人民財訊3月20日電，定向增發(fā)是上市公司實現(xiàn)資產(chǎn)收購和產(chǎn)業(yè)整合的一種有效方式，本質(zhì)為股權(quán)置換資產(chǎn)。2025年《政府工作報告》指出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度。從“并購六條”到金融“五篇大文章”再到《政府工作報告》，融資“大禮包”頻頻推出，大大提振定增市場的發(fā)展信心。

受信息不對稱以及流動性限制，上市公司定向增發(fā)一般折價發(fā)行，以彌補投資者因信息不足而承擔(dān)的風(fēng)險，這也吸引了包括公募基金、社?；稹⒈ｋU資金、陽光私募在內(nèi)的機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者踴躍參與。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，今年以來（截至3月18日），參與A股定增的機構(gòu)投資者累計認超過285億元，其中15家公募基金產(chǎn)品累計認購超過45億元，大多數(shù)基金產(chǎn)品實現(xiàn)浮盈。

定增對上市公司而言有積極意義，一方面，參與定增公司的財務(wù)狀況整體得到改善，超額回報彰顯定增“造血”能力；另一方面，對比2019年至2025年萬得近期定增指數(shù)與滬深300指數(shù)年度漲跌幅，前者連續(xù)7年跑贏后者，今年以來（截至3月18日），前者漲13.39%，后者漲幅低于2%。