DeepSeek的橫空出世，讓人工智能（AI）平權(quán)的可能性大大增加，更多券商也開始在投顧業(yè)務(wù)上拓展AI技術(shù)的運用。

從券商中國記者采訪多家券商獲得的反饋來看，短期內(nèi)，AI規(guī)模化應(yīng)用主要出現(xiàn)在容錯率高、任務(wù)簡單的場景。目前來看，在內(nèi)容生產(chǎn)、產(chǎn)品研究等環(huán)節(jié)，AI的運用已經(jīng)比較普及，但是在更深層次的投資組合管理等業(yè)務(wù)場景上，AI顯然尚未獲得券商足夠的信任。

毋庸諱言，AI已經(jīng)極大地降低了相關(guān)券商在上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。一定程度上，這也意味著掌握技術(shù)的更多公司已具備了在某些業(yè)務(wù)場景與券商進(jìn)行競爭的可能。

在此背景下，券商如何構(gòu)建自己在投顧業(yè)務(wù)上的“護(hù)城河”？有溫度的服務(wù)、獨家的數(shù)據(jù)、全面的協(xié)同……這些可能都是券商丟不掉的仰仗。

助力多業(yè)務(wù)場景升級

近期，以DeepSeek為代表的通用人工智能技術(shù)發(fā)展勢頭正勁，給證券公司投顧業(yè)務(wù)等多個領(lǐng)域帶來了深遠(yuǎn)影響，智能投顧的發(fā)展邊界和潛能被不斷拓展。

“短期內(nèi)，AI規(guī)模化應(yīng)用主要出現(xiàn)在容錯率高、任務(wù)簡單的場景?！逼桨沧C券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴券商中國記者，這些場景更具備通用可復(fù)制性，對模型輸出的準(zhǔn)確性要求相對較低，通過大模型賦能而實現(xiàn)自動化和流程化作業(yè)，降本增效顯著。即使偶爾出現(xiàn)小偏差，也不會對用戶造成明顯影響。從這個角度來看，AI大概率會優(yōu)先適用于投顧內(nèi)容生產(chǎn)和產(chǎn)品研究領(lǐng)域。

在投顧內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)，AI能夠快速生成市場分析報告、投資策略解讀等基礎(chǔ)內(nèi)容，提高內(nèi)容產(chǎn)出效率?！拔覀兏S多同業(yè)交流了解到，AI生成一篇基礎(chǔ)市場分析報告僅需1分鐘，再通過指令不斷讓AI改寫、潤色，差不多十幾分鐘就能產(chǎn)出一篇可發(fā)布的文章。而人工撰寫平均需要2.5小時，且AI還能根據(jù)市場實時動態(tài)及時更新內(nèi)容，確保內(nèi)容的時效性和準(zhǔn)確性。投顧據(jù)此可以把更多時間和精力投入更具價值的深度分析和客戶溝通中?！比A福證券有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴券商中國記者。

另外，AI在產(chǎn)品研究和組合風(fēng)險控制等方面也可以大展身手。華福證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在產(chǎn)品研究環(huán)節(jié)，AI可以快速篩選海量金融產(chǎn)品信息，深入分析產(chǎn)品的歷史業(yè)績、風(fēng)險特征等，為投顧提供全面的數(shù)據(jù)支持，幫助投顧更高效地了解和識別產(chǎn)品，從而為客戶提供更合適的產(chǎn)品推薦。在組合風(fēng)險控制環(huán)節(jié)，AI能夠?qū)崟r監(jiān)測投資組合的風(fēng)險指標(biāo)，利用先進(jìn)的算法模型快速評估市場變化對組合的影響，及時發(fā)出預(yù)警并提供風(fēng)險應(yīng)對策略和建議。

恒生電子財富管理業(yè)務(wù)總部業(yè)務(wù)專家袁海波表示，目前在投顧內(nèi)容生產(chǎn)、產(chǎn)品研究輔助、資產(chǎn)配置服務(wù)輔助等環(huán)節(jié)使用AI更加合適。

不過，平安證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，投資組合管理、風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)涉及高度專業(yè)化的知識和復(fù)雜決策的過程，要求AI對專業(yè)領(lǐng)域的知識和流程深入理解，且這兩個層面對于模型輸出結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性有著極高要求，任何錯誤都可能帶來較大影響和損失，因此在應(yīng)用時需要慎重。

本地化部署紛紛落地

隨著國內(nèi)AI大模型的不斷更新迭代，不少券商也積極主動擁抱時代變化，并開始享受科技進(jìn)步帶來的紅利。

國泰君安介紹，自2023年起，該公司逐步探索AI大模型在證券投資顧問領(lǐng)域的賦能，并與合作伙伴一起建設(shè)了千億參數(shù)多模態(tài)證券垂類大模型——君弘靈犀大模型?；谠摯竽Ｐ?，為投資者提供伴隨式、智能化、高質(zhì)量的投資理財服務(wù)。DeepSeek-R1模型推出并開源之后，國泰君安第一時間完成了私有化部署，在投資者教育、信用業(yè)務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行探索性應(yīng)用。

今年春節(jié)期間，中信建投完成了對DeepSeek的本地化部署，并在投顧業(yè)務(wù)場景中的智能問答與輔助決策、AI投顧助手、策略優(yōu)化與迭代等方面落地應(yīng)用。通過DeepSeek的賦能，打造AI投顧助手，協(xié)助投資顧問完成素材收集、熱點追蹤、初稿整理，提升專業(yè)投顧的工作效率。

