2025年開(kāi)年A股出現(xiàn)調(diào)整，不過(guò)每日成交額持續(xù)在萬(wàn)億元以上。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，調(diào)整源自多方面因素影響，比如短期內(nèi)市場(chǎng)缺乏明確主線，資金存量博弈；受地緣政治及外圍市場(chǎng)影響；長(zhǎng)假前效應(yīng)等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，股票ETF在首周獲約342億元資金凈流入，多只寬基ETF持續(xù)迎來(lái)資金青睞。社保、保險(xiǎn)等長(zhǎng)線資金持續(xù)流入，積極布局，此外，券商、量化等境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)和外資在近兩日市場(chǎng)大跌情況下逆市增持?jǐn)?shù)百億元。

有券商分析師認(rèn)為，自從9月下旬增量政策密集出臺(tái)以來(lái)，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期已經(jīng)得到一定程度的扭轉(zhuǎn)，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖逐步得到確認(rèn)后，A股有望形成中長(zhǎng)期震蕩上行的趨勢(shì)。另有基金公司稱，近期多度的增量政策有望對(duì)基本面形成實(shí)質(zhì)性支撐，中長(zhǎng)期A股仍具較高配置價(jià)值。

就在近日，政策層面頻傳好消息。央行3日發(fā)布消息稱，將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。同時(shí)，要用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款等新設(shè)立工具，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

多路資金逆市增持

2025年開(kāi)年投資者出現(xiàn)避險(xiǎn)情緒，但A股并不缺乏機(jī)會(huì)。

券商中國(guó)記者從業(yè)內(nèi)人士了解到，2025年首周社保、保險(xiǎn)等長(zhǎng)線資金持續(xù)流入，券商、量化等境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)和外資也在積極布局，在近兩日市場(chǎng)大跌情況下逆市增持?jǐn)?shù)百億元，重點(diǎn)買入新能源、人工智能等新興成長(zhǎng)行業(yè)，表現(xiàn)出對(duì)后市的較強(qiáng)信心。

ETF方面，數(shù)據(jù)顯示資金持續(xù)買入。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)股票ETF在1月2日—3日期間迎來(lái)約342億元的資金凈流入。其中，有18只股票ETF獲得資金凈流入超過(guò)5億元。

華泰柏瑞滬深300ETF首周就吸引了41.31億元資金凈流入，“吸金”規(guī)模排名第一。國(guó)泰中證A500ETF、南方中證100ETF、華夏科創(chuàng)50ETF分別“吸金”34.07億元、31.52億元、30.03億元。從上述ETF類型也可看出，投資者持續(xù)看好寬基ETF。在行業(yè)主題ETF方面，國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華夏芯片ETF在首周分別吸引近13.54億元、8.59億元的資金凈流入，排名靠前。

另值得注意的是，增量資金還將陸續(xù)入場(chǎng)。1月2日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告顯示，根據(jù)參與機(jī)構(gòu)需求情況，第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利于當(dāng)天完成招標(biāo)，本次操作金額為550億元。

分析師看好中長(zhǎng)期A股上行趨勢(shì)

在歲末年初之際，多家機(jī)構(gòu)對(duì)2025年A股走勢(shì)實(shí)際上持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將呈震蕩上行格局。

開(kāi)源證券策略首席韋冀星認(rèn)為，2025年國(guó)內(nèi)要素重要性將大于海外要素，股市將進(jìn)入慢牛的第二階段，績(jī)優(yōu)定價(jià)回歸，無(wú)需過(guò)分恐高。

中金公司首席策略分析師李求索則表示，市場(chǎng)中期底部可能在2024年已經(jīng)出現(xiàn)，2025年投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好將好于2024年，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將增多。

東莞證券研究所所長(zhǎng)助理費(fèi)小平認(rèn)為，當(dāng)前估值處于相對(duì)歷史低位，業(yè)績(jī)和估值具備修復(fù)空間。隨著貨幣、財(cái)政及產(chǎn)業(yè)政策不斷發(fā)力，2025年上半年市場(chǎng)整體環(huán)境有望繼續(xù)改善，市場(chǎng)有望繼續(xù)向上演繹。

多家頭部外資機(jī)構(gòu)此前也稱，看好2025年A股走勢(shì)，認(rèn)為近期國(guó)內(nèi)政策的調(diào)整有力提振了市場(chǎng)信心。比如高盛表示，由于市場(chǎng)已消化貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)股市2025年面臨的下行空間有限，而國(guó)內(nèi)刺激措施為進(jìn)一步下跌提供了緩沖。