3月13日，AI、機(jī)器人等科技板塊集體熄火，帶動(dòng)A股下跌，周期股護(hù)盤，市場(chǎng)跌多漲少。市場(chǎng)交投氛圍整體活躍，但日成交額略有縮量。

受訪人士認(rèn)為，當(dāng)前拋壓較大，且重要會(huì)議落地，年報(bào)季報(bào)窗口即將來(lái)臨，部分資金觀望情緒較濃。AI板塊作為當(dāng)前景氣度最好的板塊，其調(diào)整會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒造成較大沖擊。

跌多漲少

今日A股持續(xù)走低，滬指收跌0.39%報(bào)3358.73點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.15%報(bào)2166點(diǎn)?？苿?chuàng)50跌逾2%，北證50跌逾3%。今日A股日成交額降至1.65萬(wàn)億元。

個(gè)股跌多漲少，A股共計(jì)1494只個(gè)股上漲，漲停股57只；3777只個(gè)股下跌，跌停股14只。

31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有8個(gè)板塊飄紅，周期板塊護(hù)盤，煤炭板塊漲幅超過(guò)4%，美容護(hù)理、鋼鐵板塊漲幅超過(guò)1%，公用事業(yè)、石油石化、銀行、有色金屬均逆勢(shì)飄紅。

但是科技板塊集體熄火，機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)、汽車、通信板塊下跌，5日以來(lái)累計(jì)跌幅靠前。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，當(dāng)前指數(shù)運(yùn)行到近幾個(gè)月區(qū)間震蕩上沿，也是拋壓最大的區(qū)域；重要會(huì)議落地，年報(bào)季報(bào)窗口即將來(lái)臨，部分資金觀望情緒較濃；疊加當(dāng)前外部局勢(shì)不穩(wěn)定（各國(guó)互加關(guān)稅），這或是今日A股下跌的主要原因。

科技股熄火帶動(dòng)A股走低，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)影響因素，預(yù)計(jì)市場(chǎng)何時(shí)能夠反彈？明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷一輪調(diào)整后，通常會(huì)在政策面、資金面，以及市場(chǎng)情緒等因素的共同作用下逐漸企穩(wěn)反彈。目前市場(chǎng)整體估值處于相對(duì)合理水平，且政策面對(duì)于資本市場(chǎng)的支持態(tài)度較為明確，短期調(diào)整不會(huì)改變長(zhǎng)期上行趨勢(shì)。預(yù)計(jì)在短期調(diào)整后，A股有望在下周迎來(lái)一定的反彈機(jī)會(huì)。

“預(yù)計(jì)A股整體估值中樞或呈現(xiàn)上移趨勢(shì)，市場(chǎng)資金將從高估值領(lǐng)域向低估值區(qū)域，以及財(cái)政刺激力度較大的領(lǐng)域切換?！焙闵昂；鸨硎?，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為散亂，資金多空博弈情緒仍較濃厚，滬指在3400點(diǎn)下方的阻力位仍需市場(chǎng)進(jìn)一步消化。政策面上，證監(jiān)會(huì)近期強(qiáng)調(diào)支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)上市，推動(dòng)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用，為科技創(chuàng)新注入新動(dòng)力，有望進(jìn)一步催化算力、AI等科技板塊熱度。整體來(lái)看，AI應(yīng)用、芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、算力等板塊有望修復(fù)，但資金在沒有新技術(shù)突破出現(xiàn)的情況下易產(chǎn)生分歧，或有一定盤整需求。

AI股熄火

機(jī)器人、AI相關(guān)概念股熄火，近期回落明顯。今日人形機(jī)器人跌去4.67%，92只相關(guān)個(gè)股下跌。AI眼鏡、AI芯片、AI語(yǔ)料概念均跌逾3%。

“AI板塊是年后這波市場(chǎng)上漲的主力軍，同時(shí)也積累了較大的盈利盤。最近AI板塊熄火是漲幅過(guò)大后，資金流出導(dǎo)致的。同時(shí)，海外市場(chǎng)普遍下跌，外圍市場(chǎng)的疲軟也對(duì)A股市場(chǎng)形成了一定的影響?！北诨①Y本研究員楊奕潔告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

