北京大學(xué)光華管理學(xué)院“光華思想力”宏觀經(jīng)濟課題組最新發(fā)布的一份研究報告稱，穩(wěn)增長仍是2025年經(jīng)濟工作的重點，預(yù)計經(jīng)濟增速目標(biāo)將設(shè)定在5%左右。

報告指出，實現(xiàn)2025年經(jīng)濟增長目標(biāo)，需要充分用足用好財政政策，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)力度，同是切實有效利用好創(chuàng)新政策工具，提振消費，穩(wěn)住房地產(chǎn)市場，修復(fù)資產(chǎn)價格。

報告提到，目前，市場機構(gòu)和大多數(shù)經(jīng)濟分析師將政策分析焦點放在2025年經(jīng)濟刺激政策的力度和規(guī)模方面。然而，無論是2024年9月26日召開的中央政治局會議，還是2024年中央經(jīng)濟工作會議，對于政策規(guī)模做出的都是開放式表述，即“根據(jù)情況適時調(diào)整政策規(guī)?！薄?/p>

報告認(rèn)為，由此判斷，我國宏觀政策范式出現(xiàn)明顯的重構(gòu)信號，這種重構(gòu)信號反映在三個方面。

首先，宏觀政策基調(diào)表述方面，要實施更加積極的財政政策，貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”調(diào)整為“適度寬松”，強調(diào)宏觀政策組合拳的取向一致性。其次，政策的施力側(cè)重開始從生產(chǎn)端和產(chǎn)出端向需求端傾斜，中央經(jīng)濟工作會議特別指出，要“著力提振內(nèi)需特別是居民消費需求”，并將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”擺在2025年9項重點任務(wù)之首。第三，政策工具創(chuàng)新方面有一系列新舉措業(yè)已推出或是蓄勢待發(fā)，聚焦在需求端的創(chuàng)新政策工具將帶來一部分確定性的超量增長。

報告同時提到，在當(dāng)前穩(wěn)增長壓力逐步增大的關(guān)鍵時刻，通過加大逆周期調(diào)節(jié)政策進行短期刺激非常重要，但是推動高質(zhì)量發(fā)展、提升全要素生產(chǎn)率才是我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好的真正動力。

根據(jù)“光華思想力”課題組的研究，投資強度和全要素生產(chǎn)率增速之間存在非常強的正向關(guān)系，未來需要尋找一些能夠幫助我們提升全要素生產(chǎn)率增速的投資領(lǐng)域，充分發(fā)揮“政府+市場”的獨特制度優(yōu)勢，聚焦大量資金去投資關(guān)鍵領(lǐng)域和節(jié)點行業(yè)，帶來上下游經(jīng)營主體的崛起，最終使得經(jīng)濟產(chǎn)生很大的溢出效應(yīng)，形成新質(zhì)生產(chǎn)力，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

在關(guān)鍵投資領(lǐng)域方面，課題組特別提到，要推動智能制造和“再工業(yè)化”以及碳中和領(lǐng)域的投資。

根據(jù)課題組的預(yù)測，數(shù)字經(jīng)濟增加值2030年將達到總量經(jīng)濟的30%，其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化帶來的增加值有很大彈性空間。實現(xiàn)智能制造和“再工業(yè)化”要依賴大量企業(yè)共同完成，政府需要提供有效的政策支持，比如直接給中小微科創(chuàng)企業(yè)提供長期資金支持；為科技型企業(yè)建立專門的風(fēng)險評估機制，傾斜信貸資源；通過稅收激勵鼓勵數(shù)字化、智能化。

碳中和方面，課題組提到，實現(xiàn)碳中和目標(biāo)需要大量氣候融資，既能解決房地產(chǎn)投資下滑導(dǎo)致的投資不足，又能支撐長期的全要素生產(chǎn)率增速提升和經(jīng)濟增長。