茶飲連鎖品牌古茗（01364.HK）今日富途暗盤平開，收漲10.26%，報(bào)10.96港元，成交額1.24億港元；每手不計(jì)手續(xù)費(fèi)賺408港元。

奈雪的茶 、 茶百道分別于2021年6月30日、2024年4月23日成功登陸港交所，古茗為第三家。

古茗每股招股價(jià)介乎8.68至9.94港元，最終以上限9.94港元定價(jià)，原計(jì)劃發(fā)行1.58612億股（約占發(fā)行完成后總股份的約6.80%，另有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)），最先10%為公開發(fā)售、90%為國際配售。起始公開發(fā)售部分為1.59億港元，超額認(rèn)購25倍。最終通過調(diào)撥，公開發(fā)售部分將增至43.5%。

從認(rèn)購情況看，古茗發(fā)售倍數(shù)雖然比不上熱門股，但也圓滿成功，今日暗盤股價(jià)上漲，受到投資者認(rèn)可。

古茗引入5名基石投資者，合共認(rèn)購7100萬美元（約5.53億港元）的發(fā)售股份，其中騰訊通過Huang River Investment認(rèn)購2500萬美元，元生資本Genesis Capital通過GM Charm Yield認(rèn)購1500萬美元，LVC分別通過Golden Valley Global、Golden Valley Value合計(jì)認(rèn)購1500萬美元，Long-Z Fund認(rèn)購800萬美元，Duckling Fund認(rèn)購3000萬美元。

古茗主要通過加盟模式，截至2023年12月31日，古茗的門店網(wǎng)絡(luò)涵蓋9001家門店，較2022年12月31日增加35.0%，并于2024年9月30日擴(kuò)展至9778家門店。截至2024年9月30日止九個(gè)月，古茗的GMV為人民幣166億元，較2023年同期增加20.4%。

招股書顯示，在過去的2021年、2022年、2023年和2024年前九個(gè)月，古茗的營業(yè)收入分別為人民幣43.84億、55.59億、76.76億和64.41億元，相應(yīng)的凈利潤分別為人民幣0.24億、3.72億、10.96億和11.20億元，相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為人民幣7.70億、7.88億、14.59億和11.49億元。

從凈利潤看，古茗在新茶飲賽道僅次于蜜雪冰城。

古茗單店盈利能力顯著，2023年加盟商平均毛利率為28%（茶百道為22%），供應(yīng)鏈成本占比9.8%，為行業(yè)最低。

資料顯示，中國現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段。據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)新茶飲市場(chǎng)規(guī)模已超過2900億元，但增速已從2021年的51.9%大幅下降至2023年的13.4%。截至2024年底，全國現(xiàn)制茶飲門店數(shù)量已超過50萬家，行業(yè)集中度在不斷提升。其中，蜜雪冰城憑借超過3萬家門店位居行業(yè)榜首，而古茗則以9800家門店位列第二梯隊(duì)，但其單店盈利能力更為強(qiáng)勁。