一次新股申購引爆消費股！

今天上午，香港股市餐飲股逆勢走強，奈雪的茶漲近40%，呷哺呷哺漲超14%，上海小南國漲超9%，海倫司漲超9%，海底撈漲超6%。午后，A股大消費板塊午后繼續(xù)走高，食品、零售等方向領(lǐng)漲，中百集團(tuán)、東百集團(tuán)、重慶百貨、好想你、莊園牧場、佳禾食品等十余股漲停。

分析人士認(rèn)為，消費板塊大漲主因有三。首先，大力提振消費，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，是今年經(jīng)濟(jì)工作的重點任務(wù)；其次，蜜雪冰城上市引發(fā)搶購潮，散戶投資者部分吸引了約1.8萬億港元的孖展貸款，獲超額認(rèn)購5266倍，成為現(xiàn)象級IPO；第三，市場出現(xiàn)了高低切換的節(jié)奏。

奈雪暴漲

今天早盤，奈雪一度暴漲近40%，此前的數(shù)據(jù)顯示，新春假期，奈雪的茶全國銷售火爆，多地門店銷售大漲630%，實現(xiàn)訂單量環(huán)比、同比雙提升。從城市銷量來看，深圳、廣州、上海三座城市穩(wěn)居奈雪的“喝茶大戶城市”TOP3。茶百道一度飆漲33%。并帶領(lǐng)消費股大漲，呷哺呷哺漲超14%，上海小南國漲超9%，海倫司漲超9%，海底撈漲超6%。餐飲指數(shù)一度飆漲超10%。午后A股消費板塊亦明顯異動。

蜜雪冰城可能是引爆奈雪，并帶動消費股的主因。2月26日，據(jù)富途牛牛數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城的港股公開招股從2月21日開始申購，于2月26日上午9點認(rèn)購結(jié)束。面向散戶投資者部分吸引了約1.82萬億港元的孖展貸款，獲超額認(rèn)購5266倍。其中，富途證券認(rèn)購額最高，達(dá)1.07萬億港元。該券商不僅面向全量客戶開放 108 倍銀行融資杠桿，對于資產(chǎn)達(dá)到 100 萬港元以上的 V2、V3 會員及私享客戶，更是給予了 200 倍銀行融資杠桿的特殊待遇。這使得蜜雪冰城成為現(xiàn)象級IPO。

與此同時，香港市場的結(jié)構(gòu)亦發(fā)生變化。2月27日午間，港股行情沖高后持續(xù)回落，恒生指數(shù)跌1.06%；恒生科技指數(shù)跌2.5%。板塊方面，餐飲、電池、重型機(jī)械、體育用品、航空等行業(yè)或概念漲幅居前。與此同時，前期火爆的加密貨幣、機(jī)器人、中資券商、AI醫(yī)療、醫(yī)藥外包、芯片、汽車等行業(yè)或概念跌幅居前。其中，科網(wǎng)股多數(shù)沖高回落，小米集團(tuán)跌超7%，騰訊音樂、嗶哩嗶哩跌超5%。市場呈現(xiàn)出明顯的高低切換格局。

消費迎來崛起？

那么，消費是否正在迎來崛起時刻？

從政策面上看，今年可能也是刺激消費之年。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確將政策重心轉(zhuǎn)向消費，實施“提振消費專項行動”，主要發(fā)力方向包括推動中低收入群體增收減負(fù)、提高退休人員養(yǎng)老金和醫(yī)保補助標(biāo)準(zhǔn)、加力擴(kuò)圍實施“兩新”政策，擴(kuò)大服務(wù)消費。

此前不久，市場監(jiān)管總局等五部門關(guān)于印發(fā)《優(yōu)化消費環(huán)境三年行動方案（2025—2027年）》，旨在提升消費供給質(zhì)量、優(yōu)化消費秩序、提高消費維權(quán)效能，推動全國消費環(huán)境明顯優(yōu)化。商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于增開銀發(fā)旅游列車促進(jìn)服務(wù)消費發(fā)展的行動計劃》，計劃到2027年構(gòu)建覆蓋全國的銀發(fā)旅游列車產(chǎn)品體系，提升老年人旅游服務(wù)質(zhì)量。此外，國家移民管理局宣布東盟國家旅游團(tuán)可免簽入境云南西雙版納，停留時間不超過6天，旨在促進(jìn)中外人員交流和西南地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

招商證券認(rèn)為，從目前的高頻數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)真空期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢基本反映了去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議所確定的今年經(jīng)濟(jì)工作的主要方針，即大力提振消費是今年全方位擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵。目前居民消費恢復(fù)速度快于投資需求。過去半個月九大城市地鐵周客流量均在4億人次以上，今年人員回流經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的速度快于去年。這對于節(jié)后經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù)以及城市消費都有拉動作用。

東興證券認(rèn)為，兩會在即，多維度提升消費值得期待。作為消費中的重要領(lǐng)域，食品飲料消費將受益于消費政策的刺激，預(yù)期消費環(huán)境會得到積極改善，食品飲料消費無論是線上線下都會受益?？春梦磥韲艺咴谙M環(huán)境、交易環(huán)境、政策環(huán)境方面的改革推動，看好食品飲料行業(yè)業(yè)績的整體提升。特別是餐飲消費，隨著方案落實，旅游、商圈購物、線下體驗等消費得到提振，對餐飲消費將會有明顯的拉動。同時預(yù)期各地方的消費補貼也會加大餐飲的補貼力度，對餐飲行業(yè)將有積極的幫助。

校對：趙燕