本周A股限售股規(guī)模環(huán)比上升。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周共有53家公司限售股解禁，解禁數(shù)量49.86億股，以最新收盤價(jià)計(jì)算（下同），解禁市值457.65億元。

本周解禁市值超過10億元的公司有10家，中國東航（600115.SH）是唯一一家解禁規(guī)模超過100億元的公司，安路科技（688107.SH）次之，解禁市值超過60億元，諾唯贊（688105.SH）和萬祥科技（301180.SZ）兩家公司解禁市值均超過50億元。

解禁數(shù)量超過1億股的公司共7家，前三分別為中國東航、創(chuàng)新新材（600361.SH）和北部灣港（000582.SZ）。

制圖：界面新聞證券組

根據(jù)公告，中國東航11月11日有24.95億股定增限售股上市流通，占總股本比例11.19%，約合解禁市值100.30億元。

這是中國東航在三年前定增發(fā)行的股份，當(dāng)時發(fā)行價(jià)為4.34元/股。中國東方航空集團(tuán)有限公司（下稱中國東航集團(tuán)）當(dāng)時獲配金額為108.28億元，鎖定期36個月。三年過去了，中國東航股價(jià)最新收盤價(jià)為4.02元/股，中國東航集團(tuán)賬面浮虧約7%，約合市值8億元。

雖然解禁規(guī)模較大，但中國東航本次解禁股東只有大股東一家，因此解禁壓力并不大。

本輪A股行情反彈以來，中國東航近一個半月自低位回升約15%，跑輸大盤。

在這期間，中國東航面臨著重要股東的減持。公告顯示，公司股東上海均瑤（集團(tuán)）有限公司（下稱均瑤集團(tuán)）在7月16日至10月15日期間，累積減持了公司4927.97萬股，減持比例0.22%，共套現(xiàn)金額1.94億元。減持均價(jià)為3.94元/股。

均瑤集團(tuán)及其一致行動人原合計(jì)持有中國東航總股本的6.52%。此輪減持結(jié)束后，股東暫未提出新一輪減持計(jì)劃。

均瑤集團(tuán)近期減持中國東航情況

疫情以來，航空業(yè)首當(dāng)其沖，至今中國東航尚未實(shí)現(xiàn)盈利，不過一切都在好轉(zhuǎn)，今年虧損幅度已大幅收窄。

今年前三季度，中國東航實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1025.85億元，同比增長19.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為虧損1.38億元。去年和前年，中國東航分別虧損81.68億元和虧損373.86億元。

中國東航9月的運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)月客運(yùn)運(yùn)力投入達(dá)到2019年年同期的107.82%；旅客周轉(zhuǎn)量達(dá)到2019年同期的112.75%；客座率為83.51%，同比上升9.90個百分點(diǎn)，比2019年同期客座率上升3.65個百分點(diǎn)。

油價(jià)、匯率及需求，在影響中國航空業(yè)的三大因素中，國際油價(jià)持續(xù)低迷，航空公司成本壓力緩解。光大證券研報(bào)表示，依然看好航空市場需求修復(fù)節(jié)奏，以及中期供給剛性約束下航空公司盈利改善的確定下。

中國東航本次限售股解禁明細(xì)

本周另三家解禁市值超過50億元的公司均為上市三年期首發(fā)限售股解禁，解禁股東持股比例較高者均為公司控股股東，因此解禁比例及市值雖大，但解禁壓力有限。

安路科技是一家半導(dǎo)體和集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，三年前科創(chuàng)板上市。公司在2022年短暫盈利過后，又陷入虧損。

值得注意的是，與上市前虧損但營收在增長不同的是，近兩年安路科技在虧損的同時，伴隨著營收的大幅下滑。去年公司營收下滑超過30%，為7.01億元，同時虧損1.97億元；今年前三季度，公司營收再下滑16.29%至4.96億元，且虧損1.58億元。

不久前，安路科技同樣面臨著股東的減持。公司持股比例6.78%的股東深圳思齊資本信息技術(shù)私募創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）在10月8日至9日兩個交易日期間，減持了100萬股，套現(xiàn)3,115.45萬元。這兩個交易日正是國慶節(jié)后，本輪行情的第一波峰值，31.15元/股的減持均價(jià)，賣在了近期最好的價(jià)位。

安路科技業(yè)績欠佳，股價(jià)走勢同步。今年公司股價(jià)本已跌破發(fā)行價(jià)26元/股，在本輪行情前，其股價(jià)正探底至17.16元/股。近期公司股價(jià)再次回到發(fā)行價(jià)上方，最新收盤價(jià)29.95元/股。

安路科技本次限售股解禁明細(xì)

生物科技公司諾唯贊同樣是業(yè)績股價(jià)雙殺。

諾唯贊發(fā)行價(jià)高達(dá)55元/股，而最新收盤價(jià)25.54元/股，較發(fā)行價(jià)不止“腰斬”，這還是公司股價(jià)近期上漲了50%之后的結(jié)果。

諾唯贊是一家圍繞酶、抗原、抗體等功能性蛋白及高分子有機(jī)材料進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)的生物科技企業(yè)。在去年?duì)I收大降超60%，凈利虧損超7,000萬元后，今年略有回暖。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.86億元，同比增長超10%；同時盈利1,815.65萬元。但與公司上市前的業(yè)績相比，仍不可同日而語。

2020年，諾唯贊營業(yè)收入15.64億元，同比增長482.92%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為8.22億元，同比增幅高達(dá)30倍有余。上市后業(yè)績便逐年滑落。

在三季報(bào)業(yè)績說明會上，諾唯贊高管表示，過去三年，公司在研發(fā)方面投入較大，重點(diǎn)圍繞呼吸道病原體檢測、AD血檢和微流控項(xiàng)目開展?！澳壳?，公司研發(fā)投入最大的三個向下游大市場拓展的大單品項(xiàng)目，均已達(dá)成了預(yù)期的主要研發(fā)階段目標(biāo)，對于未來公司盈利情況的改善，具有重要意義。”

此次諾唯贊解禁的股東共有9位，其中包括6位自然人股東。盡管公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)折半了，但原始股東的持股成本通常遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)，因此，解禁壓力仍存。

諾唯贊本次限售股解禁明細(xì)

根據(jù)計(jì)劃，消費(fèi)電子企業(yè)萬祥科技本周有3.42億股首發(fā)限售股解禁，占總股本的85.53%。截至發(fā)稿時，公司仍未披露解禁公告，具體解禁日以公告為準(zhǔn)。

本周解禁數(shù)量占總股本比例超過50%的公司5家，分別為萬祥科技、鎮(zhèn)洋發(fā)展（603213.SH）、諾唯贊、安路科技和中寰股份（836260.BJ）。

解禁數(shù)量是解禁前流通股一倍以上的公司共計(jì)有7家。除上述5家外，還有立方控股（833030.BJ）和中郵科技（688648.SH），均為首發(fā)限售股解禁。由于流通股份的大量增加，這類公司限售股解禁對自身股價(jià)影響相對較大。

從解禁股份的類型來看，本周以股權(quán)激勵限售股份和首發(fā)原股東限售股解禁為主。其中，首發(fā)原股東限售股份有21家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份1家，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份1家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份4家，股權(quán)激勵限售股份11家，股權(quán)激勵一般股份15家。

因北交所近期行情大漲，該板塊首發(fā)限售股解禁股東獲益頗豐。并行科技（839493.BJ）相關(guān)股東解禁收益率約170%。