證券時(shí)報(bào)記者 張智博

上周，A股市場(chǎng)震蕩下行，三大指數(shù)集體跌逾3%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有傳媒指數(shù)錄得上漲，其余指數(shù)盡數(shù)下跌，其中房地產(chǎn)、國(guó)防軍工、非銀金融指數(shù)跌幅居前，美容護(hù)理、鋼鐵、農(nóng)林牧漁等6個(gè)行業(yè)指數(shù)跌逾5%。

中證A500ETF

獲資金追捧

從ETF市場(chǎng)（包括被動(dòng)指數(shù)型、QDII股票型）資金流向看，上周共有15只ETF凈流入額超過(guò)10億元，其中有11只為中證A500ETF，合計(jì)凈流入額為319.85億元。南方中證A500ETF、摩根中證A500ETF凈流入額居前，分別為43.38億元、42.4億元。除中證A500ETF外，僅有華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、工銀上證科創(chuàng)板50ETF、華夏恒生科技ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF等4只基金凈流入超10億元。

截至11月15日，首批10只中證A500ETF上市“滿月”且上周凈流入額均逾10億元，顯示出這一核心指數(shù)的吸引力，也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置價(jià)值的認(rèn)可。

10只中證A500ETF最新規(guī)模合計(jì)1179.45億元，其中國(guó)泰中證A500ETF規(guī)模最大，為243.97億元；景順長(zhǎng)城中證A500ETF、招商中證A500ETF、富國(guó)中證A500ETF、摩根中證A500ETF和南方中證A500ETF最新規(guī)模也均逾百億元。

傳媒游戲ETF表現(xiàn)較好

上周復(fù)權(quán)單位凈值錄得上漲的ETF僅有20只。其中，嘉實(shí)/富國(guó)標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF、南方國(guó)證在線消費(fèi)ETF復(fù)權(quán)單位凈值漲幅居前，均超2%；華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF、華夏中證文娛傳媒ETF、工銀中證線上消費(fèi)ETF和廣發(fā)中證全指汽車ETF復(fù)權(quán)單位凈值漲幅均超過(guò)1%。

分主題來(lái)看，線上消費(fèi)主題ETF表現(xiàn)較好。南方國(guó)證在線消費(fèi)ETF、工銀中證線上消費(fèi)ETF復(fù)權(quán)單位凈值分別上漲2.13%、1.46%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉近日表示，即時(shí)零售、直播帶貨等新業(yè)態(tài)新模式快速發(fā)展，帶動(dòng)線上消費(fèi)活躍，前10個(gè)月實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)8.3%，比1~9月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

此外，傳媒、動(dòng)漫游戲等主題ETF凈值沖高，6只相關(guān)ETF漲幅排名前20。中原證券認(rèn)為，結(jié)合近期政策端表現(xiàn)，政府對(duì)提振國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)的意愿較為強(qiáng)烈，通過(guò)貨幣、財(cái)政等各種政策的調(diào)整以達(dá)到減輕居民家庭負(fù)擔(dān)、釋放居民消費(fèi)潛力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目的，電影、線下娛樂(lè)、游戲、圖書(shū)等文化消費(fèi)領(lǐng)域有望受益。

國(guó)元證券提示關(guān)注AI主線對(duì)板塊的提振作用，表示看好下半年模型迭代以及應(yīng)用側(cè)的持續(xù)繁榮，并有望帶動(dòng)傳媒板塊估值及業(yè)績(jī)提升。游戲板塊則有望隨著新游戲上線景氣度向上，小游戲、MR貢獻(xiàn)增量看點(diǎn)。

軍工證券主題ETF大跌

下跌的基金方面，上周有149只ETF復(fù)權(quán)單位凈值回調(diào)幅度超過(guò)5%，軍工、證券等主題ETF跌幅居前。其中，易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF復(fù)權(quán)單位凈值跌幅居首，高達(dá)11.31%；富國(guó)中證軍工龍頭ETF、鵬華中證國(guó)防ETF、嘉實(shí)中證高端裝備細(xì)分50ETF等多只軍工主題ETF周跌幅超過(guò)9%。

上周，申萬(wàn)證券指數(shù)高位回調(diào)，累計(jì)跌幅為8.05%，多只證券相關(guān)ETF復(fù)權(quán)單位凈值跌逾7%。但從后市來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)證券板塊仍表示看好。開(kāi)源證券指出，資本市場(chǎng)、財(cái)政和地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)股市政策相繼發(fā)力，市場(chǎng)信心提振，四季度權(quán)益市場(chǎng)改善明顯。2025年積極政策有望延續(xù)，繼續(xù)看好非銀金融板塊超額收益機(jī)會(huì)，目前券商和保險(xiǎn)板塊估值和機(jī)構(gòu)配置仍在相對(duì)低位，建議積極增配。

申萬(wàn)軍工指數(shù)此前在大盤整體向好以及珠海航展的加持下，創(chuàng)下近期新高，不過(guò)上周同樣出現(xiàn)回調(diào)，指數(shù)周跌幅為8.79%。從基本面上看，行業(yè)前三季度整體表現(xiàn)不佳，軍工行業(yè)總營(yíng)收同比下降4.85%，至3768.76億元，增長(zhǎng)率首次轉(zhuǎn)負(fù)；歸母凈利潤(rùn)同比下降2.73%，至213.83億元。

東吳證券認(rèn)為，訂單推遲以及產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)等多重因素的共同作用導(dǎo)致了行業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)的雙重下滑。展望全年，軍工行業(yè)下游需求有望陸續(xù)轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的合同訂單，預(yù)計(jì)四季度軍工行業(yè)業(yè)績(jī)或出現(xiàn)較大幅度的同比、環(huán)比改善。

值得注意的是，雖然凈值出現(xiàn)較大幅度回撤，但多只基金仍獲得資金凈流入。像華寶中證全指證券ETF和易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF，上周資金分別凈流入7.38億元、6.23億元；天弘中證全指證券公司ETF、鵬華中證國(guó)防ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF凈流入額也在2億元以上。

（本版專題數(shù)據(jù)由證券時(shí)報(bào)中心數(shù)據(jù)庫(kù)提供 周靖宇/制圖）