6月28日晚間，德展健康(000813)披露公司收到控股股東新疆凱迪投資有限責(zé)任公司出具的《關(guān)于提議德展大健康股份有限公司回購公司股份的函》，凱迪投資提議公司以自有資金通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股（A股）股票，回購金額不低于2億元且不超3億元。

據(jù)介紹，股份回購是一種上市公司價(jià)值管理的基礎(chǔ)工具。相較于一般股票回購，通過回購進(jìn)行股票注銷并減少注冊(cè)資本，可以更好提升上市公司的股票價(jià)值，可以使上市公司在整體價(jià)值不變的情況下，實(shí)現(xiàn)每股內(nèi)含資產(chǎn)價(jià)值和收益增加，能夠?qū)貓?bào)投資者起到較為明顯的效果。從多個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，“注銷式”回購?fù)ǔ１灰暈榕c現(xiàn)金分紅并駕齊驅(qū)的投資者回報(bào)手段，對(duì)提升上市公司的股票價(jià)值，間接推動(dòng)公司股價(jià)的回升，具有穩(wěn)定市場(chǎng)信心、傳遞企業(yè)價(jià)值的積極作用。

德展健康官網(wǎng)稱，公司作為新疆金投集團(tuán)間接控股的上市平臺(tái)，今年以來集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、外部董事等領(lǐng)導(dǎo)多次帶隊(duì)赴上市公司就戰(zhàn)略發(fā)展、市場(chǎng)營銷、產(chǎn)品生產(chǎn)、市值管理等方面與上市公司高管進(jìn)行交流座談，不僅要求公司圍繞主業(yè)發(fā)展做優(yōu)基本面，提升公司內(nèi)在價(jià)值，加強(qiáng)市值管理，還要依托新疆國資優(yōu)勢(shì)，抓住向西開放的政策機(jī)遇，大力支持新疆中醫(yī)藥發(fā)展。

實(shí)際上，今年以來運(yùn)用“回購”工具主動(dòng)維護(hù)公司價(jià)值的上市公司數(shù)量和金額不斷攀升，僅6月以來就有博思軟件、中控技術(shù)、華蘭疫苗等超過20家上市公司披露收到董事長(zhǎng)或?qū)嶋H控制人提議回購公司股份，其中回購金額大多在千萬元級(jí)別，最高不超過3億元回購股份注銷的僅德展健康1家，也是2024年以來新疆地區(qū)首家提出回購注銷的地方上市國企，堪稱新疆上市公司的“實(shí)誠式”注銷回購。

德展健康控股股東新疆凱迪投資有限責(zé)任公司在公告中稱，本次股份回購注銷基于對(duì)公司所屬行業(yè)前景的認(rèn)可、對(duì)公司未來發(fā)展的信心及公司價(jià)值的判斷，為進(jìn)一步增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定投資者預(yù)期，維護(hù)廣大投資者利益。

同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)于支持注銷式回購的態(tài)度也更加鮮明，監(jiān)管部門相關(guān)負(fù)責(zé)人在公開場(chǎng)合曾表示，“壓實(shí)上市公司市值管理主體責(zé)任，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購，引導(dǎo)更多公司回購注銷”。

資料顯示，德展健康主營業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在銷及在研藥品涵蓋化藥及生物藥等。正在生產(chǎn)和銷售的心腦血管藥品包括阿托伐他汀鈣片（阿樂）、氨氯地平阿托伐他汀鈣片（尼樂）、鹽酸曲美他嗪膠囊（奉樂）、鹽酸胺碘酮片等。其他藥品包括泛昔洛韋片（凡樂）、硫唑嘌呤片、羥基脲片和秋水仙堿片等。此外，近年公司積極探索新業(yè)務(wù)，積極涉足生物多肽、工業(yè)大麻、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，部分板塊已形成終端產(chǎn)品包括食品飲料、化妝品等。

公司2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年度德展健康實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.98億元，雖同比下降12.75%，但降幅大幅收窄，止跌趨勢(shì)明顯，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8331.42萬元，增幅達(dá)277.45%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；截至報(bào)告期末，公司負(fù)債總額為1.37億元，基本均為無息負(fù)債，較年初下降65.03%，資產(chǎn)負(fù)債率為2.55%，較年初下降4.36個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

值得關(guān)注的是公司在新品研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)。2023年，德展健康成立了創(chuàng)新藥領(lǐng)導(dǎo)小組，高位推動(dòng)研發(fā)創(chuàng)新工作。全年研發(fā)投入5109.60萬元，占營收比重為10.26%，同比增長(zhǎng)1.24個(gè)百分點(diǎn)；全年共獲授權(quán)發(fā)明專利（含PCT）11項(xiàng)，申請(qǐng)發(fā)明專利（含PCT）30項(xiàng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略穩(wěn)步落實(shí)，重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，公司研發(fā)銷售收入增速達(dá)到507.29%，位列最快增速產(chǎn)品。

對(duì)此，德展健康方面在投資者調(diào)研過程中曾表示，“阿樂”仍然是未來公司核心品種，2023年貢獻(xiàn)銷售收入超過40億元。

此外，公司還開發(fā)了阿托伐汀鈣復(fù)方制劑國內(nèi)首仿產(chǎn)品尼樂，目前產(chǎn)品銷售正在逐步放大；公司在研的依折麥布阿托伐汀鈣復(fù)方制劑，未來也將進(jìn)一步補(bǔ)充公司降脂藥品管線，為公司帶來收入增量；WYY創(chuàng)新藥（腦卒中）項(xiàng)目基本完成臨床申報(bào)首選劑型的實(shí)驗(yàn)室研究工作，藥理藥效、毒理等工作持續(xù)推進(jìn)，2024年上半年項(xiàng)目研發(fā)工作順利推進(jìn)，計(jì)劃將于2024年年底或2025年年初完成IND申報(bào)；司美格魯肽項(xiàng)目由于采用了新型技術(shù)路線，工藝路線較傳統(tǒng)廠家步驟減少一半以上，計(jì)劃于2024年年底或2025年年初完成司美格魯肽原料產(chǎn)品中試轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)司美格魯肽原料產(chǎn)品中試試產(chǎn)。

值得注意的是，德展健康還在投資者調(diào)研中表示，將計(jì)劃通過并購協(xié)同標(biāo)的公司的方式，進(jìn)一步擴(kuò)充增加具有市場(chǎng)潛力與發(fā)展空間的產(chǎn)品管線，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)與產(chǎn)品的協(xié)同增長(zhǎng)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與國際成熟的資本市場(chǎng)的回購規(guī)模相比，A股市場(chǎng)在股份回購方面特別是“注銷式”回購還有很大的提升空間，未來越來越多的上市公司實(shí)施“注銷式”回購，那么將會(huì)從很大程度上提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，讓上市公司的“含金量”進(jìn)一步提升。（秦聲）

校對(duì)：劉榕枝