為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實施。

業(yè)內(nèi)專家表示，該政策是跨境資本流動宏觀審慎管理較為成熟的措施，也是央行拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能的一項重要舉措。全口徑跨境融資宏觀審慎管理構(gòu)建了基于微觀主體資本或凈資產(chǎn)的跨境融資宏觀審慎約束機制，按照國際通行的“資本吸收風(fēng)險”原則，將企業(yè)和金融機構(gòu)跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額的上限與其資本或凈資產(chǎn)掛鉤，通過宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)進行逆周期調(diào)節(jié)。在該框架下，企業(yè)和金融機構(gòu)可在跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限內(nèi)，自主開展本外幣跨境融資。央行、國家外匯局根據(jù)宏觀經(jīng)濟熱度、國際收支狀況和宏觀金融調(diào)控需要對宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)進行調(diào)整。

自2016年在全國范圍內(nèi)實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理以來，央行已多次調(diào)整跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，推動跨境融資水平與宏觀經(jīng)濟熱度、整體償債能力相適應(yīng)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

上述專家表示，此次上調(diào)參數(shù)后，境內(nèi)企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資額度增加，可以更多地從境外融入資金，更好地利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，也能直接增加境內(nèi)美元流動性，促進外匯市場供求平衡，起到穩(wěn)匯率的積極效果，是央行充分發(fā)揮宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能的具體體現(xiàn)。

校對：廖勝超