深紡織A（000045.SZ）1月24日晚間發(fā)布公告，預計2024年歸母凈利潤將在8000萬元至1.03億元之間，較上年同期的7927萬元增長約0.92%至29.94%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤預計為6600萬元至8500萬元，較上年同期的6233萬元增長約5.89%至36.37%。基本每股收益預計在0.1579元/股至0.2033元/股之間，較上年同期的0.1565元/股有所增加。

報告期內(nèi)，深紡織A持續(xù)聚焦偏光片主業(yè)，通過一系列有效舉措推動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。公司積極爭取優(yōu)質訂單，優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升生產(chǎn)工藝，加強質量控制，并保障生產(chǎn)要素供應穩(wěn)定。這些努力不僅提升了公司的市場競爭力，也為其在偏光片行業(yè)贏得了良好的口碑。

顯示面板行業(yè)復蘇，大尺寸偏光片戰(zhàn)略受益

當下，公司緊跟市場需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結構，增加大尺寸偏光片產(chǎn)品的占比。這一策略正契合了市場對大尺寸顯示產(chǎn)品的需求趨勢。隨著消費者對大屏幕電視、顯示器等產(chǎn)品的需求日益增長，大尺寸偏光片的市場需求也隨之增加。偏光片作為顯示面板的重要組成部分，其行業(yè)景氣度與顯示面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展緊密相關。2024年以來，雖然全球宏觀經(jīng)濟仍然面臨挑戰(zhàn)，但得益于供需關系的持續(xù)改善，顯示面板行業(yè)呈現(xiàn)出復蘇態(tài)勢。這一復蘇態(tài)勢為偏光片行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。

從需求方面來看，2024年是顯示面板行業(yè)修復之年。國海證券預計未來AI驅動疊加新一輪換機需求將帶動全球顯示面板銷售額增長。特別是在電視方面，預計將受益于大尺寸化的持續(xù)推進。隨著消費者對大屏幕電視的需求不斷增加，電視面板的出貨面積和平均尺寸也將持續(xù)提升。這一趨勢將帶動偏光片市場的需求的增長，為深紡織A等偏光片生產(chǎn)企業(yè)提供更多的市場機遇。

在供給方面，中國大陸顯示面板廠主導LCD產(chǎn)能，全球份額約70%。份額集中有利于主要顯示面板廠堅持控產(chǎn)以保證價格穩(wěn)定性的策略。大陸LCD面板成本優(yōu)勢明顯，因此主導LCD產(chǎn)能。此外，中國大陸顯示面板廠在大尺寸電視和超大尺寸電視份額領先。根據(jù)Omdia的統(tǒng)計，中國大陸顯示面板廠在65-85英寸大尺寸電視份額70%-85%，在90-115英寸超大尺寸電視份額接近100%。高份額有利于中國大陸顯示面板廠在大尺寸和超大尺寸電視的議價權，也為深紡織A等上游偏光片供應商提供了穩(wěn)定的訂單來源和議價能力。

政策與市場共振 業(yè)績增長動力十足

值得一提的是，2024年8月落地的“以舊換新”政策對原本低迷的國內(nèi)彩電市場起到了明顯的提振作用。特別是85英寸及以上超大屏電視的銷量得以大幅拉動。根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，從規(guī)模同比來看，2024年35-52周（8月26日—12月29日）全國共計19個地區(qū)線下零售額增速在50%以上。這一政策的實施不僅促進了彩電市場的復蘇，也帶動了偏光片市場的需求的增長。深紡織A作為偏光片行業(yè)的領軍企業(yè)，將直接受益于這一政策的推動。

面向未來，深紡織A的發(fā)展前景依然廣闊。短期來看，國補、海外促銷、低位備貨等因素將拉動備貨需求。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)及預測，2025年1月電視面板價格有望繼2024年12月小幅上漲后進一步擴大漲勢。此外，顯示面板廠稼動維持高位，有望帶來一定利潤彈性。這些因素都將為深紡織A的業(yè)績增長提供有力支撐。中長期來看，大尺寸化將推動供需平衡中樞持續(xù)上行。隨著消費者對大屏幕產(chǎn)品的需求不斷增加，偏光片市場的供需關系將更加緊張。這將為深紡織A等偏光片生產(chǎn)企業(yè)提供更多的市場機遇和利潤空間。同時，競爭格局的良性化、成本端的持續(xù)國產(chǎn)化降本以及折舊逐步退出等因素也將有助于頭部偏光片企業(yè)加速釋放利潤。（文穗）

校對：蘇煥文