上周五夜盤，內(nèi)外盤原油期貨價(jià)格強(qiáng)勢上行。其中，美國WTI原油期貨價(jià)格收漲3.58%，至76.57美元/桶；布倫特原油期貨價(jià)格大幅收漲3.73%，至79.79美元/桶；國內(nèi)原油期貨主力2502合約大幅收漲3.13%，至603.7元/桶。

對于推動原油期貨上漲的原因，寶城期貨能化高級研究員陳棟表示，主要是美國去年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，疊加目前北半球處在冬季，北美多地仍面臨寒潮影響，歐洲能源也陷入短缺，天然氣庫存降低，原油需求較強(qiáng)。

另外，據(jù)新華社報(bào)道，美國政府10日宣布對俄羅斯的新一輪制裁。光大期貨能源化工分析師杜冰沁介紹，其中有183艘運(yùn)油船及其他船只受到制裁，理由是這些船只組成所謂“影子船隊(duì)”，運(yùn)輸受美制裁的俄出口石油。2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，俄羅斯石油出口主要依靠“影子船隊(duì)”，其目前原油出口量超過400萬桶/日。而數(shù)據(jù)顯示此次受制裁的油輪數(shù)量約占俄羅斯“影子船隊(duì)”的近三分之一，預(yù)計(jì)影響俄羅斯原油出口超過100萬桶/日，對全球原油市場供應(yīng)將產(chǎn)生一定擾動。另外，近期伊朗原油受制裁擾動，也出現(xiàn)收緊。

方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影表示，美國針對運(yùn)輸俄羅斯石油的“影子船隊(duì)”的制裁，引發(fā)了市場對未來俄羅斯石油供應(yīng)下滑的擔(dān)憂?！岸頌鯖_突爆發(fā)后，歐美對俄羅斯石油行業(yè)發(fā)起多輪制裁，多數(shù)船運(yùn)公司避免進(jìn)行俄羅斯石油運(yùn)輸。”她說，一些規(guī)避追蹤的“影子船隊(duì)”承擔(dān)了大部分俄羅斯石油運(yùn)輸，保證了該國對外供給的穩(wěn)定性。若美國針對運(yùn)輸俄羅斯石油運(yùn)輸?shù)摹坝白哟?duì)”進(jìn)行嚴(yán)格制裁，未來將再度制約該國石油供應(yīng)，并可能引發(fā)全球石油供應(yīng)收緊。此外，近期歐美等地天然氣供應(yīng)緊張的擔(dān)憂推升了天然氣價(jià)格，進(jìn)而提振了油價(jià)。

短期油價(jià)或偏強(qiáng)震蕩

今年以來，原油價(jià)格迎來一輪反彈。杜冰沁認(rèn)為，歐美對伊朗制裁收緊之后，其原油出口下滑至100萬桶/日左右，下降超過50萬桶/日，且石油浮倉大幅增加。此外，近期北美寒潮天氣不僅導(dǎo)致美國原油產(chǎn)量受到影響，對冬季取暖用油的消費(fèi)也有一定提振。從美國原油庫存來看，近兩周EIA和API美國商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降，目前原油和成品油庫存均位于近五年同期低位，原油產(chǎn)量和進(jìn)出口也受寒潮影響，出現(xiàn)小幅下滑。

今年以來，原油期貨保持強(qiáng)勢，隋曉影認(rèn)為，一方面，歐美接連遭遇寒潮天氣推升天然氣取暖需求，同時(shí)因過境協(xié)議到期，俄羅斯對歐洲的天然氣供應(yīng)出現(xiàn)部分中斷，均加劇天然氣供給緊張的擔(dān)憂，國際天然氣價(jià)格接連上漲提振油價(jià)。另一方面，近期地緣局勢持續(xù)緊張，美國可能加大對伊朗、俄羅斯等國的制裁力度，引發(fā)原油供給下滑的擔(dān)憂。伊朗近兩個(gè)月原油出口已經(jīng)出現(xiàn)回落，若后續(xù)俄羅斯原油供給也出現(xiàn)下降，全球原油供給將面臨超預(yù)期收縮。

“1月以后，隨著氣溫的回暖，天然氣供給緊張的擔(dān)憂有望緩解，但歐美針對伊朗及俄羅斯的制裁面臨進(jìn)一步加碼，對油價(jià)仍會形成持續(xù)支撐?！彼鍟杂罢f，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注美國新任總統(tǒng)特朗普上臺后在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易以及地緣政治方面的政策及態(tài)度。

陳棟認(rèn)為，有三方面因素推動今年開年以來內(nèi)外盤油價(jià)上行：一是宏觀預(yù)期向好，最新數(shù)據(jù)顯示，美國2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大超預(yù)期，失業(yè)率也低于預(yù)期，導(dǎo)致華爾街機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期。二是近期全球原油市場供應(yīng)預(yù)期變化不大，需求較強(qiáng)。三是中東地緣局勢依然緊張，伊朗和以色列矛盾或升級，也門胡塞武裝頻繁襲擊美國和以色列貿(mào)易船只，原油溢價(jià)依然存在。預(yù)計(jì)后市內(nèi)外盤原油期貨價(jià)格維持震蕩偏強(qiáng)走勢。

“短期油價(jià)在供需支撐之下預(yù)計(jì)暫時(shí)維持偏強(qiáng)走勢，尤其是俄羅斯和伊朗原油供應(yīng)收緊和寒潮天氣對取暖用油的驅(qū)動明顯。”杜冰沁表示，隨著煉廠春季檢修季到來，預(yù)計(jì)季節(jié)性累庫力度較大，油價(jià)上行空間或有限。中長期來看，IEA預(yù)計(jì)2025年二季度供應(yīng)過剩118萬桶/日，全年平均過剩95萬桶/日。隨著OPEC+逐步增產(chǎn)以及需求增量有限，今年全球石油供應(yīng)過剩概率較大，油價(jià)中樞面臨向下壓力。