超預(yù)期業(yè)績(jī)公布后只過了三個(gè)交易日。

大超預(yù)期上一財(cái)年?duì)I收、凈利潤(rùn)披露后，大股東迅疾大手筆套現(xiàn)，金額高達(dá)17億港元以上，折合人民幣則接近16億元。7月3日上午，大股東大額套現(xiàn)消息披露后，波司登盤中大跌18%以上。

波司登6月26日披露，2023/2024財(cái)年，該公司收入、凈利潤(rùn)分別上漲38.4%、上漲44.7%。業(yè)績(jī)披露后，該股連續(xù)兩天上漲。但該公司7月3日早間公告，大股東方面計(jì)劃以4.31港元的價(jià)格，向買方配售4億股。

大股東套現(xiàn)一經(jīng)披露，波司登盤中立即大跌。截至7月3日中午收盤，波司登大跌15.51%，報(bào)收于4.03港元，經(jīng)跌破了大股東套現(xiàn)價(jià)格，總市值回落到443億港元。

套現(xiàn)總股本3.64%

波司登7月3日早間公告，集團(tuán)創(chuàng)始人、董事局主席及控股股東高德康間接全資擁有的盈新國(guó)際投資有限公司（下稱“盈新國(guó)際”），已與配售代理簽訂大宗交易協(xié)議，以每股4.31港元的價(jià)格，向買方配售4億股，出售股份占波司登已發(fā)行股份總數(shù)的約3.64%。

截至目前，盈新國(guó)際持有波司登約15.6%股份。配售完成后，持股比例將減少至11.96%，高德康仍為公司控股股東。按照配售價(jià)格計(jì)算，高德康方面此次出售波司登股份，所得資金將超過17億港元。

波司登在公告中稱，賣方進(jìn)行配售主要為優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、釋放股份市場(chǎng)流動(dòng)性，并引入更多優(yōu)質(zhì)的境內(nèi)外投資者，配售所得資金將主要用于賣方資金需求及慈善事業(yè)發(fā)展等。

一位香港知名分析師向第一財(cái)經(jīng)記者分析，披露業(yè)績(jī)利好之后，配股價(jià)相對(duì)前期高點(diǎn)有一定差距，部分投資者接受不了，認(rèn)為大股東是趁利好大手筆套現(xiàn)；大股東減持之后，因?yàn)槭桥涫?，估?jì)量還比較大，所以也造成折價(jià)幅度較大，從而導(dǎo)致大跌。如果沒有持股，投資者可以繼續(xù)觀望；已經(jīng)有持股的投資者，則需要考慮趁盤中反彈止損，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

與波司登類似的情況，曾經(jīng)也在理想汽車（02015.HK）發(fā)生過。今年2月26日，理想汽車披露了遠(yuǎn)超越市場(chǎng)預(yù)期的年度業(yè)績(jī)之后，次日股價(jià)大漲25.45%，27日一度逼近183港元。大約一個(gè)月后，美團(tuán)-W（03690.HK）首席執(zhí)行官兼理想汽車非執(zhí)行董事王興，在3月26日到3月28日減持近400萬股，減持均價(jià)約為120港元，三天內(nèi)共套現(xiàn)約5億港元。隨后的一季度，理想汽車出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損，二季度交付指引只略多于10萬輛，并在6月底一度跌破70港元。

發(fā)業(yè)績(jī)后券商“吹票”

6月26日晚間，波司登（3998.HK）披露了2023/24財(cái)年年報(bào)（截至2024年3月31日）。在報(bào)告期內(nèi)，愛公司收入達(dá)232.1億元，上漲38.4%；凈利潤(rùn)為31.2億元，上漲44.7%。

同過往相比，這一業(yè)績(jī)創(chuàng)下了波司登近幾年來的新高。

根據(jù)披露，在2023/2024財(cái)年，該公司四大主營(yíng)業(yè)務(wù)單元均實(shí)現(xiàn)了了快速增長(zhǎng)；其中，品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍為波司登的最大收入來源，收入約為195.21億元，占總收入的84.1%，同比上升43.8%；貼牌加工管理業(yè)務(wù)收入26.7億元，占總收入的11.5%，同比上升16.4%；女裝業(yè)務(wù)錄得收入8.2億元，占總收入的3.5%，同比上升16.6%。

業(yè)績(jī)披露后，多家券商均在研報(bào)中對(duì)波司登看好，其股價(jià)在6月27日和28日連續(xù)兩天上漲，漲幅均超過5%。

天風(fēng)證券分析師孫海洋6月30日表示，波司登在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，主品牌堅(jiān)持品類創(chuàng)新、拓展增量業(yè)務(wù)，強(qiáng)化功能性服飾定位，“持續(xù)贏得消費(fèi)者心智”，并持續(xù)努力實(shí)現(xiàn)品牌引領(lǐng)感知和品銷最大化目標(biāo)。

國(guó)海證券分析師馬川琪則認(rèn)為，波司登品牌羽絨服線上收入同比增長(zhǎng)41.3%至68.4億元，線上多平臺(tái)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)快速高質(zhì)量增長(zhǎng)，未來將“持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品迭代創(chuàng)新”，拓展增量業(yè)務(wù)，進(jìn)一步升級(jí)渠道質(zhì)量，坐實(shí)單店經(jīng)營(yíng)提效，因此“長(zhǎng)期看好公司產(chǎn)品力、品牌力不斷提升中實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率提高”，并維持“買入”評(píng)級(jí)。

而3日早盤大跌后，波司登市值大幅回落。截至中午收盤，該股總市值為443億港元，股價(jià)則跌破大股東配售價(jià)格。