跌宕起伏的A股市場(chǎng)上半年落下帷幕，基金2024年半程業(yè)績(jī)也新鮮出爐！

數(shù)據(jù)顯示，各大主流指數(shù)上半年表現(xiàn)各異，弱勢(shì)運(yùn)行，跌多漲少。紅利指數(shù)、滬深300、上證50、中證100等指數(shù)出現(xiàn)上漲，尤其紅利指數(shù)漲幅達(dá)11.29%，但科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指等表現(xiàn)黯然。指數(shù)表現(xiàn)分化之下，不足四成權(quán)益基金年內(nèi)獲得正收益，抓住了市場(chǎng)機(jī)遇的基金斬獲了較好的收益，最牛者收益率超30%。

主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)收益率-3.73%

上半年A股市場(chǎng)整體震蕩，結(jié)構(gòu)性行情明顯，大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)較好，中小盤股普跌。

從滬指來看，年初市場(chǎng)情緒較為悲觀，經(jīng)濟(jì)預(yù)期和流動(dòng)性問題的影響下，市場(chǎng)先出現(xiàn)了一波下跌，上證指數(shù)一度跌破2700點(diǎn)，最低探至2635.09點(diǎn)；隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的不斷推出和增量資金的入場(chǎng)，市場(chǎng)出現(xiàn)了快速反彈，上證指數(shù)也重返3000點(diǎn)上方，最高攀升至3174.27點(diǎn)。不過，隨后受多重因素拖累，市場(chǎng)信心不足，滬指一路下探，最終跌破3000點(diǎn)大關(guān)。上半年最后一個(gè)交易日滬指收于2967.4點(diǎn)，年內(nèi)微幅下跌0.25%。

從上半年主要指數(shù)表現(xiàn)來看，除上證綜指微幅下跌外，紅利指數(shù)、上證50、中證100、滬深300分別上漲11.29%、2.95%、1.44%、0.89%，而科創(chuàng)50、中證1000等指數(shù)出現(xiàn)下跌，部分指數(shù)跌幅超10%，萬得微盤股指數(shù)跌幅更是超過25%。

上半年整體表現(xiàn)突出的是紅利類、資源類板塊。從申萬一級(jí)行業(yè)來看，銀行、煤炭、公用事業(yè)、有色金屬等板塊漲幅超過10%，而綜合、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、傳媒、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)等板塊跌幅超過20%。

如此震蕩市場(chǎng)之下，權(quán)益類基金交出上半年的業(yè)績(jī)答卷。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，若不計(jì)算2024年成立的新基金，上半年權(quán)益基金整體獲得-4.17%的業(yè)績(jī)（包括指數(shù)型、混合型、股票型，不含F(xiàn)OF，僅算主代碼），表現(xiàn)遜色于上證指數(shù)，比創(chuàng)業(yè)板指等回撤要小。

具體來看，納入統(tǒng)計(jì)的5025只主動(dòng)權(quán)益基金上半年整體獲得-3.73%的收益。

最低倉位分別為80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能體現(xiàn)整體公募基金的權(quán)益投資能力。數(shù)據(jù)顯示，上半年普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分別為-5.37%、-5%。

上半年不足四成權(quán)益類基金年內(nèi)獲得正收益。從權(quán)益基金整體表現(xiàn)來看，在納入統(tǒng)計(jì)的6734只基金中，2574只為正收益，占比為38.22%。

最?；鹉陜?nèi)收益率超30%

部分主動(dòng)權(quán)益基金抓住市場(chǎng)機(jī)遇斬獲較好收益。數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，上半年共有303只主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)超過10%，30只超過20%，而最牛基金業(yè)績(jī)超過30%。

王鵬管理的宏利景氣領(lǐng)航兩年持有以30.19%的收益，成為主動(dòng)權(quán)益基金上半年業(yè)績(jī)冠軍。同樣是他管理的宏利景氣智選18個(gè)月持有A收益率也超過30%，達(dá)到30.06%，位居業(yè)績(jī)榜單第二名。這兩只是上半年“唯二”收益率超30%的主動(dòng)權(quán)益基金。他還管理的宏利新興景氣龍頭A、宏利成長(zhǎng)、宏利高研發(fā)創(chuàng)新6個(gè)月A、宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A，上半年收益率均超過26%，位居業(yè)績(jī)榜單前列。

王鵬能將管理的旗下多只基金躋身業(yè)績(jī)榜單前列，和他在科技股等準(zhǔn)確布局有關(guān)，一季報(bào)顯示重倉了滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、新易盛等，上半年漲幅均超60%。