在財富管理業(yè)務(wù)的增值服務(wù)中，國金證券也廣泛應(yīng)用了智能工具，不僅提升了服務(wù)效率，還為用戶提供了更加精準(zhǔn)的投資建議和更個性化的用戶體驗，比如基于千人千面建議的賬戶優(yōu)化類工具——影子賬戶、基于海量市場數(shù)據(jù)分析的波段擇時類工具——波段大師等。同時，國金證券還擬將DeepSeek落地于內(nèi)部場景，輔助投顧、投研、合規(guī)等日常工作，比如大模型問答知識庫建設(shè)等，為業(yè)務(wù)發(fā)展賦能。

業(yè)內(nèi)熱議AI浪潮下投顧業(yè)務(wù)“護(hù)城河”

在AI應(yīng)用全面拓展的背景下，第三方AI平臺提供的投資建議似乎“更懂”用戶。這也促使券商不斷思考——投顧業(yè)務(wù)的“護(hù)城河”究竟是什么？

“真正的競爭力不在算法層面，而在于利用金融領(lǐng)域的專業(yè)性，將冰冷的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有溫度的價值創(chuàng)造。護(hù)城河，其一是專業(yè)性，其二是應(yīng)用層面的價值創(chuàng)造?！逼桨沧C券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

東莞證券闡述了自己對于投顧業(yè)務(wù)“核心競爭力”的理解。該公司有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，核心競爭力主要體現(xiàn)在專業(yè)能力、資源支持、數(shù)據(jù)要素、客戶信任、綜合服務(wù)等方面。一是優(yōu)秀券商的投顧團(tuán)隊具備深厚的金融知識和市場經(jīng)驗，能提供更全面、更懂客戶的投資策略和資產(chǎn)配置建議；二是券商掌握的內(nèi)部客戶數(shù)據(jù)遠(yuǎn)勝于第三方平臺，券商投顧與自有AI平臺的結(jié)合，較第三方平臺更具有協(xié)同提升效應(yīng)；三是客戶支持與信任關(guān)系，投顧與客戶之間已建立了長期信任關(guān)系，除了提供投資建議，還提供情感支持，幫助客戶在市場波動中保持理性投資；四是券商投顧通常提供包括投顧、資產(chǎn)配置、融資融券等在內(nèi)的綜合服務(wù)，能夠更好地滿足客戶的投融資需求。

國泰君安有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，伴隨著AI技術(shù)的迭代升級，券商投顧業(yè)務(wù)的核心競爭力已逐步從“以人為主、信息優(yōu)勢”向“數(shù)據(jù)主權(quán)+復(fù)雜場景服務(wù)+AI協(xié)同+開放生態(tài)”過渡。

具體來看，一是獨家數(shù)據(jù)優(yōu)勢。券商擁有的深度業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、用戶行為數(shù)據(jù)、客戶數(shù)據(jù)等讓其更懂投資者，而AI模型本身就嚴(yán)重依賴真實世界的可信數(shù)據(jù)。因此，作為投資交易核心觀點邏輯及數(shù)據(jù)的輸入方，券商具備塑造獨家數(shù)據(jù)的優(yōu)勢。

二是復(fù)雜場景服務(wù)。券商本身的多元業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，投資顧問可結(jié)合多元業(yè)務(wù)、多元知識為投資者提供多元業(yè)務(wù)服務(wù)場景，比如為企業(yè)客戶提供“股權(quán)質(zhì)押-稅務(wù)優(yōu)化慈善信托-資產(chǎn)配置”的綜合方案等。

三是AI協(xié)同服務(wù)。券商通過結(jié)合AI大模型能力，可為投顧業(yè)務(wù)外接“第二大腦”，賦能證券投顧業(yè)務(wù)的各個場景、各個領(lǐng)域，推動整體生產(chǎn)力提升。

四是開放生態(tài)。券商可將證券投顧業(yè)務(wù)與證券開放生態(tài)結(jié)合，聯(lián)合財富管理各部位，以開放理念提供多方位服務(wù)。當(dāng)然，券商也應(yīng)當(dāng)與第三方AI平臺建立更深層次的合作聯(lián)系，為客戶提供來自專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)。

“券商投顧業(yè)務(wù)的核心競爭力在于其專業(yè)的投資顧問人才隊伍、涵蓋全鏈條全牌照的客戶服務(wù)體系、深耕多年的品牌信譽(yù)以及完善的合規(guī)風(fēng)控體系，更主要的是經(jīng)歷了時間的沉淀與周期的驗證?！便y河證券財富管理首席投資官、產(chǎn)品中心總經(jīng)理張嘉為說。

東方證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“券商與客戶之間建立了長期的信任關(guān)系，尤其是在高凈值客戶和機(jī)構(gòu)投資者中，這種信任是AI平臺難以迅速建立的。券商可以提供涵蓋投資、融資、并購、財富管理等全方位的綜合金融服務(wù)，第三方AI平臺通常僅專注于投資建議。此外，券商能夠根據(jù)客戶的個性化需求，提供定制化的投資組合和長期財富規(guī)劃。這些共同構(gòu)成了券商的核心競爭力。”

校對：陶謙