近期，伴隨著長端利率的下行和年末避險需求的增加，紅利資產(chǎn)再度起舞。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證紅利低波指數(shù)最近一個月出現(xiàn)明顯反彈，從11月18日到12月18日上漲了超5%，同時，紅利主題ETF強勢吸金，近一個月獲得了近200億元的凈流入，截至今年12月17日的總規(guī)模已經(jīng)突破千億大關。

紅利主題ETF突破千億

近期，雖然A股整體呈現(xiàn)震蕩分化格局，但高股息資產(chǎn)持續(xù)走強，市場掀起新一輪紅利投資熱潮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，全市場一共有58只紅利主題ETF，合計規(guī)模達到1053.63億元，不僅迭創(chuàng)新高，而且突破千億大關。

具體來看，華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF、易方達紅利ETF的規(guī)模位居前三，分別達到了216.89億元、114.83億元、77.22億元，此外還有景順長城紅利低波100ETF、招商中證紅利ETF、摩根港股紅利指數(shù)ETF三只產(chǎn)品的規(guī)模超50億元。

值得一提的是，紅利主題ETF的規(guī)模增長，在近一個月尤為突出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，紅利主題ETF在近一個月獲得了近200億元的資金凈流入，其中跟蹤中證紅利低波指數(shù)的ETF在近一個月增長了近50億元，在所有ETF指數(shù)中排名第六，華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF、易方達紅利ETF分別吸金39.11億元、38.54億元、17.07億元。

以規(guī)模最大的華泰柏瑞紅利ETF為例，該基金自12月以來顯著放量，已經(jīng)連續(xù)12個交易日實現(xiàn)凈流入，截至12月17日的最新基金規(guī)模為216.89億元，再創(chuàng)歷史新高。

低利率環(huán)境提升紅利資產(chǎn)吸引力

在資金的推動下，紅利資產(chǎn)正在“水漲船高”，中證紅利低波指數(shù)年內(nèi)漲幅超18%，其中僅12月以來便上漲了超4%。

多家基金公司認為，從短期來看，歲末年初，資金避險需求為紅利資產(chǎn)帶來了季節(jié)性增量資金；中長期來看，低利率背景也會提升高股息資產(chǎn)的相對吸引力，保險資金、養(yǎng)老金等長線資金、低風險偏好資金對紅利資產(chǎn)的配置力度有望抬升。

“紅利行情本身存在一定的季節(jié)效應?！蹦戏交鹬笖?shù)投資部表示，復盤2009年至今紅利低波50指數(shù)相對中證全指月度超額收益表現(xiàn)，從單月跑出超額收益的概率和平均超額收益看，每年的12和1月的勝率和賠率均較高，紅利或繼續(xù)受益于避險需求和季節(jié)性增量資金。

與此同時，全面低利率的環(huán)境也進一步增強了紅利資產(chǎn)的吸引力。繼月初10年期國債收益率進入“1”時代后，12月16日，中債國債30年到期收益率同樣首次下破2%，而目前中證紅利指數(shù)、中證紅利低波指數(shù)的股息率分別達到了5.26%、5.15%，性價比突出。

“長端利率的一路走低加劇了‘資產(chǎn)荒’格局，也讓險資適當增配權益資產(chǎn)成為增厚整體組合收益的必然要求。在此背景下，股息收入的相對確定性和紅利資產(chǎn)較穩(wěn)健的基本面與險資追求長期性和穩(wěn)定性的配置需求相契合?！比A泰柏瑞基金表示，險資等“耐心資本”的核心目標是追求長期穩(wěn)健的投資回報，兼具較低波動和收益較穩(wěn)定特征的紅利資產(chǎn)成為契合險資配置需求的核心選項之一。

險資增配權益資產(chǎn)，尤其是紅利類資產(chǎn)的趨勢從年內(nèi)保險資金在A股市場中頻頻舉牌的動向也有所體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今險資舉牌A、H股上市公司已超17次，舉牌標的大多為公用事業(yè)、環(huán)保、銀行等高股息行業(yè)標的。

此外，近日，指數(shù)基金被納入個人養(yǎng)老金投資名錄，其中就包含了華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y、富國中證紅利指數(shù)增強Y、易方達中證紅利ETF聯(lián)接Y等7只紅利主題基金，也有望為紅利資產(chǎn)帶來增量資金。

摩根基金指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪總結認為，長期來看，在國內(nèi)低利率和社會廣義投資回報率中樞下行的背景下，高股息資產(chǎn)的相對吸引力上升，疊加國內(nèi)機構資金長線化，保險資金、養(yǎng)老金等對紅利資產(chǎn)的配置力度有望抬升。

政策暖風頻頻吹向紅利資產(chǎn)

近期，政策端關于紅利資產(chǎn)的利好消息也源源不斷，監(jiān)管多次出手引導優(yōu)化A股上市公司分紅水平，對紅利資產(chǎn)的長期表現(xiàn)形成又一重支撐。

12月17日，國務院國資委印發(fā)了《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》（以下簡稱《意見》），《意見》共九條，其中特別指出引導控股上市公司牢固樹立投資者回報意識，增加現(xiàn)金分紅頻次、優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏、提高現(xiàn)金分紅比例。

同日，中國結算公告，為加大上市公司分紅激勵力度，推動增強投資者回報，自2025年1月1日起對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費，手續(xù)費金額超過150萬元以上的部分予以免收。

從去年12月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》開始，到今年4月國務院發(fā)布新“國九條”明確了“強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”，再到今年10月股票回購增持再貸款政策正式落地，和明年A股分紅派息手續(xù)費減半的優(yōu)惠出臺，高股息企業(yè)有動力提高分紅比例和回購增持頻率，紅利品種的配置價值進一步凸顯。

華泰柏瑞基金表示，隨著我國經(jīng)濟邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，未來高速增長的機會變得更加稀缺，以景氣為錨實現(xiàn)超額收益的難度日益提升，在業(yè)績增速放緩與估值中樞下移的雙重壓力下，企業(yè)傾向于通過高額分紅來傳遞經(jīng)營狀況良好的信號，投資者偏好具有穩(wěn)定回報和潛在增長的高確定性資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)高股息企業(yè)有望繼續(xù)受益。

校對：祝甜婷