人形機器人概念走出大牛市，把重倉其中的基金也帶到全市場的C位。

近日，券商中國記者梳理業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的基金經理持倉發(fā)現(xiàn)，近期基金業(yè)績居前的基金經理，包括鵬華基金閆思倩、永贏基金張璐、中航基金王森等，他們重倉股高度趨同，多半倉位出自機器人概念股，隨著個股股價在春節(jié)后不斷走出新高，基金也賺得盆滿缽滿。

有基金經理認為，機器人產業(yè)可能如同當年消費電子中蘋果產業(yè)鏈、特斯拉電動車產業(yè)鏈一樣，是未來不可多得的現(xiàn)象級的長坡厚雪大賽道。

人形機器人概念股走出牛市

春節(jié)后，人形機器人概念股持續(xù)獲得資金追捧。

市場主要觀點認為，人形機器人產業(yè)鏈上游主要包括核心零部件供應商，如旋轉執(zhí)行器、直線執(zhí)行器、諧波減速器、無框力矩電機、行星滾柱絲杠、梯形絲杠、靈巧手、六維力矩傳感器和電池等。這些零部件的性能直接影響到機器人的整體性能和成本。例如，靈巧手和傳感器是實現(xiàn)機器人高精度操作的關鍵部件，而執(zhí)行器和減速器則決定了機器人的運動能力和穩(wěn)定性。

基于以上思路，A股市場上一大批與人形機器人相關的產業(yè)鏈公司獲得資本市場的熱捧，兆威機電、北特科技、五洲新春、雙林股份、肇民科技、中大力德等個股走出一波牛市，股價不斷走出新高。

記者注意到，有多位績優(yōu)基金經理抓住了上述大漲的牛股，目前業(yè)績居前的主動權益公募基金中，基金持倉均有人形機器人概念股，在個股帶動下，同樣押注人形機器人的基金業(yè)績表現(xiàn)十分優(yōu)異。

截至2月13日，鵬華碳中和主題C、永贏先進制造智選A、中航趨勢領航A、前海開源嘉鑫A、平安先進制造主題A年內業(yè)績回報分別達到42.44%、40.31%、31.96%、31.27%、36.09%。

績優(yōu)基金持倉趨同

記者注意到，上述績優(yōu)基金經理對人形機器人的持倉思路一致，他們認為，人形機器人正在逐步從主題概念過渡到產業(yè)投資，于是將倉位更多地集中到具備高確定性的標的上，以產業(yè)的思路重倉具有真正核心技術、卡位優(yōu)勢和供應鏈能力的公司。

以股價走出新高的兆威機電為例，該公司主要從事微型傳動系統(tǒng)、微型驅動系統(tǒng)的研發(fā)、生產和銷售業(yè)務，是一家集設計、研發(fā)、制造于一體的微型驅動系統(tǒng)方案解決商，是近期市場上熱門的人形機器人概念股之一。

有多位基金經理在四季度新進兆威機電，其中就包括現(xiàn)業(yè)績排名第一的基金鵬華碳中和主題C。具體來看，永贏基金張璐管理的永贏先進制造智選A增持至174.74萬股，長安基金徐小勇管理的長安成長優(yōu)選C、長安鑫盈C、長安裕隆C和長安先進制造C等4只基金合計買入129.50萬股，閆思倩管理的鵬華碳中和主題C買入78.00萬股。

在基金經理閆思倩的持倉中，還有多只個股在近期接連創(chuàng)新高，包括北特科技、五洲新春、雙林股份、肇民科技等。

永贏先進制造智選A年內業(yè)績回報40.31%，該基金持倉市值最高的是北特科技，第二位是兆威機電，同時還有中大力德、貝斯特、偉創(chuàng)電氣等個股?；鸾浝韽堣粗攸c關注的是擁有供應鏈優(yōu)勢、技術具有護城河、價值量較大的優(yōu)質人形機器人產業(yè)鏈公司，包括機器人總成商、絲杠及設備、減速器、傳感器、電機、靈巧手等。

中航趨勢領航A年內業(yè)績回報在31.96%，在基金經理王森的持倉中，出現(xiàn)了偉創(chuàng)電氣、中大力德、雙林股份、兆威機電等機器人概念股。

基金經理：人形機器人是長坡厚雪大賽道

不過，最近兩個交易日，上述人形機器人高位大牛股開始掉頭回落。2月13日兆威機電跌停，美格智能、臥龍電驅跌逾9%。14日，美格智能再跌停，機器人基金凈值也出現(xiàn)大幅回撤，這是否意味著人形機器人牛市已經結束？

張璐表示，2025年開始，一大批國內外廠商都將進軍人形機器人產業(yè)，部分公司可能推出現(xiàn)象級機器人產品并開始進行小規(guī)模量產，機器人行業(yè)的“iPhone時刻”或將來臨。

張璐認為，人形機器人板塊是未來10年大級別beta機會。它的閃耀登場遠不止解放雙手那么簡單，無論從情感陪伴還是物理支持都將全方位賦能人類的生活。馬斯克多次闡述愿景：未來人類和人形機器人的比例將不止是1:1，有較大可能超過人類數(shù)量，滲透率的天花板高且想象空間大。人形機器人相較于其他行業(yè)壁壘較高，涉及多學科的融合、軟硬件的協(xié)同，所以對入局的資金、技術、資源整合都有相對較高的要求。

而且產業(yè)鏈從上游到核心零部件和系統(tǒng)零部件，到中游的機器人本體和系統(tǒng)集成，到下游的終端應用，產業(yè)鏈長且復雜。機器人，可能是未來不可多得的，如同當年消費電子中蘋果產業(yè)鏈、特斯拉電動車產業(yè)鏈——現(xiàn)象級的長坡厚雪大賽道。

基金經理閆思倩也認為，新能源行業(yè)過去3年，經歷過供給側出清，需求仍持續(xù)增長，股價和基本面都在歷史低位，具備長期投資機會，可以長期選股。其中具備下面幾個方面優(yōu)勢的個股，未來投資機會更加顯著。

一是需求持續(xù)超越行業(yè)增速的景氣機會。以鋰電池為代表，展望終局至少還有5倍增長空間。鋰電需求從消費電子、汽車動力電池擴展到了儲能、機器人、低空經濟、終端AI等多領域。二是供給側改革產能出清的機會：光伏供需比接近200%、亟需類似水泥鋼鐵行業(yè)的供給側改革；三是出口鏈機會：出海業(yè)務盈利好于國內，在東南亞、歐美等全球市場的占有率提升；四是技術升級，或新興產業(yè)機會：例如固態(tài)電池，人形機器人和無人駕駛。人形機器人國外以特斯拉、Figure和1X為代表；國內汽車企業(yè)剛剛開始布局，人形機器人和無人駕駛為汽車和汽車零部件公司帶來新的成長空間。

王森同樣認為，人形機器人行業(yè)正展現(xiàn)出令人矚目的潛力與魅力，被認為可能是人類歷史上最大規(guī)模的產業(yè)之一，該產品形態(tài)具有極高的適應性和實用性，能自然適應日常生活環(huán)境，可輕松使用人類發(fā)明的各種工具，人機互動自然性強，能在工業(yè)、服務、家庭等多個領域發(fā)揮重要作用，應用場景廣泛，市場規(guī)模有望在未來幾年內快速增長。

校對：蘇煥文