探索國資容錯，各地都在接力出臺政策，這一次是湖北。

近日，湖北省國資委為推動全省國有企業(yè)深化功能性改革，促使企業(yè)戰(zhàn)略性功能與全省發(fā)展大局相契合，與國企地位作用相匹配，與國有資本布局結(jié)構相適應，印發(fā)了《湖北省國有企業(yè)容錯免責事項清單（2024年版）》（以下簡稱《清單》）。

當前，湖北省國資國企科技創(chuàng)新正以前所未有的速度、深度和廣度，催生新產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造新模式、引爆新動能，而“沖鋒陷陣”必然要承擔風險，出現(xiàn)失誤和損失在所難免。該《清單》細化、具體化容錯免責情形，成為繼廣東、四川等地之后，又一出臺重磅政策的省份。

《清單》圍繞企業(yè)科技創(chuàng)新的重點環(huán)節(jié)和關鍵領域，明確在前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)投資工作中，因國家政策調(diào)整、市場波動等難以預見的外部環(huán)境影響，導致投資收益未達到預期目標或造成投資損失的，可以予以免責。

在針對早期科技投資階段中，《清單》也明確指出在科技創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等工作中，因技術路線選擇、市場環(huán)境變化等重大不確定因素，導致研發(fā)失敗，造成投資損失的，可以予以免責；在科技成果轉(zhuǎn)化工作中，因市場風險等不可預見因素，未取得預期成效或造成投資損失的，可以予以免責。

由于初創(chuàng)企業(yè)的投資往往需要承擔較大風險，而過強的風險把控會導致投資方和企業(yè)方面臨事后追責，由此會衍生出對賭、回購等問題。對此，《清單》進一步放寬限制：在種子基金、風險投資基金投資業(yè)務中，如實報告已知風險，因種子期、初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展存在較大不確定性，導致投資失敗，造成投資損失的，可以予以免責。

事實上，早在2022年，湖北省也曾印發(fā)《省屬企業(yè)落實湖北省容錯糾錯工作辦法實施細則》，和此次《清單》的修正內(nèi)容一起，共同作為2022年湖北省委再次出臺的《湖北省容錯糾錯工作辦法》配套制度，形成容錯免責“1+N”工作體系，引導激勵國資國企積極作為、銳意改革、開拓創(chuàng)新，為湖北省國有企業(yè)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展提供有力保障。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2024年以來，湖北省國資委推動省屬企業(yè)全力擴大有效投資，加快推進重大項目建設，投資增長步入快車道，順利完成“雙過半”目標任務。上半年，湖北省屬企業(yè)完成投資1417.72億元，同比增長27.53%。湖北省屬企業(yè)全年續(xù)建、新建億元以上重大投資項目484個，上半年完成投資990.27億元，同比增長10.76%。長江產(chǎn)業(yè)集團全力推進雙環(huán)科技聯(lián)堿節(jié)能升級改造、高流動性維生素B2技改等產(chǎn)業(yè)項目。

在此之前，湖北省政府在印發(fā)的《湖北省科技金融質(zhì)效提升行動方案》中提出，要推動創(chuàng)投機構投早、投小、投長期、投硬科技，優(yōu)化創(chuàng)投機構“募投管退”鏈條，政府投資引導基金參股區(qū)域創(chuàng)投母基金存續(xù)期限和投資期限放寬至10年，省內(nèi)財政及國資出資比例上限提高到90%；省政府投資引導基金對省內(nèi)科創(chuàng)天使類投資根據(jù)政策目標完成情況給予最高100%收益讓渡，科創(chuàng)天使投資損失容忍率提高至50%。

今年以來，湖北當?shù)氐恼鲑Y平臺出手相對活躍。執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，今年截至目前，湖北政府LP累計出資事件共78起，涉及基金52只、投資機構35家。其中出手最為活躍的為地級政府引導基金——武漢產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司，以及省級政府引導基金——湖北省投資引導基金有限公司。

有在武漢做產(chǎn)業(yè)基金的投資人表示，作為目前市場上出資最多的主體，國有背景的各種資金都是整個一級市場最重要的參與者，通過國資創(chuàng)投一系列改革舉措，能夠暢通創(chuàng)業(yè)投資多樣化退出方式，實現(xiàn)一級市場的“募投管退”正向循環(huán)，對整個行業(yè)都有極大的益處。不過，若要真正落到實處并取得實效，除了地方國資創(chuàng)投主管部門的推動外，還需要包括財稅、審計、紀檢監(jiān)察等部門達成共識、加強協(xié)調(diào)、形成合力。

校對：冉燕青