“我們新研發(fā)了一套平臺(tái)突破空中加油（炒股術(shù)語(yǔ)）的AI策略，想邀請(qǐng)您參與內(nèi)測(cè)，每日股市開盤前免費(fèi)獲得我們的內(nèi)部精選股票池?！苯?，券商中國(guó)記者接到這么一通“神秘”電話，對(duì)方表示可以直接到微信公眾號(hào)領(lǐng)取操作，每日推薦大牛股……

這正是典型的非法薦股行為。來(lái)自券商、律所、投資咨詢機(jī)構(gòu)的多位業(yè)界人士均向券商中國(guó)記者表示，AI大模型在某些方面可能會(huì)促使非法薦股的欺騙性、擴(kuò)散效率、精準(zhǔn)性顯著提升。其中，借助AI模仿專業(yè)分析師或權(quán)威機(jī)構(gòu)，制造虛假權(quán)威背書是主要手段之一。

而券商也深受其害，近期頻頻發(fā)布打假聲明。據(jù)券商中國(guó)記者梳理，最近一個(gè)月至少有十余家券商發(fā)布打假公告，包括中信建投、興業(yè)證券、東北證券、國(guó)盛證券、華鑫證券、財(cái)通證券、天風(fēng)證券、信達(dá)證券、華源證券、華福證券、國(guó)元證券、廣發(fā)證券、中金財(cái)富等。

以AI為幌子的非法薦股增多

券商中國(guó)記者注意到，在多個(gè)社交媒體平臺(tái)上，有個(gè)人注冊(cè)賬號(hào)在每日評(píng)述股市、分享炒股技巧外，也在以一種隱晦的方式，推銷所謂的AI大模型炒股軟件，用語(yǔ)也較為夸張。在小紅書、抖音等平臺(tái)上，也有通過(guò)諧音詞、評(píng)論區(qū)互夸等手段，誘導(dǎo)投資者私聊，而他們并未展示證券從業(yè)資格證編號(hào)。

這些都是披著AI外衣的非法薦股行為。國(guó)都證券武漢營(yíng)業(yè)部近期發(fā)布的投教文章指出，AI薦股服務(wù)實(shí)際上是非法金融活動(dòng)，打著“AI選股”“智能炒股”的幌子，誘導(dǎo)投資者購(gòu)買高價(jià)投顧服務(wù)或參與非法金融中介活動(dòng)。甚至有一些不法分子利用AI概念進(jìn)行虛假宣傳，聲稱其薦股成功率極高，但實(shí)際操作中可能通過(guò)操縱股價(jià)或內(nèi)幕交易等方式獲利，投資者可能面臨巨大損失。

國(guó)新證券有關(guān)負(fù)責(zé)人提到，得益于國(guó)家法律、行業(yè)監(jiān)管的震懾力以及各互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的合力管控，傳統(tǒng)的非法薦股形式有所遏制，但非法薦股活動(dòng)并未消失，轉(zhuǎn)而采取了更加隱蔽的方式進(jìn)行。其中，AI正是一個(gè)常用的包裝手段。

多位業(yè)界人士此前接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)也均持有類似觀點(diǎn)。某大型投資咨詢機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，隨著生成式人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展，非法薦股呈現(xiàn)出一些新的特征和影響，其隱蔽性、傳播效率和欺騙性顯著增強(qiáng)。

券商密集發(fā)布打假公告

據(jù)中郵證券有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，借助AI，非法薦股行為的新變化主要體現(xiàn)在制造虛假權(quán)威背書、動(dòng)態(tài)規(guī)避監(jiān)管、靶向收割散戶三個(gè)方面。

具體來(lái)說(shuō)，AI可生成仿冒機(jī)構(gòu)分析師形象的虛擬人，偽造“實(shí)時(shí)解盤”視頻，或批量生產(chǎn)看似專業(yè)的“個(gè)股診斷報(bào)告”；通過(guò)自然語(yǔ)音處理技術(shù)實(shí)時(shí)替換敏感詞（如“漲?！备臑椤捌痫w”），繞開平臺(tái)審核規(guī)則；利用大數(shù)據(jù)分析投資者行為偏好（如高頻搜索“妖股”“內(nèi)幕”的用戶），定向推送欺詐內(nèi)容。

其中假冒機(jī)構(gòu)這一項(xiàng)，讓不少券商深受其害。據(jù)券商中國(guó)記者梳理，最近一個(gè)月至少有十余家券商發(fā)布打假公告，包括中信建投、興業(yè)證券、東北證券、國(guó)盛證券、華鑫證券、財(cái)通證券、天風(fēng)證券、信達(dá)證券、華源證券、華福證券、國(guó)元證券、廣發(fā)證券、中金財(cái)富等。

仿冒形式也大同小異。如中信建投提到，不法分子通過(guò)假冒該公司員工，利用抖音、微信、QQ等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)誘騙投資者下載冒用該公司商標(biāo)的假冒軟件APP“ZX-JT”，并以“第二天就會(huì)盈利”“買漲停板股票”“大宗交易”等一系列不符合交易規(guī)則的宣傳噱頭誘騙投資者參與虛假投資，致使投資者遭受經(jīng)濟(jì)損失。

