并購重組之風(fēng)傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會：加快研究推進產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組

據(jù)媒體報道，在10月25日召開的信息發(fā)布會上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示，將加快研究推進產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。中鋼協(xié)已著手加快相關(guān)研究、開展專項調(diào)研，研究提出促進聯(lián)合重組和完善退出機制的一攬子相關(guān)政策建議。

中鋼協(xié)表示，當前，聯(lián)合重組、落后產(chǎn)能退出通道均需要政策支撐。一方面，8月份工業(yè)和信息化部已暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換項目，堵上新增產(chǎn)能的入口；另一方面，還要盡快建立已有產(chǎn)能退出機制，創(chuàng)造條件引導(dǎo)落后產(chǎn)能退出，促進鋼鐵產(chǎn)量導(dǎo)向優(yōu)勢產(chǎn)能。同時，堅定不移推進聯(lián)合重組，堅決防止重組過程中將大量無效產(chǎn)能甚至“僵尸產(chǎn)能”復(fù)活。這項工作任務(wù)艱巨，需要政府、企業(yè)和行業(yè)共同推進。中鋼協(xié)已著手加快相關(guān)研究、開展專項調(diào)研，研究提出促進聯(lián)合重組和完善退出機制的一攬子相關(guān)政策建議。

多家機構(gòu)看好鋼鐵行業(yè)市場機遇

近年來，鋼鐵行業(yè)進入“存量優(yōu)化”階段，下游需求持續(xù)低迷，粗鋼表觀消費量降幅大于產(chǎn)量降幅，鋼材價格持續(xù)低位，疊加原料價格持續(xù)居高不下，行業(yè)利潤整體下降，總體呈現(xiàn)強供給、弱需求、高成本、低價格的運行態(tài)勢。

在這樣的背景下，鋼鐵企業(yè)積極尋找“破局之路”，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型升級，行業(yè)集中度持續(xù)上升。

多項政策印發(fā)，持續(xù)推動鋼鐵行業(yè)兼并重組。早在2022年工信部等部門印發(fā)的《關(guān)于促進鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，鼓勵跨區(qū)域、跨所有制兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。去年8月，工信部等部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，再次提到鼓勵行業(yè)龍頭企業(yè)實施兼并重組，建設(shè)世界一流超大型鋼鐵企業(yè)集團，推動全國鋼鐵產(chǎn)能優(yōu)化布局。

長江證券研報認為，并購重組是部分連續(xù)虧損的鋼企維持上市地位的重要途徑。在2022年以來的行業(yè)下行趨勢中，部分上市鋼企已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，且后續(xù)盈利形勢或并不樂觀。隨著退市機制的完善和趨嚴，上市鋼企集團或通過將盈利資產(chǎn)注入上市公司，亦或者將虧損的鋼鐵業(yè)務(wù)置出，以求避免退市的風(fēng)險。

在推動落后產(chǎn)能出清方面，今年8月，工信部發(fā)布通知稱，自8月23日起，暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案，同時表態(tài)將會同有關(guān)方面加快研究修訂鋼鐵產(chǎn)能置換辦法，進一步健全完善產(chǎn)能置換政策措施。

銀河證券認為，工信部暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作，有助于防止新一輪產(chǎn)能擴張，維護市場供需平衡，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，助力實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標。同時，旨在引導(dǎo)企業(yè)將精力從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新、綠色低碳、智能制造等高質(zhì)量發(fā)展路徑。

鋼鐵并購潛力股名單出爐

相對來說，在央國企市值考核的大背景下，低市值的國企上市公司更容易存在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部并購重組的訴求。

據(jù)此，證券時報·數(shù)據(jù)寶以總市值低于100億元、公司屬性為中央國有企業(yè)或地方國有企業(yè)為標準，梳理出A股鋼鐵行業(yè)的中小市值的央國企股，共有11股入選重組并購潛力股。

業(yè)績不佳的公司進行重組并購的可能性較高。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，6股上半年出現(xiàn)虧損情況，包括安陽鋼鐵、酒鋼宏興、八一鋼鐵等。

資產(chǎn)負債率較低的公司具有更好的“殼”價值。具體來看，金嶺礦業(yè)、金洲管道、河鋼資源、寶地礦業(yè)的資產(chǎn)負債率在50%以下。