據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會3月10日發(fā)布的對挖掘機主要制造企業(yè)的統(tǒng)計，2025年2月銷售各類挖掘機19270臺，同比增長52.8%。其中國內(nèi)銷量11640臺，同比增長99.4%；出口量7630臺，同比增長12.7%。

分析師認為，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼推動內(nèi)需回升，帶動了工程機械行業(yè)景氣度的提升。往后看，政府工作報告提出，今年經(jīng)濟增長目標為5%左右，并公布一系列穩(wěn)增長措施，預(yù)計年內(nèi)行業(yè)景氣度將在較高水平。

長城證券在研報中指出，去年9月以來，一系列逆周期調(diào)節(jié)政策密集出臺。央行通過降準降息釋放長期流動性約1萬億元，財政部則通過專項債券、稅收工具支持基建與房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)。至2025年，政策力度進一步加碼，地方政府專項債券額度提升至4.4萬億元，城中村與危舊房改造加速推進，直接拉動土方機械需求。

報告指出，2月工程機械指數(shù)顯示，春節(jié)后項目開工率回升，設(shè)備平均工作時長同比顯著增長。政策資金加速落地推動基建項目集中開工，特別是重大工程前期準備工作對小型機械的需求，為行業(yè)短期景氣度提供支撐。

華創(chuàng)證券在研報中提到，剛剛結(jié)束的全國“兩會”明確2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速目標為5%左右，經(jīng)濟增長離不開重大項目的推進，國內(nèi)工程機械需求有望延續(xù)景氣回升態(tài)勢。

報告稱，2025年以來，各地政府積極布局提前發(fā)力，截至2月26日，各地發(fā)行或擬發(fā)行新增專項債規(guī)模已超5900億元，較去年同期增長逾1900億元，為全年的經(jīng)濟發(fā)展奠定基礎(chǔ)，也為后續(xù)基建項目的順利推進提供了有力的資金保障。

太平洋證券也認為，國內(nèi)外需求共振下，挖掘機復(fù)蘇趨勢將延續(xù)。

國內(nèi)需求方面，報告認為，隨著政策端持續(xù)發(fā)力，項目開工率將逐漸提升，同時疊加設(shè)備自身更新周期，今年國內(nèi)挖機復(fù)蘇確定性較強。

海外市場方面，報告指出，去年下半年出口轉(zhuǎn)正主要是低基數(shù)疊加?xùn)|南亞需求復(fù)蘇所致，今年開始可以期待歐美需求好轉(zhuǎn)， 外部需求環(huán)境預(yù)計會好于去年，加上國產(chǎn)品牌進一步對各區(qū)市場的深耕， 國產(chǎn)品牌在海外份額也會繼續(xù)提升，出口有望取得更好表現(xiàn)。