機構指出，市場交投維持活躍，中長期資金持續(xù)入市，券商并購進展提速。當前板塊估值與機構持倉仍較低，看好券商板塊投資機會。

核心邏輯

1.2024年10月以來，A股市場情緒顯著回暖，股基日均成交額持續(xù)維持在萬億元以上，市場風險偏好持續(xù)抬升。2025年2月市場交投維持較高水平，截至2月20日，市場日均股基成交額1.34萬億元；截至2月20日，滬深兩市兩融余額1.87萬億元，回升至2021年水平。

2.市場投資者結構優(yōu)化，機構化趨勢明顯。近期六部門共同印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，為后續(xù)中長期資金入市明確了諸多務實舉措。實施方案重點從機制上引導中長期資金進一步加大入市力度，重點升級了中長期資金入市的投資政策和長周期考核機制，進一步打通卡點堵點。

3.金融科技持續(xù)助力券商經(jīng)營。近年來，券商持續(xù)加大金融科技投入，通過人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術優(yōu)化業(yè)務流程、降低運營成本。近期，多家券商宣布正積極接入DeepSeek大模型相關產(chǎn)品或推進DeepSeek本地化部署，有助于券商提升信息檢索、文檔處理、行業(yè)研究等業(yè)務場景的效率與智能化水平，推動券商數(shù)智化轉型更進一步。

4.中央?yún)R金接手三家資產(chǎn)管理公司（AMC）股權將有助于進一步提升金融資源配置效率和增強金融體系抗風險能力。對證券行業(yè)而言，本次劃轉后中央?yún)R金實控券商增至6家。在加快推進建設一流投資銀行的背景下，匯金系券商進一步增多，券商牌照整合預期升溫，行業(yè)供給側改革或?qū)⑦M一步加速。

利好個股

中銀證券建議重點關注金融科技布局領先的券商以及財富管理業(yè)務優(yōu)勢明顯，當前市場環(huán)境下更易獲得業(yè)績彈性的互聯(lián)網(wǎng)券商及頭部券商，如東方財富、中信證券、華泰證券等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《中銀證券證券行業(yè)近期觀點更新：市場交投持續(xù)活躍，券商并購再迎進展》

《財信證券匯金接手三大AMC股權，券商整合預期升溫》

校對：祝甜婷