平安證券指出，短期外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增加，震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)；中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)全方位擴(kuò)內(nèi)需以及流動(dòng)性支持的政策方向保持不變，將繼續(xù)支撐市場(chǎng)中期震蕩向上的空間。建議繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：以新質(zhì)生產(chǎn)力和先進(jìn)制造為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格、政策直接受益的內(nèi)需消費(fèi)板塊、國(guó)企改革及資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的相關(guān)機(jī)會(huì)，以及低利率環(huán)境下紅利策略的配置價(jià)值。

華泰證券指出，上周A股市場(chǎng)有所調(diào)整，當(dāng)前仍處于內(nèi)外變量的待驗(yàn)期，海外通脹風(fēng)險(xiǎn)有所上行、聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或放緩，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)貨幣政策應(yīng)對(duì)期或有拉長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)于不確定性的重定價(jià)或擾動(dòng)短期A股震蕩中樞，春節(jié)后股指修復(fù)的動(dòng)能或有好轉(zhuǎn)。配置關(guān)注：1）紅利有所調(diào)整但仍有配置價(jià)值，關(guān)注擁擠度較低的交運(yùn)、公用等；2）小盤主題繼續(xù)切換至景氣科創(chuàng)，關(guān)注AI+、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等。

中信證券認(rèn)為，投資者仍在等待外部擾動(dòng)因素落地以及內(nèi)部政策加碼，但年初以來(lái)市場(chǎng)本身已經(jīng)迅速完成降溫過(guò)程。短期可預(yù)見的增量資金來(lái)自活躍資金擇機(jī)加倉(cāng)和保險(xiǎn)資金擇機(jī)增持，隨著外部擾動(dòng)因素落地，政策加碼值得期待，春季躁動(dòng)漸行漸近。一方面，從政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)來(lái)看，1月下旬關(guān)稅等海外擾動(dòng)因素有望落地，為了對(duì)沖潛在外部壓力，逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)市場(chǎng)政策均值得期待。另一方面，從市場(chǎng)本身運(yùn)行的階段來(lái)看，交易損耗指標(biāo)顯示短期內(nèi)市場(chǎng)止跌概率較高，同時(shí)活躍資金成交占比已迅速降至2023年以來(lái)低位，完成現(xiàn)金回籠。市場(chǎng)已具備春季躁動(dòng)的基礎(chǔ)，只需耐心等待外部擾動(dòng)落地和內(nèi)部政策加碼，維持紅利+主題的配置策略，紅利內(nèi)部更偏向消費(fèi)型紅利，主題內(nèi)部仍圍繞機(jī)器人、端側(cè)AI和新零售輪動(dòng)。

校對(duì)：祝甜婷