再比如東興證券提到，有不法分子冒用該企業(yè)員工的名義在“默往企業(yè)版”APP內(nèi)發(fā)表非法薦股、誘騙投資者下載假冒軟件、冒充該公司研究所名義開展線上直播教學(xué)課程等虛假信息，群內(nèi)聊天記錄多處冒用東興證券標(biāo)識(shí)和員工信息。

券商研究所的首席分析師也常常是被冒充的對(duì)象。近日，國(guó)盛證券公告稱，不法分子假冒熊園、肖依依、祝重華等名義，開展與投資者簽署《證券投資顧問(wèn)咨詢服務(wù)協(xié)議》、非法薦股、承諾收益等違法活動(dòng)。東北證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬也被冒用其名義，發(fā)布了評(píng)析市場(chǎng)走勢(shì)的文章。

“這些高度逼真的虛假內(nèi)容生成，使普通投資者難以辨別真?zhèn)巍＜词故欠浅Ｓ薪?jīng)驗(yàn)的投資者，也可能在高度仿真的薦股信息面前放松警惕?！鼻笆龃笮屯顿Y咨詢機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人還提到，AI技術(shù)可自動(dòng)生成海量薦股內(nèi)容，并通過(guò)社交媒體、短視頻平臺(tái)、聊天群組等渠道快速擴(kuò)散，覆蓋范圍遠(yuǎn)超傳統(tǒng)手段。

監(jiān)管重拳出手，券商紛紛行動(dòng)

非法薦股行為的危害不言而喻，在投資者財(cái)產(chǎn)損失、擾亂市場(chǎng)秩序外，也讓正在發(fā)展中的正規(guī)投顧業(yè)務(wù)蒙上了一層灰，尤其是加持了AI之后。

受訪的大型投資咨詢機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人提到，大規(guī)模AI薦股可能被少數(shù)人用以謀取不正當(dāng)利益，人為制造市場(chǎng)熱點(diǎn)，誘導(dǎo)散戶集中買入特定股票，導(dǎo)致價(jià)格異常波動(dòng)，甚至被用于配合“拉高出貨”等操縱行為。若多個(gè)非法團(tuán)伙利用AI同步行動(dòng)，可能對(duì)中小市值股票造成短期劇烈沖擊。

多位受訪人士均對(duì)券商中國(guó)記者表示，應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)非法薦股行為的打擊力度。

國(guó)新證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，司法、證券監(jiān)管、自律組織、公安、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、社交媒體、電信渠道等相關(guān)單位建立協(xié)同聯(lián)動(dòng)機(jī)制，加大對(duì)非法薦股的處置處罰力度、速度，讓違法者付出應(yīng)有的代價(jià)。

事實(shí)上，各方都已經(jīng)更加積極地行動(dòng)起來(lái)。據(jù)記者了解，證監(jiān)會(huì)已把整治股市虛假信息作為規(guī)范資本市場(chǎng)信息傳播秩序和改善市場(chǎng)生態(tài)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合，堅(jiān)持打早、打疼、打重點(diǎn)，綜合施策、多措并舉，下大力氣進(jìn)行整治。

在“3·15”到來(lái)之際，防范非法薦股也成為機(jī)構(gòu)的投教重點(diǎn)。多家券商借助圖文或短視頻等形式，或分享有關(guān)司法案例，或拆解非法薦股手段，對(duì)投資者發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。

平臺(tái)方面，3月10日，抖音安全中心發(fā)布關(guān)于打擊“非法薦股”等違法證券活動(dòng)的公告，對(duì)相關(guān)違規(guī)賬號(hào)和視頻進(jìn)行了嚴(yán)格處置。這是抖音近半年來(lái)第二次發(fā)布有關(guān)公告，相較此前，本次更加針對(duì)性地突出“AI類工具”在非法薦股等違規(guī)行為中的應(yīng)用。

不過(guò)需要指出的是，由于AI生成的非法薦股內(nèi)容可以不斷變化形式和內(nèi)容，并且可以隨時(shí)更換身份信息，識(shí)別與取證難度大幅提升。受訪人士在建言加強(qiáng)協(xié)同治理之外，也建議治理更加精細(xì)化。

受訪的大型投資咨詢機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，對(duì)于無(wú)資質(zhì)的人員或機(jī)構(gòu)，平臺(tái)應(yīng)限制其添加客戶的功能，以阻斷其非法引流的途徑。中郵證券有關(guān)負(fù)責(zé)人則提到，當(dāng)前仍有部分社交平臺(tái)對(duì)財(cái)經(jīng)類內(nèi)容發(fā)布者未實(shí)施“白名單”驗(yàn)證，建議加強(qiáng)管控，未持牌者不得發(fā)表投資建議。上海正策律師事務(wù)所金融律師董毅智表示，針對(duì)新型網(wǎng)絡(luò)化、隱蔽化的非法薦股行為，應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)法律規(guī)定，明確責(zé)任界定。

責(zé)編：王璐璐?????

排版：劉珺宇????????

校對(duì)：彭其華?????????????