每經(jīng)評論員 賈運可

2025年3月18日晚間，新研股份（SZ300159，股價2.33元，市值35億元）發(fā)布公告，因其2024年度經(jīng)審計期末歸母凈資產(chǎn)為負(fù)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票自3月20日起將被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“*ST新研”。同時，公司2024年營收大幅下滑44.16%，虧損規(guī)模由上年同期的1.33億元進(jìn)一步擴(kuò)大至3.19億元。

新研股份無疑站在了命運的十字路口。若想絕境逢生，就得奮力揮好債務(wù)化解、業(yè)務(wù)升級、資產(chǎn)重組這“三板斧”，精準(zhǔn)施策、全力以赴，殺出一條血路。

首要任務(wù)是化解債務(wù)危機(jī)。據(jù)2024年年報數(shù)據(jù)，公司總負(fù)債高達(dá)28.04億元，期末資產(chǎn)負(fù)債率112.07%，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債達(dá)3.98億元，占貨幣資金（4.82億元）的比例超過80%，短期償債壓力較大。沉重的歷史債務(wù)與資金壓力，已成為公司前行的最大阻礙。新研股份應(yīng)積極主動與債權(quán)人展開深度溝通，展現(xiàn)誠懇解決問題的態(tài)度。一方面，嘗試協(xié)商延長債務(wù)期限，降低短期償債壓力，讓資金得以更合理地分配到業(yè)務(wù)運營中；另一方面，爭取債務(wù)利率的下調(diào)，減少財務(wù)成本的支出。若有可能，以債轉(zhuǎn)股的方式，將債權(quán)人轉(zhuǎn)化為公司股東，不僅能減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，還能為公司引入新的發(fā)展助力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

其次，業(yè)務(wù)層面需全面優(yōu)化升級。在農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)板塊，要緊密貼合國家農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn)步伐。加大研發(fā)投入，深入調(diào)研市場需求，研發(fā)智能化、高效節(jié)能且適配不同地形與種植模式的新型農(nóng)機(jī)產(chǎn)品。通過提升產(chǎn)品質(zhì)量與性能，打造差異化競爭優(yōu)勢。在航空航天業(yè)務(wù)領(lǐng)域，憑借多年零部件制造積累的技術(shù)底蘊，積極拓展合作版圖。主動與國內(nèi)大型航空航天企業(yè)建立更緊密的合作關(guān)系，力爭參與其重點項目研發(fā)，提供高質(zhì)量零部件產(chǎn)品。同時，關(guān)注國際市場動態(tài)，嘗試開拓海外業(yè)務(wù)，拓寬營收渠道。

最后，資產(chǎn)重組不失為一條可行之路。公司可梳理現(xiàn)有資產(chǎn)，剝離不良或非核心資產(chǎn)，回籠資金，優(yōu)化資產(chǎn)配置。并購具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級。引入戰(zhàn)略投資者，借助其資金實力、行業(yè)資源與管理經(jīng)驗，提高競爭能力。

新研股份自救之路布滿荊棘，但并非毫無希望。只要堅定信心，精準(zhǔn)落實債務(wù)化解、業(yè)務(wù)優(yōu)化、資產(chǎn)重組等舉措，就有可能破局困境，實現(xiàn)從退市邊緣到穩(wěn)健發(fā)展的華麗轉(zhuǎn)身。

同時，新研股份被實施退市風(fēng)險警示也給公司和投資者都敲響了警鐘。在資本市場中，企業(yè)的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，面臨諸多不確定性和風(fēng)險。對于新研股份而言，如何在困境中尋求突破，實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，將是未來一段時間內(nèi)的關(guān)鍵課題。而投資者也應(yīng)從這一事件中吸取教訓(xùn)，在投資過程中保持理性，充分評估企業(yè)的基本面和潛在風(fēng)險，避免盲目跟風(fēng)。