今年上半年我國甲醇進口較去年明顯偏少，尤其是5月份以來，甲醇月進口量較去年同期平均減少約18萬噸。

對此，金聯(lián)創(chuàng)資訊甲醇分析師張曉艷分析，從具體數(shù)據(jù)對比來看，2024年上半年甲醇月度進口量在106萬噸附近，而去年同期月度進口量均值則在112萬噸，去年下半年進口月均數(shù)值在131萬噸?！芭c去年同期和去年下半年國內(nèi)甲醇進口相比，2024年上半年港口總體呈現(xiàn)進口縮量、總體不及預期的特點。”他稱。

期貨日報記者了解到，今年3月以來，國內(nèi)甲醇進口仍保持相對低位態(tài)勢。

伊朗是中國甲醇進口主要來源國，一季度受季節(jié)性限氣因素影響，2—3月出口至中國的甲醇量縮減至90萬噸以內(nèi)。4—6月，雖然伊朗多數(shù)項目逐步回歸，但非伊部分甲醇項目檢修/臨停又在一定程度上限制了整體進口增量。同時，在非伊供應趨緊情況下，內(nèi)外盤倒掛也一定程度上限制了外商操作積極性。此外，4月份伊朗階段談判僵持、5月中上旬海外運力趨緊等因素均對進口產(chǎn)生影響。

事實上，從庫存上可以看出，3月以來，我國港口地區(qū)甲醇庫存一直呈逐步減少的態(tài)勢。

“一方面，外盤甲醇裝置開工偏低，產(chǎn)量下降嚴重，進口持續(xù)不足，另一方面，港口地區(qū)消耗較大，明顯高于往年同期，整體造成了港口地區(qū)甲醇庫存持續(xù)下降?！饼R盛期貨分析師于芃森表示，今年5月下旬，港口地區(qū)甲醇庫存一度逼近50萬噸，創(chuàng)5年來新低。截至目前，港口地區(qū)甲醇庫存仍未出現(xiàn)有效的累積，處于5年來歷史同期最低位。

目前來看，港口地區(qū)的甲醇庫存正在呈現(xiàn)季節(jié)性累積的特點。據(jù)于芃森介紹，往年進入梅雨季節(jié)后，隨著國外裝置的穩(wěn)定生產(chǎn)，進口量逐步增多，再加上港口地區(qū)因梅雨季節(jié)下游需求下滑，整體會造成庫存的累積。但這個累積還有另外一個作用，就是為即將到來的“金九銀十”提前備貨。“往年同期，5月份至9月份，港口地區(qū)的甲醇庫存一直呈震蕩增加的狀態(tài)。今年來看，庫存累積速度明顯偏慢?！彼f。

記者了解到，當前，伊朗地區(qū)甲醇總體供應相對穩(wěn)健，近期雖個別船只有調(diào)整，但非伊甲醇短時間內(nèi)大幅增加仍存在一定難度，6月份港口甲醇進口維持微增態(tài)勢。

“現(xiàn)階段在浙江興興、南京誠志維持停車導致需求縮量的情況下，短期內(nèi)港口社會庫存累積趨勢將延續(xù)?！睆垥云G稱。

在張曉艷看來，港口進口增減的驅(qū)動因素，一方面在于海外供應增減情況，比如下半年除關(guān)注馬石油3期、美國G3兩套新裝置釋放節(jié)奏外，因供氣問題致供應季節(jié)性縮量影響也需持續(xù)關(guān)注。另一方面則在于國內(nèi)需求增減變化，尤其是MTO類項目開停情況。

“從后續(xù)進口來看，甲醇港口進口增量仍取決于伊朗地區(qū)整體裝船/發(fā)貨節(jié)奏，而非伊甲醇實質(zhì)性增量的力度短期仍有限?！睆垥云G表示，現(xiàn)階段伊朗一帶整體發(fā)貨節(jié)奏尚可，7月份預計該地到貨大概率攀升至80萬噸略上水平，屆時總進口體量將恢復至120萬噸偏上狀態(tài)，市場需關(guān)注實際到船及卸貨節(jié)奏。

就后續(xù)港口甲醇累庫節(jié)奏來看，張曉艷認為，短期沿海仍維持MTO低需求、傳統(tǒng)需求一般的特點，疊加前期伊朗主力地區(qū)發(fā)貨穩(wěn)健，主港華東社會罐區(qū)到船節(jié)奏較前期有所加快，總體累庫相對明顯。但需注意的是，近期隨著甲醇價格回落，MTO利潤修復尚可，故后續(xù)需緊盯停工MTO原料采買動作及重啟節(jié)奏等，屆時港口累庫或有所放緩。

“在國內(nèi)貿(mào)易商和伊朗甲醇工廠加點談判結(jié)束之后，預計未來甲醇進口量明顯上升?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩焺幢硎?，預計6月、7月甲醇進口量回升至110萬噸、125萬噸左右，進口呈現(xiàn)穩(wěn)定上升態(tài)勢。然而，目前沿海MTO低負荷運行，港口庫存存在緩慢累積的可能性。

劉書源認為，后期港口累庫在于伊朗的進口量如何?！叭绻凑?023年同期的伊朗進口量，預計伊朗甲醇單月進口在70萬噸以上，非伊甲醇單月可能穩(wěn)定在40萬—50萬噸，這樣計算，6月、7月單月進口量基本能穩(wěn)定在120萬噸以上，港口低庫存的情況將得到明顯緩解。”他稱，此外，如果未來MTO終端產(chǎn)品價格能夠穩(wěn)定，在甲醇價格持續(xù)下跌后，MTO工廠利潤得到修復，沿海MTO工廠將提升甲醇的采購意愿。

在他看來，甲醇港口低庫存可能難以延續(xù)，在未來進口回升、港口需求變動有限的情況下，預計6月底至7月港口都將處于累庫狀態(tài)。