胡墨晗分析，今日A股下跌是多種因素共同作用的結(jié)果，主要是前期漲幅較大的科技板塊階段獲利了結(jié)，給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的調(diào)整壓力。AI相關(guān)板塊作為前期市場(chǎng)熱點(diǎn)，其熄火使得市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)減弱，投資者情緒受到一定打擊，可能導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)格從成長(zhǎng)股向價(jià)值股或周期股的短期切換，使得市場(chǎng)出現(xiàn)一定的風(fēng)格輪動(dòng)。

格上基金研究員焦冰也向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，在經(jīng)歷大幅上漲后，人工智能相關(guān)板塊目前處于資金博弈加劇的位置，任何不利因素的流出都會(huì)引起市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。近日特朗普宣稱將加大對(duì)DeepSeek的限制，疊加部分投資者選擇獲利了結(jié)，共同導(dǎo)致相關(guān)板塊出現(xiàn)回調(diào)。不過(guò)，AI仍是未來(lái)重要方向，短期調(diào)整不改長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，人工智能、計(jì)算機(jī)、電子等科技領(lǐng)域存在較為豐富的投資機(jī)會(huì)。

何時(shí)反彈

在獲利了結(jié)需求下，科技板塊大幅震蕩回落。投資者還能否上車？

“AI板塊作為當(dāng)前景氣度最好的板塊，其調(diào)整會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒造成較大沖擊。今日AI和機(jī)器人兩大熱門方向殺跌，會(huì)吸引到資金去抄底，因此從情緒推演來(lái)看，接下來(lái)2個(gè)交易日內(nèi)有望看到市場(chǎng)反彈。”劉有華表示，至于科技股回落多久才能反彈，需要觀察整個(gè)AI和機(jī)器人板塊何時(shí)出現(xiàn)縮量窄幅震蕩信號(hào)，這個(gè)信號(hào)出現(xiàn)或意味著反彈不遠(yuǎn)了。

楊奕潔認(rèn)為，當(dāng)前AI板塊處在年報(bào)披露前期，待市場(chǎng)技術(shù)面和資金面充分調(diào)整后，有望再度反彈。再加上當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本面改善，政策不斷加碼，投資市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，AI、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等科技不斷突破，相關(guān)企業(yè)有望在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中受益，為科技板塊的中長(zhǎng)期發(fā)展提供支撐。

“科技股的反彈時(shí)間難以精準(zhǔn)預(yù)估。”胡墨晗坦言，從全球視角看，科技發(fā)展的大趨勢(shì)，以及中國(guó)在科技領(lǐng)域創(chuàng)新能力的持續(xù)提升，決定了科技股的中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)依然穩(wěn)固。但需要區(qū)分對(duì)待：那些有業(yè)績(jī)支撐和核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，有望在回調(diào)過(guò)程中吸引資金，進(jìn)而逐步企穩(wěn)反彈，特別是在出現(xiàn)新技術(shù)突破或政策利好時(shí)；而更偏重題材、概念炒作、缺乏實(shí)質(zhì)性支撐的標(biāo)的，反彈需要的時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)，尤其在4月業(yè)績(jī)披露期，面臨的壓力會(huì)更大。

焦冰表示，反彈時(shí)間取決于市場(chǎng)環(huán)境變化，政策利好或行業(yè)數(shù)據(jù)改善可能成為反彈催化劑。另外，強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也將推動(dòng)股價(jià)回升?？萍假惖离m然會(huì)存在一些擁擠的風(fēng)險(xiǎn)，但不必過(guò)度焦慮。我國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策正不斷加強(qiáng)，預(yù)示著這些板塊后續(xù)的估值中樞有望逐步提升。因此，投資者應(yīng)注重平衡短期情緒波動(dòng)與長(zhǎng)期價(jià)值潛力之間的博弈節(jié)奏。