險(xiǎn)資繼續(xù)掃貨銀行股！

港交所披露易信息顯示，2月6日，平安集團(tuán)通過(guò)旗下平安人壽增持4121.5萬(wàn)股農(nóng)業(yè)銀行H股，后于2月7日繼續(xù)增持2481.8萬(wàn)股郵儲(chǔ)銀行H股、427.25萬(wàn)股招商銀行H股。

增持完成后，平安集團(tuán)以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份持有的農(nóng)行H股、郵儲(chǔ)銀行H股、招行H股數(shù)量占三家銀行H股總數(shù)齊齊突破6%。此前，該集團(tuán)于1月上旬舉牌前述銀行H股，持股占比突破5%。

更早之前，平安集團(tuán)于去年12月中旬分別舉牌建設(shè)銀行H股、工商銀行H股，持股占比分別突破5%、15%。其中，持有的工行H股占比已于春節(jié)前加倉(cāng)至17%以上。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，去年12月18日至今年2月7日，平安集團(tuán)通過(guò)旗下平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)等平臺(tái)持續(xù)增持工行、農(nóng)行、建行、郵儲(chǔ)、招行H股，合計(jì)耗資近百億港元，最新持倉(cāng)市值超1800億港元。

持續(xù)加倉(cāng)

披露易信息顯示，2月7日，平安集團(tuán)在場(chǎng)內(nèi)增持2481.8萬(wàn)股郵儲(chǔ)銀行H股、427.25萬(wàn)股招行H股。增持后以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份分別持有約12.11億股郵儲(chǔ)銀行H股、2.77億股招行H股。

此外，2月6日，平安集團(tuán)在場(chǎng)內(nèi)增持4121.5萬(wàn)股農(nóng)行H股，增持后以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份持有約18.67億股農(nóng)行H股。

前述三筆增持后，平安集團(tuán)以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份持有的郵儲(chǔ)銀行、招行、農(nóng)行H股數(shù)量占三家銀行H股總數(shù)占比齊齊突破6%。

在此之前，平安集團(tuán)于1月上旬分別舉牌郵儲(chǔ)銀行、招行、農(nóng)行H股，持股數(shù)量占比突破5%的舉牌線。

結(jié)合披露易信息可知，近一個(gè)月內(nèi)，平安集團(tuán)對(duì)前述三家銀行H股的增持均通過(guò)旗下平安人壽完成。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，合計(jì)耗資約45.5億港元。

相較于其他銀行，平安集團(tuán)對(duì)工行H股的增持力度更大。自去年年中開(kāi)始，該集團(tuán)即通過(guò)旗下平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)不斷增持工行H股，合計(jì)持股數(shù)量從約110億股增至近150億股。

其中，去年12月20日，平安集團(tuán)以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份持有的工行H股數(shù)量占該行H股總數(shù)占比突破15%，構(gòu)成舉牌。到今年1月27日，其持股占比已進(jìn)一步升至17%以上。

以此計(jì)算，去年12月20日至今年1月27日，平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)合計(jì)增持約17.26億股工行H股，合計(jì)耗資約42.8億港元。

更早之前，平安集團(tuán)還在去年12月18日增持6770.3萬(wàn)股建行H股，耗資4.27億港元，增持后以“你所控制的法團(tuán)的權(quán)益”身份持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。

加總計(jì)算，去年12月18日至今年2月7日，平安集團(tuán)通過(guò)旗下平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)等平臺(tái)持續(xù)增持工行、農(nóng)行、建行、郵儲(chǔ)、招行H股，合計(jì)耗資近百億港元。

舉牌潮起

持續(xù)加倉(cāng)銀行H股也是險(xiǎn)資去年來(lái)舉牌潮的延續(xù)。

據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露，去年險(xiǎn)資舉牌達(dá)到20次，為近四年新高。通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入、頻頻觸發(fā)5%舉牌線成為2024年以來(lái)保險(xiǎn)資金投資的一大特點(diǎn)。

以舉牌銀行股為例，除“平安系”掃貨銀行H股外，今年1月24日新華保險(xiǎn)亦通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，持股比例升至5.87%，構(gòu)成舉牌。

