促消費政策相繼落地，A股大消費板塊能否絕地反擊？

PCB龍頭股價創(chuàng)歷史新高

3月17日，A股市場窄幅震蕩，上證指數(shù)在3420點至3440點之間徘徊，收盤小幅上漲0.19%，全天振幅僅0.41%。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計， A股今日合計成交1.62萬億元，相比上個交易日縮量2200億元。

個股方面，東方財富今日成交額居首，達到113.14億元；緊隨其后的是貴州茅臺、寧德時代、四川長虹、潤和軟件、勝宏科技等。

在成交額破50億元的股票當中，勝宏科技(300476)是唯一一只收盤價創(chuàng)歷史新高的股票；該股今日大漲12.37%，最新A股市值逼近800億元。

公司是國內(nèi)PCB行業(yè)龍頭之一， 近期發(fā)布業(yè)績預告顯示，預計2025年第一季度凈利潤為7.8億元至9.8億元，同比增長272.12%至367.54%。報告期內(nèi)，公司精準把握AI算力技術(shù)革新與數(shù)據(jù)中心升級浪潮帶來的歷史新機遇，憑借研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢、制造技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)技術(shù)優(yōu)勢，公司高價值量產(chǎn)品的訂單規(guī)模急速上升，盈利能力進一步增強。

除PCB板塊外，盤面上與大消費相關(guān)的汽車、家居用品、農(nóng)林牧漁、家用電器、乳制品等板塊也表現(xiàn)不俗，如金發(fā)拉比、愛嬰室、陽光乳業(yè)、寧波華翔、皇氏集團、宏輝果蔬等均錄得漲停板。

大力提振消費政策持續(xù)發(fā)力

消息面上，3月16日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》（下稱《方案》），圍繞提升消費能力、釋放消費意愿、優(yōu)化消費環(huán)境、解決消費堵點，部署了一系列力度大、覆蓋廣的舉措，進一步完善促進消費的體制機制，打開消費市場新空間，為推動中國經(jīng)濟增長模式向更加注重消費轉(zhuǎn)型按下“加速鍵”。

按照《方案》部署，我國還將新增實施兩項貸款貼息政策，分別對符合條件的個人消費貸款和消費領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息。

中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長張斌表示，兩項政策具有杠桿撬動作用，從供需兩端提振消費。前者帶動了對終端產(chǎn)品的需求，后者將增強公共服務(wù)供給能力。

華泰證券指出，《方案》從城鄉(xiāng)居民增收、消費能力保障、服務(wù)消費提質(zhì)惠民、大宗消費更新升級、消費品質(zhì)提升等八大方面布局，其中一老一小/文體旅游等服務(wù)消費、家電/家裝以舊換新等大宗消費、IP+/AI+等新消費獲重點提及，有望帶動消費從“修復性增長”向“內(nèi)生性擴容”轉(zhuǎn)型?？春?025年大消費板塊配置機遇，情緒消費、國貨崛起、AI+消費、銀發(fā)經(jīng)濟等有望成為結(jié)構(gòu)性投資主線，繼續(xù)看好消費基本面逐步向好，以及消費龍頭的估值重塑行情。

華西證券認為，此次中央發(fā)布《提振消費專項行動方案》，是針對前期一系列針對涉及提振消費政策的總結(jié)、梳理和提煉，再次突顯出中央對2025年全面提振消費的戰(zhàn)略規(guī)劃和重心。預期各地后續(xù)或?qū)⒊掷m(xù)出臺和落實相關(guān)扶持政策和財政政策，真金白銀全方位支持消費領(lǐng)域全面復蘇，看好2025年內(nèi)需消費改善提振方向，相關(guān)上市企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望迎來反轉(zhuǎn)向上。

地方政府也在跟進出臺提振消費的舉措。據(jù)浙江省人民政府網(wǎng)站消息，為落實國家相關(guān)文件精神，實施提振消費專項行動，力爭2025年社會消費品零售總額增長5%以上，日前，浙江省人民政府辦公廳印發(fā)《大力提振和擴大消費專項行動實施方案》，方案內(nèi)容涵蓋實施居民增收行動、實施居民減負行動、實施擴大大宗消費行動、實施促進服務(wù)消費行動、實施提升消費品質(zhì)行動、實施優(yōu)化消費環(huán)境行動、實施減少消費限制行動等。

低估值績優(yōu)消費股名單

A股市場上，涉及消費鏈的上市公司數(shù)量眾多，共有1000余家屬于Wind一級行業(yè)可選消費和日常消費板塊。數(shù)據(jù)寶以此為基礎(chǔ)，從中篩選出績優(yōu)低估值的消費股，條件包括：1. 2021年至2023年凈利潤連續(xù)增長；2. 截至3月17日收盤，滾動市盈率（PE）低于30倍，市凈率（PB）低于2倍。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，合計31股入圍。其中A股市值最高的是格力電器，當前A股市值達到2425.41億元。其次是長安汽車、華域汽車，A股市值分別為1087.83億元、561.82億元。

5股A股市值不到30億元，分別是博聞科技、宏達高科、春蘭股份、萃華珠寶、新華百貨。

從二級市場表現(xiàn)來看，以3月17日收盤價與2024年以來高點相比，上述31股平均回撤幅度為22.08%。健之佳、新華百貨、千味央廚、江鈴汽車、長虹美菱、山東出版、萃華珠寶等回撤幅度超30%。

業(yè)績數(shù)據(jù)方面，根據(jù)年報、業(yè)績快報、預告凈利潤下限（無下限則取公告數(shù)值）計算，6股2024年凈利潤同比增長，分別是永順泰、云南能投、立中集團、秀強股份、萃華珠寶、江鈴汽車。

以永順泰為例，公司是我國麥芽行業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模最大、整體裝備水平和工藝技術(shù)全國領(lǐng)先的企業(yè)。據(jù)2024年半年報，目前公司麥芽產(chǎn)能規(guī)模位居亞洲第一、世界第四。公司發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2024年凈利潤為2.6億元至3.38億元，同比增長49.8%至94.74%。