2024年，房地產(chǎn)行業(yè)加速洗牌，千億房企數(shù)量銳減至11家。在這場關(guān)乎生存的較量中，招商蛇口（001979.SZ）以2,193億元的全口徑銷售金額位列克而瑞銷售榜第五位，逆勢而上，繼續(xù)保持在行業(yè)第一陣營。

現(xiàn)金充沛與債務(wù)安全構(gòu)筑護(hù)城河，新拿地聚焦核心區(qū)域

在地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的2024年，招商蛇口以“穩(wěn)健”為底色，交出了一份兼具防御性與成長性的答卷。招商蛇口于2024年報(bào)告期末貨幣資金余額1,003.51億元，同比增加120.62億元，增長13.66%；現(xiàn)金短債比1.58，同比提升0.3。

在土地投資策略上，招商蛇口明確聚焦于一線和強(qiáng)二線城市，尤其是“強(qiáng)心30城”和“核心6+10城”，資源投放進(jìn)一步向上海、杭州、北京、深圳等城市傾斜。

分析人士指出，一方面，核心城市的土地資源稀缺性與市場需求韌性，使得招商蛇口在項(xiàng)目獲取與銷售去化上更具優(yōu)勢。2024年，招商蛇口累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積935.90萬平方米，簽約銷售金額達(dá)2,193.02億元，顯示出其在核心市場的強(qiáng)大競爭力。另一方面，聚焦核心城市也意味著更高的土地成本與開發(fā)難度，但招商蛇口憑借其央企背景與綜合開發(fā)能力，能夠更好地應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。其中，招商蛇口2024年12月單月斥資101.15億元獲取8宗優(yōu)質(zhì)地塊，涵蓋上海、杭州、西安等核心城市，其中上海寶山區(qū)兩宗地塊權(quán)益占比最高達(dá)70%。此舉不僅鞏固了核心城市土儲優(yōu)勢，也為未來產(chǎn)品溢價提供了空間。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，招商蛇口2024年新拿地項(xiàng)目中，位于核心區(qū)域的占比超過80%。這些地塊地理位置優(yōu)越，配套設(shè)施完善，具有較高的投資價值。隨著我國城市化進(jìn)程的推進(jìn)，核心區(qū)域土地資源日益稀缺，招商蛇口此舉無疑為公司在未來的市場競爭中占據(jù)了有利地位。

主動計(jì)提減值助力資產(chǎn)質(zhì)量提升，從“規(guī)模競賽”到“品質(zhì)深耕”

根據(jù)業(yè)績快報(bào)，招商蛇口對部分資產(chǎn)計(jì)提減值59億元，雖在短期內(nèi)會對利潤產(chǎn)生一定影響，但從長期來看，這一舉措有助于夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，為未來的穩(wěn)健發(fā)展掃清障礙。

開發(fā)產(chǎn)品方面，招商蛇口以“首席設(shè)計(jì)師產(chǎn)品經(jīng)理制”重構(gòu)產(chǎn)品體系，打造“天青系、啟序系、攬閱系、璽系”四大產(chǎn)品線，精準(zhǔn)匹配市場需求。2024年，招商蛇口累計(jì)交付9.5萬套住房，并升級“交付即服務(wù)”體系。同時，公司創(chuàng)新營銷方式，依托“One蛇口”智慧平臺整合多元業(yè)態(tài)，線上成交占比持續(xù)提升。2024年累計(jì)簽約銷售金額2,193.02億元，銷售面積935.9萬平方米，其中12月單月銷售額達(dá)302.39億元，創(chuàng)年度峰值。

REITs常態(tài)化布局，從“空間運(yùn)營”到“產(chǎn)業(yè)賦能”

2024年，招商蛇口租賃住房REIT（代碼：180502）在深交所上市，募集資金13.635億元，網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)達(dá)103.66倍，創(chuàng)年內(nèi)新高。至此，招商蛇口已完成“產(chǎn)業(yè)園區(qū)、長租公寓、商業(yè)辦公”三大資產(chǎn)運(yùn)營板塊的REITs布局，2019年至今盤活存量資產(chǎn)（按發(fā)行估值）超142億元，推動“開發(fā)—運(yùn)營—資本化—再投資”閉環(huán)成熟。

招商蛇口旗下招商產(chǎn)園聚焦數(shù)智科技、綠色科技等五大產(chǎn)業(yè)賽道，全國園區(qū)入駐企業(yè)超2300家，孵化30余家上市公司。青島網(wǎng)谷引入新一代信息技術(shù)企業(yè)占比60%，通過“園區(qū)+資本”模式設(shè)立8支產(chǎn)業(yè)基金（總規(guī)模60億元），賦能企業(yè)全生命周期。

物業(yè)服務(wù)方面，招商積余通過AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)物業(yè)工單效率提升5倍，高空拋物預(yù)警覆蓋97%項(xiàng)目，并打造“小招服務(wù)站”集成28項(xiàng)便民服務(wù)。作為國內(nèi)設(shè)施管理行業(yè)的探索者，招商積余旗下招商設(shè)施持續(xù)深耕IFM（綜合設(shè)施管理）賽道，服務(wù)華為、阿里等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，管理面積超3600萬平米，連續(xù)多年獲評“后勤服務(wù)金牌供應(yīng)商”。（文穗）

校對：趙燕