證券時報記者 胡華雄

本周A股市場出現(xiàn)近年罕見的大漲行情，相關股票指數(shù)漲幅刷新多項歷史紀錄，比如創(chuàng)業(yè)板指就創(chuàng)出有史以來最大周漲幅，其中9月27日上漲10%，創(chuàng)出該指數(shù)歷史最大單日收盤漲幅。從各項行情指標表現(xiàn)來看，本周股市行情被市場人士稱之為A股“超級周”，當之無愧。

對比近年來A股市場的一些歷史大漲行情，本輪大漲行情與此前一些階段性大漲有所不同，這些差別預計將在某種程度上影響后續(xù)一段時間市場的運行軌跡。

其一，從市場本身運行特征來看，本輪市場反彈速度更快、力度更猛，已刷新多項歷史紀錄，遠遠超過此前的一些大盤反彈行情。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周上證指數(shù)累計上漲12.81%，創(chuàng)出最近15年來最大周漲幅；深證成指本周累計上漲17.83%，創(chuàng)出本世紀以來最大周漲幅；創(chuàng)業(yè)板指漲勢更猛，本周累計上漲22.71%，創(chuàng)出該指數(shù)有史以來最大周漲幅。其中，創(chuàng)業(yè)板指9月27日上漲10%，創(chuàng)出歷史最大單日收盤漲幅，創(chuàng)業(yè)板市場當天成交4395億元，創(chuàng)出歷史“天量”。

相較之下，最近10年時間里，A股市場雖曾出現(xiàn)不少反彈行情，但上證指數(shù)周度漲幅超過5%的情形不足10次，周度漲幅超過10%的情形此前則從未出現(xiàn)過。上述變化從一個側面體現(xiàn)出本輪反彈行情力度之強，投資者看多、做多意愿之強烈。

其二，在政策舉措的精準度和效果上，本輪反彈與近些年的股市反彈行情也有明顯不同。近年出臺的一些支持資本市場發(fā)展的政策相對較溫和，而此番政策支持資本市場發(fā)展的力度明顯更強、更有針對性，一些新舉措甚至可謂“史無前例”。

本輪行情啟動時點可以追溯到9月24日召開的國新辦新聞發(fā)布會，“一行一局一會”合力出實招，涉及降準降息、降低存量房貸利率、資本市場全面深化改革等多個方面。9月26日，中共中央政治局召開會議，部署大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點，努力提振資本市場。另外，近日中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》。

值得注意的是，一些新的政策舉措尤為引人注目，這類舉措是以往未見的。比如創(chuàng)設證券、基金、保險公司互換便利，以及股票回購、增持專項再貸款。證券、基金、保險公司互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，股票回購、增持專項再貸款首期額度是3000億元，這些都將為股票市場注入強大的新的流動性。

其三，此番政策“組合拳”出臺時機可謂恰到好處，在時機選擇上，較近幾年的一些支持政策更有優(yōu)勢，也更能顯效。

本次支持資本市場發(fā)展的政策“組合拳”出爐，恰逢美聯(lián)儲最近四年首次降息，后續(xù)可能步入進一步降息通道。

在全球貨幣政策聯(lián)動的大背景之下，資本外流壓力減輕，人民幣還出現(xiàn)升值趨勢，此時國內推出降息、降準等政策，給國內出臺相關支持政策提供了更大施展空間，也更利于相關政策的發(fā)揮顯效。

其四，本輪市場反彈迅猛，與當前所處時代的市場信息傳導速度更快也有一定關聯(lián)。

由于A股市場此前持續(xù)低迷，在本周以前，股票話題還很少成為普通民眾茶余飯后的談資，但在短短幾天時間里，經過傳統(tǒng)媒體、自媒體、互聯(lián)網(wǎng)，以及各種流行通信工具等多渠道的快速傳導，這種更快的信息傳播速度，對于市場情緒的快速扭轉也有一定促進作用。

總體而言，本輪A股市場的反彈較以往更有看點，更加快速聚攏了市場人氣，在各項政策“組合拳”形成合力，疊加各方“拼經濟”，努力實現(xiàn)中國經濟基本面進一步好轉的大背景下，相信中國資本市場能走向更美好的明天，投資者也能獲得更好的回報。