近期，跨境理財(cái)通2.0版推出以來，首批證券公司正式展業(yè)并迎來了投資者開戶熱潮。

華南一家上市券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴券商中國記者，跨境理財(cái)通是首個(gè)單獨(dú)為個(gè)人投資者開放的互聯(lián)互通機(jī)制，受到了粵港澳大灣區(qū)居民的歡迎，一些投資者拉著全家人都開通了賬戶?？蛇x產(chǎn)品涵蓋存款、理財(cái)產(chǎn)品、基金等形式，并且不占用5萬美元換匯額度和QDII基金額度的限制。

目前，我國居民海外資產(chǎn)配置的需求強(qiáng)烈，但投資產(chǎn)品的篩選仍然是一大難題。記者多方調(diào)研獲悉，從首批跨境理財(cái)通2.0版券商上架的產(chǎn)品來看，外幣存款理財(cái)、美元貨基債基、被動(dòng)指數(shù)基金這三類是最有代表性的產(chǎn)品，主動(dòng)權(quán)益類則相對較少。

海外配置再引開戶熱潮

“一位上海金融圈的朋友很羨慕我，因?yàn)榛浉郯拇鬄硡^(qū)居民的身份，擁有跨境理財(cái)通的開戶資格”，深圳一位投資者調(diào)侃道，沒想到跨境理財(cái)通還挺有吸引力，尤其在當(dāng)前許多QDII基金因額度有限而暫停申購的情況下。

12月4日，跨境理財(cái)通2.0版正式展業(yè)，除了銀行之外，首批14家參與試點(diǎn)的證券公司也可向符合條件的投資者開戶銷售跨境理財(cái)產(chǎn)品。總額度暫定1500億，個(gè)人投資額度最高300萬人民幣，允許在一家銀行或一家券商（限各一家）開戶，兩種渠道同時(shí)開通則額度各為150萬人民幣。

據(jù)華南一家上市券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，自12月4日以來，跨境理財(cái)通受到了粵港澳大灣區(qū)居民的歡迎，一些投資者拉著全家人都開通了賬戶，可見海外配置需求強(qiáng)烈。這是繼內(nèi)地與香港兩地互聯(lián)互通的股票交易機(jī)制之后，首個(gè)擴(kuò)大到存款、理財(cái)、基金等投資范圍的互聯(lián)互通機(jī)制，并且單獨(dú)為個(gè)人投資者開放。

記者多方調(diào)研了解到，首批試點(diǎn)券商大力發(fā)展該業(yè)務(wù)，并為此出臺了相關(guān)的激勵(lì)政策，比如有的券商專門規(guī)定，除了開戶獎(jiǎng)勵(lì)之外，對營業(yè)部的考核還包括，開戶的投資者客戶資產(chǎn)從A股賬戶轉(zhuǎn)入跨境理財(cái)通賬戶，同樣計(jì)入“個(gè)人交易性資產(chǎn)”的考核，不計(jì)為資產(chǎn)流出。

截至2024年9月末，跨境理財(cái)通的投資者就超過了12萬人，累計(jì)匯劃款914.75億元，較2023年末增長614%。雖然銀行可能對存款搬家有所顧慮，但實(shí)際上跨境理財(cái)通2.0南向新增的投資者單計(jì)高達(dá)4.6萬人，試點(diǎn)券商展業(yè)之后還可能進(jìn)一步加快開戶節(jié)奏。

相比QDII限額凸顯優(yōu)勢

QDII、互認(rèn)基金、跨境理財(cái)通等投資方式，都是投資境外資產(chǎn)的渠道，但相比之下，投資范圍、投資面向主體、跨境支付結(jié)算方式不同。

記者獲悉，跨境理財(cái)通的資金在粵港澳大灣區(qū)和香港澳門之間形成閉環(huán)，所投資產(chǎn)品也必須在香港注冊成立并獲香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，資金同一渠道進(jìn)出，實(shí)際上并不出境，因此既不占用個(gè)人5萬美元的換匯額度，也不占用QDII額度。

