進(jìn)入2025年，公募ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）延續(xù)了以往的熱度，在市場(chǎng)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的“吸金”能力，吸引了包括私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類(lèi)投資者。

深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“私募排排網(wǎng)”）公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，37家私募證券基金管理人旗下的50只產(chǎn)品現(xiàn)身今年首發(fā)的23只ETF前十大持有人名單中，合計(jì)持有ETF份額達(dá)4.84億份。其中，上證180、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)的相關(guān)ETF被私募機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注。

提升投資效率

談及私募機(jī)構(gòu)大手筆買(mǎi)入ETF的原因，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“ETF憑借其分散風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低等優(yōu)勢(shì)，高度契合私募機(jī)構(gòu)的投資需求。一方面，通過(guò)投資ETF，私募機(jī)構(gòu)不用直接持有大量個(gè)股即可實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的多元化資產(chǎn)配置，有效降低單一股票或行業(yè)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。同時(shí)，ETF跟蹤特定指數(shù)或資產(chǎn)組合的特性大幅降低了私募機(jī)構(gòu)的個(gè)股研究成本。另一方面，ETF具有較低的交易成本和二級(jí)市場(chǎng)的高流動(dòng)性，使得私募機(jī)構(gòu)能夠以更低的成本進(jìn)行投資組合的動(dòng)態(tài)調(diào)整和現(xiàn)金管理，及時(shí)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提升資金使用效率?！?/p>

在上海暢力資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)寶曉輝看來(lái)，私募基金青睞ETF投資，主要基于兩方面的考量。一是順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，優(yōu)化投資策略。私募機(jī)構(gòu)通過(guò)配置ETF，不僅能夠迎合市場(chǎng)需求，吸引更多投資者，還能在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，利用ETF分散投資的特性來(lái)降低個(gè)股波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取相對(duì)穩(wěn)健的收益。二是降低管理成本，提升投資效率。ETF通常采用被動(dòng)管理策略，管理費(fèi)率相較于主動(dòng)管理型基金更低。對(duì)于私募機(jī)構(gòu)而言，較低的管理成本意味著更高的投資回報(bào)率，尤其在長(zhǎng)期投資中，成本優(yōu)勢(shì)更為顯著。

從私募機(jī)構(gòu)重倉(cāng)今年首發(fā)的ETF情況看，前述37家私募機(jī)構(gòu)中，19家主觀私募機(jī)構(gòu)合計(jì)持有ETF份額達(dá)2.11億份，明顯高于量化私募機(jī)構(gòu)持有的1.45億份和“主觀+量化”私募機(jī)構(gòu)持有的1.28億份。另外，中型私募機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)熱情最高。6家管理規(guī)模在20億元至50億元之間的私募機(jī)構(gòu)合計(jì)持有ETF份額達(dá)1.84億份；6家管理規(guī)模在10億元至20億元之間的私募機(jī)構(gòu)合計(jì)持有ETF份額為0.82億份。兩者合計(jì)持有ETF份額占私募機(jī)構(gòu)持有總量的比重為54.96%。

順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)

從私募機(jī)構(gòu)搶籌的具體情況來(lái)看，上證180、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)的相關(guān)ETF最受青睞。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，私募機(jī)構(gòu)持有的今年首發(fā)的23只ETF中，上證180ETF和創(chuàng)業(yè)板50ETF各占5只，產(chǎn)品數(shù)量位列第一。其中，工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板50ETF、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板50ETF均獲4家私募機(jī)構(gòu)踴躍配置，銀華上證180ETF、南方上證180ETF、興業(yè)上證180ETF、平安上證180ETF則均被3家私募機(jī)構(gòu)大手筆買(mǎi)入。

顯然，私募機(jī)構(gòu)更傾向于投資覆蓋廣泛、具備高增長(zhǎng)潛力的ETF。對(duì)此，李春瑜表示：“主要原因在于上述類(lèi)型的ETF能夠有效承載私募機(jī)構(gòu)的投資邏輯和市場(chǎng)研判，助力其精準(zhǔn)捕捉市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化?！?/p>

在寶曉輝看來(lái)，覆蓋廣泛的ETF能夠更全面地反映市場(chǎng)或板塊的整體走勢(shì)，與行業(yè)宏觀景氣度高度相關(guān)。只要私募機(jī)構(gòu)能夠準(zhǔn)確預(yù)判市場(chǎng)方向，通過(guò)投資相關(guān)ETF通?？色@得與市場(chǎng)趨勢(shì)相匹配的收益，無(wú)需承擔(dān)個(gè)股選擇帶來(lái)的額外風(fēng)險(xiǎn)。這種“重行業(yè)、輕個(gè)股”的投資策略，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)環(huán)境中更具優(yōu)勢(shì)。此外，近期政策面頻繁釋放支持科技創(chuàng)新的積極信號(hào)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)高成長(zhǎng)板塊的樂(lè)觀預(yù)期。私募機(jī)構(gòu)積極布局相關(guān)ETF，順應(yīng)了政策導(dǎo)向和市場(chǎng)趨勢(shì)。