險(xiǎn)資頻頻舉牌是對(duì)中長(zhǎng)期資金入市號(hào)召的響應(yīng)。就在1月22日，中央金融辦等多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，提出在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實(shí)際比例。

此外，長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，2023年以來(lái)的險(xiǎn)資舉牌回升，與當(dāng)下整體環(huán)境中，長(zhǎng)債利率持續(xù)下滑、非標(biāo)等高收益項(xiàng)目縮減等“資產(chǎn)荒”背景有關(guān)，多次舉牌的目的或是填補(bǔ)利差收益下降損失多次舉牌目的或是填補(bǔ)利差收益下降損失，熨平利率下降周期的影響。

新華保險(xiǎn)即表示，投資杭州銀行，可以通過(guò)配置紅利資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長(zhǎng)期股權(quán)投資底倉(cāng)資產(chǎn)，促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同，增強(qiáng)公司在金融服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，全面助力長(zhǎng)三角區(qū)域一體化發(fā)展。

前述研報(bào)還表示，2023年開(kāi)始部分保險(xiǎn)執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IFRS9，按照IFRS9，超過(guò)5%、獲得董事席位的股票可以計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資科目，以權(quán)益法入賬，只影響總資產(chǎn)而不影響利潤(rùn)表和投資收益，對(duì)于平滑保險(xiǎn)報(bào)表和投資回報(bào)有重要意義。

申萬(wàn)宏源證券研報(bào)預(yù)計(jì)，在低利率及中長(zhǎng)期資金入市背景下，出于優(yōu)化資產(chǎn)配置及會(huì)計(jì)計(jì)量考量，險(xiǎn)資舉牌頻度或?qū)⒈３州^高水平。

價(jià)值重估

在多重因素的推動(dòng)下，去年以來(lái)，紅利低波資產(chǎn)再逢價(jià)值重估，上市銀行板塊也一改過(guò)往頹勢(shì)，多家銀行股價(jià)屢創(chuàng)新高。

其中，A股銀行板塊去年累計(jì)漲幅超過(guò)42%，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第一，合計(jì)4家銀行漲幅超過(guò)60%；H股銀行也有4家漲幅超過(guò)60%。

而在舉牌杭州銀行后，新華保險(xiǎn)亦表示，公司看好中國(guó)銀行業(yè)以及杭州銀行的長(zhǎng)期發(fā)展前景，認(rèn)可該行在公司治理、業(yè)務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)營(yíng)成果等方面取得的成績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有15家A股上市銀行披露2024年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中多數(shù)銀行全年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙錄得正增長(zhǎng)，且環(huán)比前三季度有所好轉(zhuǎn)。

其中，浦發(fā)銀行在業(yè)績(jī)快報(bào)明確表示，經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)的主因之一是非息凈收入同比增長(zhǎng)，稱其“主動(dòng)把握市場(chǎng)機(jī)遇，積極增厚投資收益，交易性資產(chǎn)等其他非息收入增長(zhǎng)顯著”。

此外，不少銀行將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因于信貸投放力度加大、負(fù)債成本管控及降本增效成效顯著、資產(chǎn)質(zhì)量不斷夯實(shí)等。

據(jù)券商中國(guó)記者梳理，前述15家銀行中，9家銀行實(shí)現(xiàn)不良貸款率同比下降，6家持平于年初，整體延續(xù)小幅改善態(tài)勢(shì)；多數(shù)銀行撥備覆蓋率和撥貸比有所下降，撥備繼續(xù)釋放。

中信建投證券金融團(tuán)隊(duì)研報(bào)預(yù)計(jì)，盡管仍有壓力，但2025年銀行業(yè)營(yíng)收增速預(yù)計(jì)同比略有改善；資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)預(yù)計(jì)穩(wěn)定，在穩(wěn)定信用成本保障下，利潤(rùn)基本能夠維持在正增長(zhǎng)。

報(bào)告認(rèn)為，在銀行業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)和預(yù)期的底部進(jìn)一步夯實(shí)情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進(jìn)一步提升。

“經(jīng)濟(jì)預(yù)期未見(jiàn)向上拐點(diǎn)前，板塊內(nèi)部難以全面切換至順周期品種，繼續(xù)看好以國(guó)有大行為代表的股息率策略?！眻?bào)告稱。

校對(duì)：呂久彪