi)外客戶(hù)形成一個(gè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

五、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與可比公司估值

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，過(guò)去幾年公司業(yè)績(jī)有所波動(dòng)，但整體保持較高水平。2024年，公司業(yè)績(jī)重回正增長(zhǎng)，2024年1—9月，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6.65億元，凈利潤(rùn)0.74億元，主要系公司下游塑料機(jī)械行業(yè)景氣度復(fù)蘇，疊加國(guó)家“以舊換新”等產(chǎn)業(yè)政策支持，行業(yè)需求快速增長(zhǎng)等因素所致。

根據(jù)最新的財(cái)務(wù)報(bào)表，公司業(yè)績(jī)明顯復(fù)蘇。公司2024年度營(yíng)業(yè)收入8.92億元，同比增長(zhǎng)21.2%；2024年度歸母凈利潤(rùn)0.93億元，同比增長(zhǎng)32.21%；2024年度扣非凈利潤(rùn)0.91億元，同比增長(zhǎng)37.02%。

現(xiàn)金流相對(duì)充裕。2019—2022年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)上升，2022年達(dá)到1.23億元，創(chuàng)過(guò)去4年新高，主營(yíng)業(yè)務(wù)回款能力加強(qiáng)；2024年為1億元左右，較上一年小幅下降，自2021年以來(lái)持續(xù)超過(guò)可比公司均值。2024年1—9月，公司現(xiàn)金流凈額0.18億元，較上年同期下降，主要系2024年以來(lái)塑料機(jī)械行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，行業(yè)需求快速增長(zhǎng)，公司收入規(guī)模有所增長(zhǎng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收增長(zhǎng)較快所致。

公司存貨規(guī)模呈上升趨勢(shì)，2024年6月末為2.62億元；存貨流動(dòng)資產(chǎn)比持續(xù)超過(guò)30%，2024年末下降至30.02%%。公司存貨周轉(zhuǎn)率自2022年以來(lái)持續(xù)上升，2024年末為2.82次，2023年以來(lái)持續(xù)超可比公司均值。

三費(fèi)費(fèi)用逐年下降。2021—2023年，公司三費(fèi)費(fèi)用（銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)）逐年下降，2024年較上一年上升至0.79億元，主要系銷(xiāo)售、管理費(fèi)用上升所致。從三費(fèi)費(fèi)率來(lái)看，2021年—2023年公司三費(fèi)費(fèi)率維持10%左右，且持續(xù)低于可比公司中核科技；2024年1—6月，公司三費(fèi)費(fèi)率8.54%，首次低于可比公司均值；2024年全年公司三費(fèi)費(fèi)率首次低于10%，為8.91%。

盈利能力可觀(guān)，凈資產(chǎn)收益率及毛利率持續(xù)超可比公司均值。公司凈資產(chǎn)收益率（ROE，加權(quán)）、銷(xiāo)售毛利率持續(xù)超過(guò)可比公司均值。2024年1—6月，公司加權(quán)ROE為5.26%，可比公司平均1.19%；2024年全年公司ROE再次提升至10%以上。公司銷(xiāo)售毛利率持續(xù)處于領(lǐng)先水平，2024年1—6月為24.65%，超過(guò)可比公司均值7個(gè)百分點(diǎn)。2024年度公司營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比率基本匹配，公司2024年毛利率25.67%，較2023年度小幅上升。 

需要注意的是，公司表示，未來(lái)出現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)需求放緩、原材料采購(gòu)價(jià)格及產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格發(fā)生不利變化等情況，公司存在毛利率波動(dòng)甚至下降的風(fēng)險(xiǎn)。 

風(fēng)險(xiǎn)提示

根據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)，投資者應(yīng)特別認(rèn)真地考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。下述風(fēng)險(xiǎn)按照重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序：

1.創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)及技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

2.核心技術(shù)泄密與關(guān)鍵技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。

3.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一風(fēng)險(xiǎn)。

4.重要客戶(hù)流失風(fēng)險(xiǎn)。

5.能耗雙控和限電風(fēng)險(xiǎn)。

6.毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

7.募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。

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