在季報(bào)中，王鵬談到，一季度乃至全年市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)在于以下幾個(gè)行業(yè)：一、生成式AI行業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的算力投資機(jī)會(huì)仍然會(huì)繼續(xù)，且龍頭公司已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績(jī)連續(xù)超預(yù)期的階段，投資體驗(yàn)會(huì)改善；應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)還需要觀察。二、受益“卡脖子”環(huán)節(jié)進(jìn)口替代的行業(yè)在經(jīng)歷了回調(diào)后，投資機(jī)會(huì)重新開始顯現(xiàn)。三、高質(zhì)量發(fā)展階段國(guó)內(nèi)偏剛需的行業(yè)以及中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)出海的投資機(jī)會(huì)。四、利率下行階段高股息的投資價(jià)值會(huì)延續(xù)。

緊隨其后，許拓管理的永贏股息優(yōu)選，以29.98%的收益率成為主動(dòng)權(quán)益基金上半年業(yè)績(jī)第三名。這只基金采用紅利增強(qiáng)策略，聚焦優(yōu)質(zhì)高股息標(biāo)的，追求穩(wěn)定回報(bào)，該基金一季末前十大重倉股基本是電力股等。

談及市場(chǎng)，許拓表示，目前雖然悲觀情緒彌漫，但他對(duì)下半年充滿期待，因?yàn)橐恍┗境ＷR(shí)決定了中國(guó)資產(chǎn)的投資價(jià)值是在不斷提升的。這些常識(shí)包括但不限于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面逐步見底的可能性不斷提升、高質(zhì)量發(fā)展要求下存量資產(chǎn)的回報(bào)會(huì)逐步回升、中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)以投資者為本以增加中小股東的投資回報(bào)、當(dāng)前股票市場(chǎng)的估值水平較歷史估值明顯偏低且金融市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松、中國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)較為突出。

此外，雷志勇管理的大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)、王凌霄管理的博時(shí)成長(zhǎng)精選A、羅擎管理的西藏東財(cái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型優(yōu)選A等也表現(xiàn)不錯(cuò)。

不過，一大批沒有把握住行情的基金收益錄得較大虧損，使得主動(dòng)權(quán)益基金首尾業(yè)績(jī)差異巨大。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年業(yè)績(jī)墊底的是一只去年12月底成立的次新基金，今年以來收益率為-38.58%，和業(yè)績(jī)冠軍的差異超68個(gè)百分點(diǎn)。此外，今年基金凈值跌幅大于20%的基金達(dá)到260只，其中多為布局信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，受到市場(chǎng)震蕩影響導(dǎo)致凈值受損。

黃金、紅利、能源相關(guān)ETF表現(xiàn)不俗

今年上半年，黃金、紅利、能源等板塊輪番演繹，因而帶動(dòng)一大批指數(shù)基金的表現(xiàn)。從具體指數(shù)基金表現(xiàn)來看，黃金、家電、央國(guó)企、能源、資源等主題指數(shù)基金成為前6月最大贏家。

從具體指數(shù)基金表現(xiàn)來看，跟蹤黃金的指數(shù)基金表現(xiàn)神勇，華夏、永贏旗下黃金股ETF今年上半年回報(bào)分別達(dá)到28.12%、20.26%。此外，跟蹤央國(guó)企概念的指數(shù)基金也表現(xiàn)較好，如南方中國(guó)國(guó)企ETF、平安國(guó)企共贏ETF、國(guó)泰央企共贏ETF今年上半年收益率分別為24.28%、24.05%、23.89%。此外，匯添富、博時(shí)、工銀瑞信、嘉實(shí)旗下能源、資源相關(guān)ETF產(chǎn)品今年上半年回報(bào)也位居前列，均在20%以上。

3只基金近三年業(yè)績(jī)回報(bào)超90%

從三年維度的中期業(yè)績(jī)來看，一些主動(dòng)權(quán)益基金仍有所表現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，最近三年中有7只基金收益率超過50%，其中，3只實(shí)現(xiàn)了凈值超90%。

業(yè)績(jī)最好的是黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略A、萬家新利，近三年收益率分別達(dá)96.83%、94.76%，暫列近三年業(yè)績(jī)回報(bào)第一、第二。緊隨其后的是繆瑋彬管理的金元順安元啟，近三年回報(bào)達(dá)92.55%。

