近期北交所行情持續(xù)升溫，投資者信心回暖，北交所新股發(fā)行繼續(xù)穩(wěn)步推進。目前有三家公司處于發(fā)行狀態(tài)，還將有兩家公司于本周上會，其中，港股上市公司天工國際(00826.HK)旗下子公司、鈦合金巨頭天工股份將于11月1日二次上會。

Wind的統(tǒng)計顯示，今年以來北交所總迎來15只新股上市，其中8只目前股價已較發(fā)行價翻番。近期北交所新股的打新熱情也隨著水漲船高，科拜爾、科力股份兩只新股網(wǎng)上凍結(jié)資金均超過2300億元，創(chuàng)下北交所凍資額歷史新高。分析認為，未來北交所仍將持續(xù)推進高質(zhì)量擴容，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

天工股份將于11月1日上會

在11月1日舉行的北交所上市委員會2024年第20次審議會議上，天工股份將二次上會。此次天工股份擬在北交所募資3.60億元，用于年產(chǎn) 3000 噸高端鈦及鈦合金棒、絲材生產(chǎn)線建設(shè)項目。

招股書顯示，天工股份主要從事鈦及鈦合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，將原材料海綿鈦與其他金屬元素通過配比、熔煉、鍛造及各種精加工工序，制作成能最大程度發(fā)揮鈦及鈦合金材料技術(shù)性能的產(chǎn)品，以板材、管材、線材等形式廣泛應(yīng)用于化工、消費電子等領(lǐng)域。公司是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)。

據(jù)介紹，鈦及鈦合金材料因其優(yōu)良的性能早期被用于航空航天和軍工領(lǐng)域，隨著技術(shù)的日漸成熟和完善，逐漸進入民用市場。鈦及鈦合金板、管、線等加工材和多種金屬復(fù)合材制成的鈦產(chǎn)品，在消費電子、醫(yī)療、體育等日用消費品領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。天工股份的鈦及鈦合金產(chǎn)品從粗加工逐步向精加工、深加工轉(zhuǎn)型，包括消費電子行業(yè)、3D打印領(lǐng)域的鈦合金線材等，開拓更廣闊的新興市場。

天工股份的第一大客戶為索羅曼（常州）合金新材料有限公司（以下簡稱“常州索羅曼”）。據(jù)公司介紹，受益于鈦及鈦合金材料在消費電子行業(yè)的應(yīng)用，常州索羅曼從公司采購的消費電子用線材數(shù)量，自2022年第四季度起大幅增加并保持在較高水平。2022年，公司向常州索羅曼銷售金額為1.07億元，占營業(yè)收入比重27.88%，成為公司第一大客戶。2023年，公司與常州索羅曼合作規(guī)模進一步擴大，實現(xiàn)銷售收入8.64億元，占比約83%。

隨著iPhone 15系列突破性地采用鈦合金邊框與配色，手機行業(yè)掀起了一股鈦合金熱潮，三星也跟進推出了鈦合金手機。據(jù)了解，包括華為、小米在內(nèi)的國內(nèi)品牌也開始使用鈦合金，未來比蘋果、三星使用更為廣泛，其中華為于11月份發(fā)布Mate70將有鈦金屬版。隨著智能手機制造商增加對鈦合金的應(yīng)用，預(yù)計鈦合金在市場的滲透率將逐步增加。這意味著，天工股份在市場中的份額有望增長，鞏固并提升其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。此外，公司還在開發(fā)新領(lǐng)域，積極向其他領(lǐng)域拓展，包括增材制造、航天航空等，未來業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長。

擬上市公司業(yè)績不俗

近年來，北交所堅守定位，提升上市質(zhì)量標準，今年上市的公司以及擬上市公司均業(yè)績不俗。

從今年已上市的公司來看，15只公司中8家2023年凈利潤在5000萬元以上，其中瑞華技術(shù)、云星宇2023年凈利潤超過1億元。其中，瑞華技術(shù)2023年實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元，同比增長21.01%，歸母凈利潤為1.14億元，同比增長44.92%，公司的主要業(yè)務(wù)為為石油化工企業(yè)提供基于化工工藝包技術(shù)的成套技術(shù)綜合解決方案。

擬上市公司中，萬源通、科志股份等2023年凈利潤過億。其中，日前獲得北交所IPO注冊批文的萬源通，近年來凈利潤保持高速增長。2021年至2023年，歸母凈利潤分別為1935萬元、5253萬元、1.18億元，年均復(fù)合增長率達到146.98%。萬源通擬募資約3.5億元，用于新能源汽車配套高端印制電路板項目（年產(chǎn)50萬平方米剛性線路板項目）、補充流動資金與償還銀行貸款。

受益于消費電子的崛起，近年來天工股份的業(yè)績得到快速發(fā)展。招股書顯示，2021年至2023年，公司營業(yè)收入分別為2.83億元、3.83億元及10.35億元，同比增長分別為55.23%、35.65%及170.05%。期內(nèi)，公司歸母凈利潤分別為2034.3萬元、6998.1萬元及1.7億元，同比增長分別為67.87%、244.00%及142.57%。

天工股份10月24日晚間發(fā)布的今年前三季度顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6億元，同比減少15.39%；實現(xiàn)歸母凈利潤為1.42億元，同比增長10.54%；基本每股收益0.241元，同比增長10.55%。

開源證券認為，中長期來看，北交所未來新掛牌的公司會變多變好，流動性的大幅改善和估值的系統(tǒng)性提升展現(xiàn)了更強的吸引力，尤其是業(yè)績穩(wěn)定且估值處于合理較低水平且具備稀缺性標的將會受益。