所謂資金同一渠道進(jìn)出，即投資賬戶與匯款賬戶為同一開戶人，且匯款賬戶是投資賬戶內(nèi)資金原路匯回的唯一賬戶。即內(nèi)地投資者從匯款賬戶匯入投資本金、利息，購買南向通投資產(chǎn)品到期活贖回后所得本金和收益從投資賬戶又回到匯款賬戶。

當(dāng)前公募基金QDII額度稀缺，一些績優(yōu)基金均已限額暫停申購，而跨境理財(cái)通投資產(chǎn)品的成本還比QDII基金少支付一層境內(nèi)托管費(fèi)，費(fèi)用相對低廉。

此外，互認(rèn)基金同樣受到額度限制，由于境外份額和境內(nèi)份額的比例需要符合規(guī)定，因此一些互認(rèn)基金主要針對機(jī)構(gòu)投資者銷售，內(nèi)地個(gè)人投資者能購買的份額有限。

如此看來，跨境理財(cái)通至少具備幾大優(yōu)勢：不占用換匯額度，不受QDII限額影響，申購費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用相對低廉，可選擇產(chǎn)品范圍較廣。

產(chǎn)品聚焦三大類

目前，我國居民海外資產(chǎn)配置的需求強(qiáng)烈，但資產(chǎn)選擇和產(chǎn)品配置仍然是一大難題，同時(shí)跨境投資還涉及換匯成本、匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，首批試點(diǎn)的14家券商中，有的券商選擇與海外第三方銷售平臺合作，上線了幾百只、甚至幾千只代銷產(chǎn)品；有的券商則精挑細(xì)選，只上線了不同種類、不同風(fēng)險(xiǎn)等級的代表性產(chǎn)品。

上述華南券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，北向通的產(chǎn)品對港澳投資者相對容易理解，因此基本保持與公募基金代銷產(chǎn)品一致，只是按規(guī)定做了剔除。而南向通的產(chǎn)品，必須在香港注冊成立并獲香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的 “低”風(fēng)險(xiǎn)至“中”風(fēng)險(xiǎn)及”非復(fù)雜”的基金，還有債券、人民幣、港幣和外幣存款等，若是在盧森堡等地發(fā)行的基金則不可納入。

理論上，跨境理財(cái)通可以引入更多專業(yè)境外資管機(jī)構(gòu)，投資者有更多全球資產(chǎn)配置的投資選擇，較好地彌補(bǔ)現(xiàn)階段內(nèi)地公募基金海外產(chǎn)品線不足、境外研究經(jīng)驗(yàn)欠缺的問題，不過如何選擇是一大難題。

記者多方調(diào)研獲悉，從首批跨境理財(cái)通2.0版券商上架的產(chǎn)品來看，外幣存款理財(cái)、美元貨幣基金和債基、被動(dòng)指數(shù)基金這三類是南向通最有代表性的產(chǎn)品，也是最受投資者歡迎的產(chǎn)品，主動(dòng)權(quán)益類則相對較少。

其中，風(fēng)險(xiǎn)評級較低的RI產(chǎn)品美元貨基，比如匯添富美元貨幣市場基金（P類份額）、泰康開泰美元貨幣基金（B類份額）等，債券型產(chǎn)品包括華夏精選固定收益配置基金、安聯(lián)寰通收益及增長基金。

據(jù)首批試點(diǎn)券商反饋，券商展業(yè)中為跨境理財(cái)通投資者推薦權(quán)益類產(chǎn)品相對比較謹(jǐn)慎，主要還是以貨幣基金、債券基金為主，權(quán)益類傾向于被動(dòng)指數(shù)基金產(chǎn)品，比如追蹤納斯達(dá)克、恒生指數(shù)等ETF產(chǎn)品。

此外，產(chǎn)品收益率還要計(jì)算匯兌損益，換匯方面通常根據(jù)近1 年渣打銀行提供給機(jī)構(gòu)的美元外匯牌價(jià)，換匯手續(xù)費(fèi)約為0.25%左右。匯率波動(dòng)一定程度上也會(huì)影響投資受益，如人民幣兌美元升值，則投資美元計(jì)價(jià)的產(chǎn)品贖回后資金需要回到境內(nèi)，則會(huì)降低實(shí)際收益，反之 則會(huì)增厚實(shí)際收益。如果投資人民幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品 ，則不受此影響。

校對：冉燕青