2025年在政策推動下醫(yī)藥行情有望迎來修復(fù)。

創(chuàng)新藥熱門股財務(wù)造假

1月5日，普利制藥發(fā)布公告，公司股票將自1月7日起被實施重大違法強制退市風險警示，股票簡稱由“普利制藥”變更為“*ST普利”。后續(xù)將根據(jù)最終作出的行政處罰決定，依規(guī)實施退市。

1月4日，普利制藥收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《告知書》，公司2021年、2022年年度報告存在虛假記載，虛假記載的營業(yè)收入金額合計約10.31億元，且占這兩年披露的年度營業(yè)收入合計金額的31.08%；虛假記載的利潤總額金額合計達6.95億元，且占這兩年披露的年度利潤總額合計金額的76.72%。

根據(jù)規(guī)定，普利制藥股票將于1月6日停牌一天，并自1月7日起被實施退市風險警示，可轉(zhuǎn)債將于1月6日停牌和暫停轉(zhuǎn)股一天。

回顧2024年，普利制藥處罰不斷。當年4月16日，普利制藥公告收到海南證監(jiān)局對公司采取責令改正行政監(jiān)管措施決定；5月8日，因未在法定期限內(nèi)披露2023年年報，普利制藥遭中國證監(jiān)會立案調(diào)查；7月5日，公司發(fā)布2023年年報、2024年一季報以及關(guān)于前期會計差錯更正及追溯調(diào)整的公告，對多年度多項財務(wù)數(shù)據(jù)進行大幅更正調(diào)整；7月7日，公司再次公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。據(jù)統(tǒng)計，自2024年7月以來，公司累計提示重大違法強制退市風險已多達30多次。

1月3日，普利制藥股價大漲13.36%，收盤報7.72元/股，目前總市值34.88億元。

截至1月5日，上周有*ST大藥、*ST吉藥、*ST龍津、普利制藥、*ST景峰5家公司先后披露了關(guān)于公司可能被終止上市的公告。此外，雙成藥業(yè)也存在“披星戴帽”的風險。

2024年4月，國務(wù)院發(fā)布資本市場新“國九條”，明確要嚴肅整治財務(wù)造假等重點領(lǐng)域違法違規(guī)行為。同年7月5日，證監(jiān)會等多部門出臺了《關(guān)于進一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，嚴格打擊資本市場的財務(wù)造假行為。監(jiān)管機構(gòu)對財務(wù)造假行為“零容忍”態(tài)度堅決。

“低估值+消費復(fù)蘇”醫(yī)藥行業(yè)獲機構(gòu)看好

近日，北京市疾控中心對近期傳染病形勢做出說明，強調(diào)目前呼吸道傳染病感染呈現(xiàn)上升趨勢，其中，流感病毒感染預(yù)計在2025年1月上旬達到高峰。另外，據(jù)中國疾控中心最新數(shù)據(jù)，目前流感病毒陽性率持續(xù)上升，其中99%以上為甲流。

1月3日，醫(yī)藥股盤中走勢活躍，普利制藥漲超13%，魯抗醫(yī)藥、新華制藥、羅欣藥業(yè)漲停，熱景生物漲超9%，中源協(xié)和漲超5%。

另外，1月1日，《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2024年）》正式實施，新增的91種藥品中有38種為“全球新”創(chuàng)新藥物，這對創(chuàng)新藥板塊形成利好。同時，根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)，我國創(chuàng)新藥市場已經(jīng)突破千億元大關(guān)，顯示出市場的巨大潛力。

自2021年2月以來，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了長達3年多的回調(diào)，整體估值處于較低水平，且公募持倉低配。從中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)來看，目前滾動市盈率僅30.83倍，低于近十年中位數(shù)35.51倍的水平，處于歷史分位點31.37%。

2024年年初至今，A股申萬醫(yī)藥生物指數(shù)跌幅為17.21%（同期滬深300指數(shù)上漲10.03%），在所有申萬一級行業(yè)中排在末尾。

銀河證券認為，2025年在政策推動下醫(yī)藥行情有望迎來修復(fù)，中長期看是較好的投資機遇，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、藥械出海及細分行業(yè)龍頭，關(guān)注醫(yī)藥消費復(fù)蘇。

民生證券指出，持倉及市場情緒方面，醫(yī)藥板塊亦處于底部，看好政策、基本面和市場情緒三重共振向上，全面看多醫(yī)藥板塊行情，重點聚焦醫(yī)藥創(chuàng)新和醫(yī)藥消費領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

中信證券研報表示，從板塊配置來看，建議繼續(xù)采用紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利，同時密切關(guān)注醫(yī)藥板塊政策催化。

低估值高增長潛力股出爐

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股申萬醫(yī)藥生物板塊共499只個股，總市值達5.67萬億元。自2024年9月24日以來，板塊中僅浩歐博、熱景生物、復(fù)旦復(fù)華、前沿生物-U等4股累計漲幅翻倍。

其中，浩歐博累計漲幅300%，高居榜首。醫(yī)藥生物企業(yè)IPO之路遇阻后，行業(yè)的并購熱潮興起。浩歐博因港股公司中國生物制藥擬以“協(xié)議+要約”的方式收購浩歐博約55%股權(quán)，短期內(nèi)股價由30元/股左右，最高漲至165.21元/股。

2024年以來，醫(yī)藥板塊上漲個股不足兩成。除已經(jīng)大漲的個股外，哪些個藥股還存在補漲空間呢？

根據(jù)3家以上機構(gòu)一致預(yù)測，艾迪藥業(yè)、君實生物-U、微芯生物、諾泰生物、邁威生物-U、興齊眼藥等31股有望收獲超50%的上漲空間。

其中艾迪藥業(yè)預(yù)期漲幅居首，超140%。公司的抗艾新藥持續(xù)放量，并于去年9月份完成對南大藥業(yè)的控股并表，打造第二曲線。

在滾動市盈率不足30倍的低估值醫(yī)藥股中，根據(jù)機構(gòu)一致預(yù)測，股價有望漲超30%且2025年、2026年業(yè)績有望均超20%的個股有22只。