2025年在政策推動(dòng)下醫(yī)藥行情有望迎來(lái)修復(fù)。

創(chuàng)新藥熱門股財(cái)務(wù)造假

1月5日，普利制藥發(fā)布公告，公司股票將自1月7日起被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“普利制藥”變更為“*ST普利”。后續(xù)將根據(jù)最終作出的行政處罰決定，依規(guī)實(shí)施退市。

1月4日，普利制藥收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《告知書》，公司2021年、2022年年度報(bào)告存在虛假記載，虛假記載的營(yíng)業(yè)收入金額合計(jì)約10.31億元，且占這兩年披露的年度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)金額的31.08%；虛假記載的利潤(rùn)總額金額合計(jì)達(dá)6.95億元，且占這兩年披露的年度利潤(rùn)總額合計(jì)金額的76.72%。

根據(jù)規(guī)定，普利制藥股票將于1月6日停牌一天，并自1月7日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，可轉(zhuǎn)債將于1月6日停牌和暫停轉(zhuǎn)股一天。

回顧2024年，普利制藥處罰不斷。當(dāng)年4月16日，普利制藥公告收到海南證監(jiān)局對(duì)公司采取責(zé)令改正行政監(jiān)管措施決定；5月8日，因未在法定期限內(nèi)披露2023年年報(bào)，普利制藥遭中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；7月5日，公司發(fā)布2023年年報(bào)、2024年一季報(bào)以及關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整的公告，對(duì)多年度多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行大幅更正調(diào)整；7月7日，公司再次公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2024年7月以來(lái)，公司累計(jì)提示重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)已多達(dá)30多次。

1月3日，普利制藥股價(jià)大漲13.36%，收盤報(bào)7.72元/股，目前總市值34.88億元。

截至1月5日，上周有*ST大藥、*ST吉藥、*ST龍津、普利制藥、*ST景峰5家公司先后披露了關(guān)于公司可能被終止上市的公告。此外，雙成藥業(yè)也存在“披星戴帽”的風(fēng)險(xiǎn)。

2024年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”，明確要嚴(yán)肅整治財(cái)務(wù)造假等重點(diǎn)領(lǐng)域違法違規(guī)行為。同年7月5日，證監(jiān)會(huì)等多部門出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，嚴(yán)格打擊資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)造假行為。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)造假行為“零容忍”態(tài)度堅(jiān)決。

“低估值+消費(fèi)復(fù)蘇”，醫(yī)藥行業(yè)獲機(jī)構(gòu)看好

近日，北京市疾控中心對(duì)近期傳染病形勢(shì)做出說(shuō)明，強(qiáng)調(diào)目前呼吸道傳染病感染呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中，流感病毒感染預(yù)計(jì)在2025年1月上旬達(dá)到高峰。另外，據(jù)中國(guó)疾控中心最新數(shù)據(jù)，目前流感病毒陽(yáng)性率持續(xù)上升，其中99%以上為甲流。

1月3日，醫(yī)藥股盤中走勢(shì)活躍，普利制藥漲超13%，魯抗醫(yī)藥、新華制藥、羅欣藥業(yè)漲停，熱景生物漲超9%，中源協(xié)和漲超5%。

另外，1月1日，《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄（2024年）》正式實(shí)施，新增的91種藥品中有38種為“全球新”創(chuàng)新藥物，這對(duì)創(chuàng)新藥板塊形成利好。同時(shí)，根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)已經(jīng)突破千億元大關(guān)，顯示出市場(chǎng)的巨大潛力。

自2021年2月以來(lái)，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)3年多的回調(diào)，整體估值處于較低水平，且公募持倉(cāng)低配。從中證申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)來(lái)看，目前滾動(dòng)市盈率僅30.83倍，低于近十年中位數(shù)35.51倍的水平，處于歷史分位點(diǎn)31.37%。

2024年年初至今，A股申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)跌幅為17.21%（同期滬深300指數(shù)上漲10.03%），在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排在末尾。

銀河證券認(rèn)為，2025年在政策推動(dòng)下醫(yī)藥行情有望迎來(lái)修復(fù)，中長(zhǎng)期看是較好的投資機(jī)遇，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、藥械出海及細(xì)分行業(yè)龍頭，關(guān)注醫(yī)藥消費(fèi)復(fù)蘇。

民生證券指出，持倉(cāng)及市場(chǎng)情緒方面，醫(yī)藥板塊亦處于底部，看好政策、基本面和市場(chǎng)情緒三重共振向上，全面看多醫(yī)藥板塊行情，重點(diǎn)聚焦醫(yī)藥創(chuàng)新和醫(yī)藥消費(fèi)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

中信證券研報(bào)表示，從板塊配置來(lái)看，建議繼續(xù)采用紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利，同時(shí)密切關(guān)注醫(yī)藥板塊政策催化。

低估值高增長(zhǎng)潛力股出爐

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊共499只個(gè)股，總市值達(dá)5.67萬(wàn)億元。自2024年9月24日以來(lái)，板塊中僅浩歐博、熱景生物、復(fù)旦復(fù)華、前沿生物-U等4股累計(jì)漲幅翻倍。

其中，浩歐博累計(jì)漲幅300%，高居榜首。醫(yī)藥生物企業(yè)IPO之路遇阻后，行業(yè)的并購(gòu)熱潮興起。浩歐博因港股公司中國(guó)生物制藥擬以“協(xié)議+要約”的方式收購(gòu)浩歐博約55%股權(quán)，短期內(nèi)股價(jià)由30元/股左右，最高漲至165.21元/股。

2024年以來(lái)，醫(yī)藥板塊上漲個(gè)股不足兩成。除已經(jīng)大漲的個(gè)股外，哪些個(gè)藥股還存在補(bǔ)漲空間呢？

根據(jù)3家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，艾迪藥業(yè)、君實(shí)生物-U、微芯生物、諾泰生物、邁威生物-U、興齊眼藥等31股有望收獲超50%的上漲空間。

其中艾迪藥業(yè)預(yù)期漲幅居首，超140%。公司的抗艾新藥持續(xù)放量，并于去年9月份完成對(duì)南大藥業(yè)的控股并表，打造第二曲線。

在滾動(dòng)市盈率不足30倍的低估值醫(yī)藥股中，根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，股價(jià)有望漲超30%且2025年、2026年業(yè)績(jī)有望均超20%的個(gè)股有22只。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

校對(duì)：冉燕青