在債券市場(chǎng)收益率整體下行的背景下，債券ETF（以債券指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）以其費(fèi)率較低、交易靈活等優(yōu)勢(shì)受到投資者青睞。

1月3日，天弘基金、易方達(dá)基金、南方基金、博時(shí)基金、廣發(fā)基金、華夏基金、大成基金、海富通基金8家基金公告，其信用債ETF基金將于2025年1月7日認(rèn)購(gòu)發(fā)行。

據(jù)了解，8只信用債ETF分別跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)和深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)。其中，華夏基金、易方達(dá)基金、海富通基金、南方基金發(fā)行的產(chǎn)品跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)；博時(shí)基金、廣發(fā)基金、天弘基金、大成基金發(fā)行的產(chǎn)品跟蹤深證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)。

深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)選取在深圳證券交易所上市交易的高等級(jí)債券構(gòu)成，具有流動(dòng)性好、信用風(fēng)險(xiǎn)低的特征。據(jù)博時(shí)基金介紹，信用債ETF的推出預(yù)計(jì)有望有效提升做市券流動(dòng)性水平，進(jìn)一步完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，活躍交易所債券市場(chǎng)。指數(shù)投資價(jià)值方面，高等級(jí)信用債資產(chǎn)近年來(lái)表現(xiàn)良好，在較寬松貨幣政策之下預(yù)計(jì)仍將具備良好投資價(jià)值。

上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)主要選取了上交所基準(zhǔn)做市品種名單范圍內(nèi)的全部公司債作為樣本且信用評(píng)級(jí)為AAA，綜合反映了上海證券交易所流動(dòng)性較好信用券的整體表現(xiàn)。海富通基金介紹稱，從構(gòu)成成分看，該指數(shù)底層資產(chǎn)均為資質(zhì)優(yōu)良的AAA級(jí)債券，發(fā)行人以央國(guó)企為主，資質(zhì)較高，整體信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。疊加底層債券發(fā)行規(guī)模較大，并且在交易所都有做市，因此流動(dòng)性具有一定保證。

低利率環(huán)境下債市成交額上升、債券ETF份額明顯增加。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前，債券ETF份額合計(jì)71.34億份，最新規(guī)模接近1800億元。其中，博時(shí)中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF以380億元以上的規(guī)模排名第一。

西部證券認(rèn)為，2024年以來(lái)，低利率環(huán)境下的債券ETF份額迎來(lái)較快增長(zhǎng)。債券ETF本身具備費(fèi)率低、交易便利等優(yōu)勢(shì)，在收益率中樞下移等引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化、債券ETF業(yè)績(jī)強(qiáng)于主動(dòng)型債基引起基金偏好變化、市場(chǎng)增強(qiáng)流動(dòng)性的各項(xiàng)政策支持的推動(dòng)下，債券ETF市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2024年，利率債類ETF收益較強(qiáng)但波動(dòng)較大、信用債類ETF注重流動(dòng)性具有更低的波動(dòng)、可轉(zhuǎn)債類ETF成交額與基金份額快速上升。

國(guó)盛證券表示，隨著債市行情的演繹，信用債高票息資產(chǎn)壓縮、利率中樞下行、機(jī)構(gòu)一致性加強(qiáng)，做出差異化、獲取超額收益的難度加大。債券ETF投資機(jī)會(huì)廣泛，可在配置、套利和交易三方面滿足投資者需求。配置方面，存量債券ETF品種相對(duì)齊全、久期選擇相對(duì)多樣，其中利率債ETF久期在1年—19年，信用債ETF久期在0.19—1.27年，品種方面還包括一單城投債ETF，可滿足投資人的基本配置需求。

校對(duì)：呂久彪