隨著市場(chǎng)行情回暖，投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心增強(qiáng)，機(jī)構(gòu)為了尋找更好的投資機(jī)會(huì)和了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)了對(duì)上市公司的調(diào)研。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司次數(shù)合計(jì)超3.7萬(wàn)次，相比9月調(diào)研次數(shù)翻倍增加。其中，券商機(jī)構(gòu)調(diào)研最為積極，中信證券、中金公司、中信建投等多家券商機(jī)構(gòu)月度調(diào)研次數(shù)超300次，博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、招商基金等基金公司也加強(qiáng)了對(duì)上市公司調(diào)研的覆蓋。

機(jī)構(gòu)調(diào)研的主要目的是獲取企業(yè)的第一手信息，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)前景、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)市場(chǎng)行情回暖時(shí)，機(jī)構(gòu)更加看好市場(chǎng)前景，因此會(huì)更加積極地參與調(diào)研，以找到具有潛力的投資目標(biāo)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)翻倍增加

隨著今年9月底以來(lái)多項(xiàng)重量級(jí)政策密集發(fā)布和落地，市場(chǎng)活躍度不斷提升，再加上10月份正值上市公司三季報(bào)披露期，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情明顯提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司次數(shù)合計(jì)約為3.74萬(wàn)次，相比9月份的1.78萬(wàn)次，增長(zhǎng)了109.96%。

分機(jī)構(gòu)來(lái)看，證券公司對(duì)上市公司的調(diào)研熱情最高。中信證券10月合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)437次，為調(diào)研次數(shù)最多的機(jī)構(gòu)。中金公司10月合計(jì)調(diào)研次數(shù)為405次，僅次于中信證券。此外，中信建投、華泰證券、長(zhǎng)江證券、海通證券、廣發(fā)證券、天風(fēng)證券等多家證券公司的調(diào)研次數(shù)不低于300次。

公募基金也加強(qiáng)了對(duì)上市公司調(diào)研的覆蓋，無(wú)論是參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)，還是參與調(diào)研的次數(shù)，均有增加。其中，博時(shí)基金、嘉實(shí)基金10月合計(jì)調(diào)研次數(shù)超過(guò)200次。招商基金、廣發(fā)基金、銀華基金等多家基金公司10月調(diào)研次數(shù)不低于100次。

私募機(jī)構(gòu)方面，廣東正圓私募基金管理有限公司10月調(diào)研次數(shù)為128次，相比9月的40次明顯增加。鴻運(yùn)私募基金管理(海南)有限公司10月調(diào)研次數(shù)為107次，相比9月的32次也有明顯增加。此外，深圳中天匯富基金管理有限公司、深圳市尚誠(chéng)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司等多家私募機(jī)構(gòu)10月調(diào)研次數(shù)不低于50次。

10月參與調(diào)研的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量和次數(shù)也在增加，數(shù)據(jù)顯示，10月98家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研次數(shù)為890次，9月88家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研次數(shù)為483次。

外資機(jī)構(gòu)方面，10月277家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為1053次，9月276家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為669次。其中，高盛（亞洲）證券有限公司、IGWT INVESTMENT、花旗環(huán)球金融亞洲有限公司等10月調(diào)研次數(shù)排名居前。

高瓴等現(xiàn)身調(diào)研

作為專業(yè)的投資者，在市場(chǎng)回暖之際，機(jī)構(gòu)往往更善于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年9月，高瓴投資管理有限公司未出現(xiàn)在上市公司調(diào)研機(jī)構(gòu)名單中，但高瓴投資管理有限公司10月接連調(diào)研了東方雨虹、宏華數(shù)科2家上市公司。

珠海高瓴仁遠(yuǎn)資產(chǎn)管理中心（有限合伙）10月18日調(diào)研了豪邁科技，今年以來(lái)，該機(jī)構(gòu)首次出現(xiàn)在調(diào)研機(jī)構(gòu)名單中。

珠海高瓴私募基金管理有限公司10月調(diào)研了水羊股份、丸美股份2家上市公司，9月調(diào)研了怡合達(dá)。

IDG資本管理（香港）有限公司10月調(diào)研了傳音控股，為該機(jī)構(gòu)今年以來(lái)首次參與上市公司調(diào)研。

紅土資產(chǎn)管理有限公司今年以來(lái)現(xiàn)身調(diào)研次數(shù)較少，但10月已調(diào)研遠(yuǎn)東股份、水羊股份2家上市公司。

此外，上海景林資產(chǎn)管理有限公司10月調(diào)研了中聯(lián)重科、公牛集團(tuán)、中微公司等29家公司，相比9月調(diào)研公司數(shù)量明顯增加。

高毅資產(chǎn)也在10月加大了調(diào)研覆蓋，一個(gè)月內(nèi)調(diào)研了57家上市公司，包括新產(chǎn)業(yè)、中微公司、石頭科技、凱萊英、紫光國(guó)微等。

紅杉資本全球10月調(diào)研了華陽(yáng)集團(tuán)、東鵬控股、塔牌集團(tuán)等7家公司，9月僅調(diào)研了怡合達(dá)。

穩(wěn)步上漲將持續(xù)

機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高漲的背后，市場(chǎng)行情隨著內(nèi)外政策信號(hào)的持續(xù)釋放和市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化正在逐漸回暖，活躍資金持續(xù)入場(chǎng)，為市場(chǎng)提供了較強(qiáng)的支撐。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，A股當(dāng)前仍處于活躍資金持續(xù)入場(chǎng)主導(dǎo)下的政策博弈交易階段，政策預(yù)期主導(dǎo)短期行情，政策信號(hào)依然積極，已落地政策初見(jiàn)成效，以個(gè)人投資者為代表的活躍資金持續(xù)入場(chǎng)，短期內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格彈性更大，待政策落地全面起效、價(jià)格信號(hào)驗(yàn)證企穩(wěn)后，機(jī)構(gòu)資金或?qū)⒂瓉?lái)積極入場(chǎng)時(shí)機(jī)，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，屆時(shí)，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需板塊預(yù)計(jì)將持續(xù)占優(yōu)。

華安證券表示，政策預(yù)期依舊向好，基本面呈現(xiàn)改善跡象。高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)改善跡象，后續(xù)政策預(yù)期依舊向好，特別是宏觀層面有望推動(dòng)此前在決策程序中的財(cái)政增量政策落地，臨近年末對(duì)明年政策定調(diào)預(yù)期較為積極。整體而言，風(fēng)險(xiǎn)僅來(lái)自于外部美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩，但對(duì)A股市場(chǎng)影響有限。

中金公司的觀點(diǎn)稱，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，美國(guó)大選的影響除了體現(xiàn)在情緒上外，最為直接的就是貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)政策。在當(dāng)前內(nèi)需依然疲弱的情況下，外需和出口鏈能否維持韌性是關(guān)乎未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，也將直接決定市場(chǎng)期待的增量刺激政策是否緊迫。美國(guó)大選結(jié)果與出口直接相關(guān)，直接決定貿(mào)易壁壘是否會(huì)大幅升級(jí)，特朗普關(guān)稅或較大程度拖累出口與增長(zhǎng)，哈里斯沖擊相對(duì)較小。

校對(duì)：李凌鋒