證券時(shí)報(bào)記者 程丹

中國證監(jiān)會(huì)11月15日發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報(bào)?！吨敢纷园l(fā)布之日起實(shí)施。

《指引》共十五條，主要包括四方面內(nèi)容。一是明確了市值管理的定義。市值管理是指上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，為提升公司投資價(jià)值和股東回報(bào)能力而實(shí)施的戰(zhàn)略管理行為。《指引》明確，上市公司應(yīng)依法依規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式促進(jìn)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

二是明確相關(guān)主體的責(zé)任義務(wù)。包括董事會(huì)應(yīng)當(dāng)重視上市公司質(zhì)量的提升，在各項(xiàng)重大決策和具體工作中充分考慮投資者利益和回報(bào)?？毓晒蓶|可以通過股份增持等方式提振市場(chǎng)信心。

三是就主要指數(shù)成份股公司和長(zhǎng)期破凈公司作出專門要求。主要指數(shù)成份股公司包括中證A500、滬深300、科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板中盤200、北證50成份股公司以及證券交易所規(guī)定的其他公司，應(yīng)當(dāng)制定市值管理制度，其他上市公司可參照?qǐng)?zhí)行。股價(jià)連續(xù)12個(gè)月低于每股凈資產(chǎn)的長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)披露估值提升計(jì)劃。市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長(zhǎng)期破凈公司還應(yīng)在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)行專項(xiàng)說明。

四是明確禁止事項(xiàng)。《指引》要求上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員等切實(shí)提高合規(guī)意識(shí)，不得在市值管理中出現(xiàn)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、違規(guī)信息披露等各類違法違規(guī)、損害中小投資者合法權(quán)益的行為。

近年來，監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升，支持和引導(dǎo)上市公司不斷改善經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，增強(qiáng)信息披露質(zhì)量和透明度，增進(jìn)與投資者溝通互動(dòng)，綜合運(yùn)用分紅、回購、大股東增持等手段提升投資價(jià)值。

今年4月，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確要求推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，制定上市公司市值管理指引。

“總體來看，上市公司積極與投資者交流溝通、多措并舉提升上市公司投資價(jià)值的市場(chǎng)氛圍正在形成?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，實(shí)踐中仍然存在部分上市公司投資價(jià)值未被合理反映等問題，一定程度上影響了投資者信心和資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索表示，《指引》的發(fā)布標(biāo)志著A股市值管理正式進(jìn)入政策支持與規(guī)范發(fā)展的新階段，同時(shí)也為上市公司開展市值管理指明了方向，有助于上市公司多措并舉提升上市公司質(zhì)量與投資價(jià)值，增強(qiáng)資本市場(chǎng)回報(bào)投資者的能力，提升A股投資吸引力。