聯(lián)創(chuàng)光電(600363)10月10日晚間發(fā)布公告,就上海證券交易所9月19日下發(fā)的問詢函，再次延期回復。

對于再次延期回復問詢函，聯(lián)創(chuàng)光電公告稱，公司收到《問詢函》后高度重視，積極組織中介機構等相關各方對《問詢函》所涉及的問題進行逐項核實與回復。鑒于《問詢函》部分問題的回復尚需補充和完善，公司向上海證券交易所申請延期回復。延期期間，公司及相關各方積極推進《問詢函》中涉及問題的回復工作，鑒于回復仍需進一步完善，公司再次向上海證券交易所申請延期不超過5個交易日回復。在此期間，公司將積極協(xié)調各方加快工作進度，以期盡快提交回復并及時履行信息披露義務。

值得一提的是，針對上述問詢函，聯(lián)創(chuàng)光電9月26日晚間已公告延期回復，稱公司正根據(jù)相關要求，進一步補充相應信息。為確保回復內(nèi)容的準確性、完整性和合規(guī)性，公司向上海證券交易所申請延期5個交易日回復。在此期間，公司將積極協(xié)調各方加快工作進度，以期盡快提交回復并及時履行信息披露義務。

一再延期回復問詢函，聯(lián)創(chuàng)光電此舉引起了投資者的廣泛議論：“一個公司，這么大的事情，不做好前期工作，也沒有對可能出現(xiàn)特殊情況的應對措施，被打個措手不及。”有投資者則表示公司效率太低，一點不積極。

如前述再度延期回復公告，聯(lián)創(chuàng)光電的回復函能否自圓其說，令監(jiān)管、投資者信服值得關注。一方面，聯(lián)創(chuàng)光電與收購標的資產(chǎn)聯(lián)創(chuàng)超導的實控人都是伍銳，本次交易構成關聯(lián)交易，引發(fā)關注。另一方面，聯(lián)創(chuàng)超導的大幅溢價也不由得讓普通投資者心生警惕。

9月20日，聯(lián)創(chuàng)光電披露關于調整購買參股公司江西聯(lián)創(chuàng)光電超導應用有限公司（以下簡稱“聯(lián)創(chuàng)超導”）部分股權方案暨關聯(lián)交易的公告，公司擬以現(xiàn)金1.34億元收購共青城智諾嘉投資中心（有限合伙）（以下簡稱“共青城智諾嘉”）持有的聯(lián)創(chuàng)超導3%股權，并擬以現(xiàn)金3.57億元單獨向聯(lián)創(chuàng)超導增資。

披露的問詢函顯示，本次交易采用收益法的評估結果，標的資產(chǎn)評估值為55.75億元，較凈資產(chǎn)賬面值增值2767.2%。聯(lián)創(chuàng)光電則表示，本次交易最終按照上述評估結果的80%（即44.6億元）作為計價基礎，較凈資產(chǎn)賬面值增值2193.78%。

公告披露，估值盈利預測主要依據(jù)標的公司在手訂單、框架協(xié)議、意向訂單等確定。評估預測收入中，2025年在手訂單覆蓋2.05億元，意向訂單覆蓋8.36億元，合計覆蓋率為73.80%，且主要依靠意向合同覆蓋；2026年無在手訂單，意向訂單覆蓋8.69億元，對評估預測收入的覆蓋率為40.86%。繼2023年首次實現(xiàn)收入后，2024年上半年，標的公司僅實現(xiàn)營業(yè)收入2345.89萬元，凈利潤-335.36萬元，與評估預測值營業(yè)收入3.30億元、凈利潤4600.13萬元差距較大。此外，標的公司有三項主要產(chǎn)品，其中兩項尚分別處于小批量商業(yè)化生產(chǎn)階段和小試階段。

上海證券交易所要求公司補充披露：（1）標的公司截至目前實現(xiàn)的收入及利潤，結合其在手訂單年內(nèi)執(zhí)行計劃及實際執(zhí)行情況、產(chǎn)品交付及驗收過程及周期、收入確認條件及時點等，說明標的公司2024年上半年業(yè)績實現(xiàn)情況是否符合預期，審慎評估其2024年預測業(yè)績實現(xiàn)的可能性及依據(jù)；（2）結合相關意向訂單所涉的具體產(chǎn)品及其產(chǎn)業(yè)化階段、意向訂單的轉化率及其不確定性風險、相關訂單對預測收入的覆蓋率，說明高度依賴意向訂單進行盈利預測及估值的謹慎性和合理性，盈利預測相關參數(shù)取值是否合理。

校對：姚遠