此外，萬家精選A、華泰柏瑞富利A、華泰柏瑞多策略A、金鷹紅利價(jià)值A(chǔ)，近三年業(yè)績(jī)也都在50%以上。

近五年業(yè)績(jī)最牛漲超250%

從最近五年投資來看，表現(xiàn)最佳的基金收益率超250%。

從近五年的情況看，繆瑋彬管理的金元順安元啟業(yè)績(jī)回報(bào)達(dá)251.15%，在主動(dòng)權(quán)益基金中排列第一。緊隨其后的是周海棟管理的華商新趨勢(shì)優(yōu)選，近五年業(yè)績(jī)回報(bào)達(dá)235.65%。

此外，大成新銳產(chǎn)業(yè)A、東吳移動(dòng)互聯(lián)A、大成國(guó)企改革A、東吳新趨勢(shì)價(jià)值線、大成睿景A、萬家臻選等也表現(xiàn)較好，近五年業(yè)績(jī)回報(bào)均在200%以上。

在這個(gè)過程中，也涌現(xiàn)出一批如劉元海、楊金金、楊宗昌、魏剛、莫海波等績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理。

對(duì)下半年A股充滿期待

A股經(jīng)歷了上半年的跌宕起伏之后，不少基金經(jīng)理仍對(duì)下半年A股充滿期待。他們認(rèn)為，A股指數(shù)的估值均處于相對(duì)低位，在全球主要市場(chǎng)中具有較好的投資吸引力，修復(fù)行情有望延續(xù)。

易方達(dá)基金指數(shù)投資部余海燕表示，受內(nèi)外部環(huán)境影響，A股市場(chǎng)自5月下旬以來延續(xù)震蕩調(diào)整行情。后續(xù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)層面的政策和改革力度有望繼續(xù)加碼，靜待政策發(fā)力向基本面?zhèn)鲗?dǎo)。結(jié)合目前情況來看，在短期可能缺乏明顯事件催化的環(huán)境下，A股市場(chǎng)震蕩整理、成交低位徘徊的特征可能仍將延續(xù)一段時(shí)間，但考慮到穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落實(shí)有望繼續(xù)改善、投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及上市公司盈利預(yù)期、7月三中全會(huì)召開在即，A股市場(chǎng)自2月以來的修復(fù)行情雖有波折但預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，對(duì)后市表現(xiàn)不必悲觀。

站在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，萬家基金也認(rèn)為可以開始逐步樂觀起來：一是主要A股指數(shù)的估值均處于相對(duì)低位，無論是從全球比較還是歷史比較來看，均處于底部區(qū)域位置，滬深300指數(shù)過去10年和過去5年的估值分位數(shù)都在30%以下；二是國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)有望逐步完成出清，目前房地產(chǎn)銷售和新開工面積已經(jīng)低于均衡位置，未來在地產(chǎn)新政落實(shí)下，房地產(chǎn)全鏈條有望逐步企穩(wěn)，進(jìn)而帶動(dòng)內(nèi)需的修復(fù)；三是外部宏觀環(huán)境或邊際改善，美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)下半年有望回落至3%以下，四季度降息的概率較高，而歐元區(qū)已經(jīng)率先降息，在海外的降息交易中，外需有望進(jìn)一步修復(fù)，同時(shí)全球流動(dòng)性環(huán)境也有望改善。

“從估值角度，當(dāng)前A股整體估值并不貴，從價(jià)值投資的角度仍具吸引力。基本面角度，預(yù)計(jì)下半年有諸多細(xì)分行業(yè)有望呈現(xiàn)出景氣加速的局面，如新一代人工智能資本開支、電網(wǎng)設(shè)備資本開支、船舶運(yùn)輸業(yè)資本開支和部分出海環(huán)節(jié)?；诖耍A(yù)計(jì)A股市場(chǎng)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性特征，部分景氣加速的方向和低估值的穩(wěn)定性優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望迎來價(jià)值重估?！辈r(shí)基金行業(yè)研究部總經(jīng)理助理兼基金經(jīng)理黃繼晨談道。

匯添富外延增長(zhǎng)基金經(jīng)理蔡志文也提到，下半年A股市場(chǎng)震蕩上行有望延續(xù)。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)以及海內(nèi)外補(bǔ)庫周期開啟，A股上市公司整體盈利水平有望穩(wěn)步修復(fù)，特別是上游資源、出口鏈企業(yè)、供給側(cè)出清行業(yè)也可能成為結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

編輯：小茉

審核：木魚