危險信號！

一份來自亞特蘭大聯(lián)儲的GDP預(yù)測，讓投資者再度擔(dān)心美國的經(jīng)濟(jì)前景。如果美國一季度的GDP增速如模型預(yù)測萎縮2.825%，那將是新冠疫情后美國經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)負(fù)增長。

市場上，美股三大指數(shù)集體低開，截至發(fā)稿，道指跌0.96%，納指跌1.19%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.01%。

此外，歐洲股市亦集體下跌，截至發(fā)稿，德國DAX指數(shù)跌近3%，法國CAC40指數(shù)跌近2%，英國富時100指數(shù)跌近1%。

連續(xù)下調(diào)美國一季度GDP增速

當(dāng)?shù)貢r間3月3日，亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型對美國2025年第一季度的GDP預(yù)測為萎縮2.825%，該數(shù)據(jù)是自2020年新冠疫情以來最糟糕的美國GDP預(yù)測。

上周五，GDPNow模型就將美國第一季度GDP預(yù)期為收縮1.5%，而在一個月前，該模型的預(yù)測是增長2.33%。也就是說，短短一個月時間，該模型就連續(xù)做出美國一季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)大幅收縮的預(yù)測。

如果該模型的預(yù)測最終成真，那美國季度GDP將創(chuàng)下2020年二季度收縮7.5%后的最差表現(xiàn)。過去二十年，美國季度GDP僅在2008年金融危機(jī)和2020年新冠疫情期間出現(xiàn)過收縮。

據(jù)了解，上周五的預(yù)測主要基于美國貿(mào)易逆差的擴(kuò)大。根據(jù)美國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國1月商品貿(mào)易逆差創(chuàng)紀(jì)錄地擴(kuò)大至-1530億美元，而市場預(yù)期為-1160億美元，貿(mào)易逆差的急劇擴(kuò)大主要是由于美國企業(yè)在關(guān)稅生效前搶購進(jìn)口商品有關(guān)。此外，還有相當(dāng)一部分逆差是由黃金進(jìn)口激增所推動的。

而最新的預(yù)測和上周五不同，亞特蘭大聯(lián)儲一季度GDP預(yù)測之所以從-1.5%暴跌至-2.8%，部分歸因于周一公布的美國ISM制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)下滑：ISM制造業(yè)指數(shù)從50.9（擴(kuò)張）下降至50.3（仍然處于擴(kuò)張狀態(tài)）。此外，美國人口普查局（CensusBureau）和供應(yīng)管理學(xué)會（ISM）公布數(shù)據(jù)同樣不樂觀：第一季度實際個人消費(fèi)支出增長（PCE）和實際私人固定投資增長的預(yù)測分別從1.3%和3.5%下降至0.0%和0.1%。

但分析師對此模型的有效性也有疑問。財經(jīng)博客ZeroHedge質(zhì)疑稱，僅僅0.6個百分點的ISM制造業(yè)指數(shù)下降，不應(yīng)該就能讓亞特蘭大聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測跌至新冠疫情以來的最衰退水平。

亞特蘭大聯(lián)儲也強(qiáng)調(diào)，隨著更多月度數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，特定季度的GDPNow預(yù)測會不斷發(fā)展，并且通常會變得更加準(zhǔn)確。此外，亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow預(yù)測是一個模型預(yù)測，并非亞特蘭大聯(lián)儲，其行長，或者美聯(lián)儲的官方預(yù)測。

美政府官員高度緊張

今年1月20日，特朗普宣誓就任美國新一任總統(tǒng)，并開始大刀闊斧進(jìn)行改革。如果一季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收縮，對其聲譽(yù)將影響巨大。

美國財政部長貝森特就曾為特朗普對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響進(jìn)行過辯護(hù)。他認(rèn)為，所有這一切都會被外界過于簡單地歸咎于特朗普（以及馬斯克）的政策。但貝森特強(qiáng)調(diào)：“我們正在經(jīng)歷拜登四年過度支出后的后遺癥。只有6到12個月后，美國才會正式進(jìn)入特朗普經(jīng)濟(jì)時間?！?/p>

而分管美國經(jīng)濟(jì)分析局的商務(wù)部長盧特尼克公開表示，決定經(jīng)濟(jì)是否衰退的指標(biāo)要調(diào)整口徑了。

美國經(jīng)濟(jì)分析局是負(fù)責(zé)發(fā)布GDP數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)。盧特尼克上周日接受?？怂剐侣劜稍L時表示，準(zhǔn)備把政府支出從GDP報告中剔除出去。不過他并沒有提及何時會進(jìn)行調(diào)整。這位美國商務(wù)部長聲稱：“你知道，美國政府歷史上曾經(jīng)干預(yù)過GDP，他們將政府支出計入GDP的一部分。因此，我將把這兩者分開，使其透明化。”

校對：彭其華