專精特新“小巨人”云集

近年來，資本市場深化改革持續(xù)推進，逐步完善了全鏈條、全生命周期支持企業(yè)科技創(chuàng)新的市場體系和制度安排，服務(wù)科技創(chuàng)新能力不斷提升。北交所致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，在支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新方面具有獨特功能。10月14日，北交所向業(yè)內(nèi)發(fā)布最新一期發(fā)行上市審核動態(tài)（創(chuàng)新性評價?？?，就如何開展擬上市企業(yè)創(chuàng)新特征信息披露及論證做出引導(dǎo)。10月18日，北交所董事長周貴華在2024金融街論壇年會平行論壇上表示，北交所有基礎(chǔ)、有潛力、有責(zé)任以更大力度支持科技創(chuàng)新，將強化制度的適應(yīng)性、創(chuàng)新的包容性。

10月14日工信部將聯(lián)合證監(jiān)會推出第三批區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板，與北交所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，進一步暢通專精特新中小企業(yè)資本市場融資渠道；會同有關(guān)部門聚焦重點產(chǎn)業(yè)鏈，啟動“一月一鏈”中小企業(yè)融資促進全國行活動，推動金融機構(gòu)與鏈上中小企業(yè)開展精準對接。北京市經(jīng)濟和信息化局編制了《北京市關(guān)于促進專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（征求意見稿）》，現(xiàn)向社會公開征求意見。支持專精特新企業(yè)快速申報北京證券交易所，提高企業(yè)首次公開發(fā)行上市審核效率。

開源證券認為，北交所作為專精特新“小巨人”的主要陣地，隨著對專精特企業(yè)新政策接連釋放，未來有望進一步推進北交所和新三板高質(zhì)量發(fā)展。

北交所針對創(chuàng)新型中小企業(yè)特點設(shè)置多元上市標準，拓展交易所服務(wù)范圍，是支持中小企業(yè)走專精特新發(fā)展道路的重要平臺。來自北交所的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北交所共有上市公司254家，國家級專精特新“小巨人”占比超一半，每家公司平均擁有22項發(fā)明專利，平均研發(fā)強度近5%，是規(guī)上企業(yè)平均水平的三倍左右，今年上半年超八成企業(yè)實現(xiàn)盈利。

擬北交所上市公司中，也有一批國家級專精特新“小巨人”，包括上周五二次上會通過的科隆新材，本周上會的天工股份，以及處于發(fā)行狀態(tài)的科拜爾、科力股份、聚星科技等。其中，作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，截至2024年6月30日，天工股份已取得專利62項，其中發(fā)明專利13項，助力公司在高端產(chǎn)品制造與成本控制方面始終保持市場先進水平。

中長期看好北交所新股市場

隨著大A股市場回暖，北交所近期走勢強勁，北證50指數(shù)更是節(jié)節(jié)攀高，不斷創(chuàng)出歷史新高。受資金快速涌入推動，北交所股票水漲船高，股價不斷攀升。

受益于市場火爆，今年上市的16只新股賺錢效應(yīng)十分明顯。從上市首日看，除海昇藥業(yè)守住發(fā)行價之外，其他15只新股均錄得漲幅，其中9只上市首日漲幅翻番，占比超過五成。銅冠礦建在10月11日上市當(dāng)日大漲7.31倍，今天上市的科力股份漲近4倍，中草香料、萬達軸承上市首日股價的漲幅也超過2倍。從目前股價較發(fā)行價的漲幅來看，總共10只新股漲幅翻番，銅冠礦建目前股價較發(fā)行價漲5.47倍，成電光信、云星宇等5只目前股價較發(fā)行價漲幅超過2倍。

在這樣的市場氛圍下，不排除正沖刺北交所上市的新股會再跑出大牛股，包括即將上市的科力股份，正在發(fā)行的科拜爾、聚星科技，以及即將上會的天工股份、林泰新材等。

資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示，北交所目前狀態(tài)是“成熟一家，發(fā)行一家，上市一家”，放在整個資本巿場里屬正常的發(fā)行節(jié)奏。目前北交所的高質(zhì)量擴容受整個IPO市場節(jié)奏的影響，在數(shù)量上無法實現(xiàn)突破，但在質(zhì)量上卻得到了明顯的提高，更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極掛牌新三板并申請北交所，保證了北交所后備軍質(zhì)地的水漲船高。

申萬宏源研究認為，北交所正邁向"產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更優(yōu)、含新量更高、競爭力更強"的高質(zhì)量擴容新階段，表現(xiàn)在：

一、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步向高研發(fā)行業(yè)集中。當(dāng)前，北證企業(yè)數(shù)量排前三的行業(yè)是電力設(shè)備、機械設(shè)備和基礎(chǔ)化工，受到部分行業(yè)景氣周期影響較大，而展望未來，預(yù)計高研發(fā)比例的計算機、國防軍工、電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)、以及研發(fā)比例提升幅度高的計算機、醫(yī)藥生物、美容護理、電子、汽車等行業(yè)的相關(guān)企業(yè)將更多地納入到北交所；

二、創(chuàng)新含量有望提升，更契合新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向。申報企業(yè)創(chuàng)新特征包括技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型升級等，契合發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力核心要素"新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能"，關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)納入北交所的機會。

三、更具市場競爭力的創(chuàng)新型中小企業(yè)。根據(jù)北交所的指引，申報企業(yè)應(yīng)說明其創(chuàng)新特征在技術(shù)水平、產(chǎn)品關(guān)鍵性能指標、業(yè)務(wù)模式競爭力等方面與主要競爭對手的比較情況，關(guān)注相對同行業(yè)企業(yè)有明顯競爭優(yōu)勢的創(chuàng)新性中小企業(yè)納入北交所的機會。

校對：蘇煥文