隨著美股高位震蕩，跨境投資熱度出現(xiàn)了明顯降溫。

近期，多家基金公司恢復(fù)或放寬限購旗下QDII基金的限購額度，重新“開門迎客”，但整體仍是“限量供應(yīng)”；同時，高溢價的跨境ETF也紛紛回落，顯示出投資者情緒和資金流向的轉(zhuǎn)向。

超20只QDII基金“開門迎客”

3月8日，匯添富基金公告，對旗下匯添富全球消費(fèi)混合（QDII）、匯添富全球醫(yī)療混合（QDII）、匯添富全球醫(yī)療混合（QDII）三只QDII基金恢復(fù)代銷渠道的申購、定期定額投資業(yè)務(wù)。

例如，匯添富全球消費(fèi)混合（QDII）人民幣公告顯示，該基金自3月10日起恢復(fù)辦理代銷渠道的申購、定期定額投資業(yè)務(wù)。不過，為了保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，基金公司仍然采取了大額限購措施，即單日單個基金賬戶在代銷渠道單筆或多筆累計申購、定期定額投資的金額不應(yīng)超過1000元。

近期，“開門迎客”恢復(fù)或放寬限購的QDII基金還有很多。例如，3月6日，華寶基金恢復(fù)辦理華寶標(biāo)普美國品質(zhì)消費(fèi)（QDII-LOF）的申購及定期定額投資業(yè)務(wù)，但同時將單人單日在代銷、直銷渠道的限購金額分別控制在100元、5000元；3月5日，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）宣布恢復(fù)在代銷機(jī)構(gòu)辦理申購及定期定額申購業(yè)務(wù)，但同時將單人單日限購金額控制在1萬元。

此前，上述5只基金均處于“閉門謝客”狀態(tài)。比如，匯添富全球消費(fèi)混合（QDII）在2024年9月11日公告宣布暫停申購，華寶標(biāo)普美國品質(zhì)消費(fèi)（QDII-LOF）在2025年1月9日宣布暫停申購，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）則是在2025年2月17日宣布暫停申購。

券商中國記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近一個月以來，全市場恢復(fù)或放寬限購的QDII基金有超20只。

而基金公司紛紛放開QDII申購額度的背后，是QDII基金熱度下降。中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，QDII基金的總份額從2024年12月末的5877.89億份下降至5791.08億份，環(huán)比下降86.81億份，意味著QDII基金出現(xiàn)了一定的贖回現(xiàn)象。

跨境ETF溢價回落

除了QDII基金遭遇贖回、放寬限購?fù)?，此前高溢價的跨境ETF也紛紛回落，顯示出投資者情緒和資金流向的變化。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，全市場僅有景順長城標(biāo)普消費(fèi)ETF的溢價率仍在10%以上，此外還有富國標(biāo)普油氣ETF、嘉實(shí)標(biāo)普油氣ETF等4只跨境ETF的溢價率在5%以上。

甚至有部分跨境ETF目前處于折價狀態(tài)，如銀華新經(jīng)濟(jì)ETF折價幅度1.52%，招商新興亞洲ETF、南方亞洲精選ETF等折價率也在0.5%以上。

而在春節(jié)前，資金曾瘋狂爆炒跨境ETF，如景順長城標(biāo)普消費(fèi)ETF、嘉實(shí)德國ETF溢價率一度超50%，南方亞太精選ETF、南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF、華安德國ETF等眾多跨境ETF的溢價率都曾達(dá)到20%以上。

華寶證券私人財富團(tuán)隊在研報中指出，近期，跨境投資的熱度在持續(xù)減退。在他們跟蹤的53只場內(nèi)QDII基金中，僅有5只基金的溢價比前一周略有上漲，而不少海外主題類的QDII基金甚至出現(xiàn)了不同程度的折價。對于想要大額配置的投資者來說，還是可以考慮趁場內(nèi)溢價回落的時候，通過場內(nèi)標(biāo)的進(jìn)行布局。

美股高位回調(diào)

跨境投資熱情減退的背后，是近期美股的高位回調(diào)。

2月下旬以來，美股主要指數(shù)紛紛下跌，道指、納指分別下跌4.09%、9.27%，特斯拉、英偉達(dá)、微軟分別下跌27.15%、19.06%、4.98%。

國盛證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為，近期美股下跌主要有四方面原因：（1）部分投資者仍對美國經(jīng)濟(jì)衰退有擔(dān)憂；（2）DeepSeek引發(fā)市場對中美科技股相對估值的重估；（3）特朗普關(guān)稅超預(yù)期升級，打壓市場風(fēng)險偏好；（4）季節(jié)性規(guī)律，歷年2月美股往往表現(xiàn)較差，3—4月往往會轉(zhuǎn)好。

博時基金認(rèn)為，近期美股繼續(xù)回調(diào)，這輪調(diào)整由過高倉位的平倉以及對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂共同推動，同時降息預(yù)期大幅升溫，CME目前利率期貨顯示到6月份可能開始降息，今年一共約2.7次降息，繼續(xù)關(guān)注移民、政府效率部門改革、地緣沖突、關(guān)稅政策等內(nèi)政外交方面的不確定性，同時關(guān)注4月份新一年的財政預(yù)算情況。整體來看，短期內(nèi)美股可能繼續(xù)震蕩，但長期表現(xiàn)將更多依賴于持續(xù)的盈利增長。

對于美股后續(xù)走勢，國盛證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為，情緒指標(biāo)顯示目前美股已處在極度恐懼區(qū)間，悲觀情緒可能已釋放較為充分，有望暫時止跌企穩(wěn)，但之后能否重回上漲趨勢，取決于關(guān)稅是否進(jìn)一步升級、衰退預(yù)期能否證偽，重點(diǎn)關(guān)注一季報業(yè)績表現(xiàn)。

校對：王朝全?????