人民財(cái)訊3月12日電，天風(fēng)證券研報(bào)表示，新一輪利好政策出臺(tái)，先PE后EPS，白酒板塊后續(xù)有望迎來反轉(zhuǎn)。①政策面：2024年9月底開始政府頻繁出臺(tái)系列財(cái)政及貨幣政策（后續(xù)政策仍或加碼）/特朗普上臺(tái)后或階段性抬升內(nèi)需預(yù)期，且目前CPI和PPI指數(shù)已處于歷史低位+白酒板塊強(qiáng)壁壘&不可替代性屬性仍在，后續(xù)經(jīng)濟(jì)&消費(fèi)持續(xù)向好變化或刺激板塊PE中樞抬升；②基本面：業(yè)績(jī)低點(diǎn)多滯后于渠道庫(kù)存高點(diǎn)，當(dāng)前板塊已開始進(jìn)入業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)底部階段（庫(kù)存加速消化階段），當(dāng)前市場(chǎng)已充分下修板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期（EPS預(yù)期悲觀），預(yù)計(jì)2025年下半年開始白酒板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蛴瓉矸崔D(zhuǎn)（估值修復(fù)往往先于業(yè)績(jī)?cè)鏊俜崔D(zhuǎn)）。